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国贸期货:11月19日日评

2018-11-19 10:19:11 来源:中金在线特约 作者:佚名

  

  锌

  4、事件回顾:LME锌库存降至10年以来最低点,较3个月前高点已经去化50%,低库存引发挤仓担忧,伦锌迅速上涨。习近平参加APEC工商领导人峰会,发表重要讲话,倡导把握时代机遇,共谋亚太繁荣。

  5、行情回顾:期货方面,1901合约今日开盘后再度上冲,最高触及21615元/吨,随后多头获利离场,小幅回落至21500元/吨横盘震荡,最终收于21515元/吨,涨2.67%。全部合约成交996134手,持仓量减少12680手至444814 手。主力合约成交753414手,持仓量减少11590手至207160手。当日15:00伦敦三月锌报价2586.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为8.32,低于上一交易日8.33。

  现货方面,根据SMM,上海0#锌主流成交21920-22380元/吨,0#普通对1812合约报升水150-180元/吨;双燕报升水520-560元/吨。1#主流报21750-21820元/吨。炼厂出货正常,期市走高后,现货升水承压回落,早上市场报价开始于升水200元/吨左右,然换月后升水回归是大概率事件,接货商维持谨慎态度,市场多出少接,部分长单报价仍为均价下浮10-20元/吨左右,成交相对疲弱。进入第二交易时段,市场报价进一步下调至升水160-180元/吨左右,部分贸易商入市接货,市场成交稍有回暖,而锌价高涨后,下游采购节奏放缓,实际消费低迷,整体成交较昨日转淡。

  6、库存:伦锌库存减950吨至124450吨,注销仓单38075吨,减950吨。国内方面,今日上期所仓单10214吨,持平。截止11月16日,国内四地社会锌库存报12.78万吨,较上周五小增0.34万吨。

  7、逻辑观点:我们前期持续性的提示单边做空的风险,认为锌价有修复的需求,本周行情也确实验证的该判断。今日大涨的主要原因是美指回调,叠加伦锌库存的持续性走低,多头阶级凶猛反扑。但是需要注意的是基本面依然不容乐观,锌矿端供给显现,加工利润走高,下游需求疲软,追高需要谨慎。预计LME的逼仓行情可能会持续到交割日,即下周三之前,但是追高风险还是比较大,可以考虑冲高回落在右侧加空。

  铅

  8、事件回顾:ILZSG发布9月全球供需平衡,今年1-9月全球铅市供应短缺11万吨。习近平参加APEC工商领导人峰会,发表重要讲话,倡导把握时代机遇,共谋亚太繁荣。

  9、行情回顾:期货方面,沪铅1901合约开盘后冲高回落,然18000支撑较稳,沪铅转震荡上行,午后最高探至18205元/吨后回落,最终收于18140元/吨,跌0.33%。全部合约成交118748手,持仓量减少12680手至444814 手。主力合约成交77092手,持仓量增加3924手至54414手。当日15:00伦敦三月铅报价1947.50美元/吨,上海与伦敦的内外比值为9.31,低于上一交易日9.39。

  现货方面,根据SMM,上海市场普通品牌18420-18460元/吨,对1812合约升水60-100元/吨报价;金沙18560-18660元/吨,对1812合约升水200-300元/吨报价;进口哈铅18210-18260元/吨,对1812合约贴水150-100元/吨报价。期盘高位回落,持货商随行报价,加之再生铅贴水收窄,下游按需逢低补库,散单市场成交向好。

  10、库存:伦铅库存报110575吨,减325吨,注销仓单8975吨增450吨。国内方面,今日上期所仓单6494吨,减651吨。截止11月9日,上期所铅库存报8845吨,下降589吨。

  11、逻辑观点:沪铅主力合约完成换月。接近交割,仓单略有上升,但仍然处于较低位置,且交割完成后预计将回归下行。基本面上,近期北方再度迎来雾霾天气,环保将迎来一波新的故事。单边方向仍然不明确,1901合约预计在17800-18500区间波动,建议波段操作。返回期货首页,查看更多>>

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