期权策略
豆粕期权：CBOT美豆1月合约收至889美分/蒲式耳。受新的出口销售、收割步伐较预期放缓，且中美恢复通话或化解贸易战的预期共同提振美豆收涨。连粕1月合约收于3078元/吨，近弱远强格局依旧持续。近日消息面整体平静，持续关注中美贸易争端动向，连粕近期或延续震荡态势。期权盘面，平值期权的隐含波动率处于20%附近，波动率整体较高，近月期权偏度高于远月，显示市场对近月看空情绪大于远月，亦凸显近期1/5价差持续走弱。操作上，新仓暂且观望。
白糖期权：ICE原糖期货3月合约收至12.58美分/磅，原糖冲高回落，收于12.5美分上方，测试支撑。印度糖产量或因主产区干旱和虫害导致甘蔗产量大幅下降，支撑糖价。郑糖1月合约收于5028元/吨，近日郑糖1月合约在5000元/吨附近盘整，主产区报价以稳为主，国内陈糖库存不多，新糖产量有限，但考虑糖厂资金压力紧张，可能存在新榨季制糖企业低价抛售现象，短期郑糖1月合约或延续区间震荡运行的态势。期权盘面，平值期权的隐含波动率持平在15%附近；近月和远月偏度处于正常区间，市场情绪偏向中性，亦凸显郑糖在中枢区间运行的特征。操作上，持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约，卖出执行价格为4900看跌期权1月合约，构建 1:1配比的卖出宽跨式期权组合。
50ETF期权：50ETF收至2.505，震荡走高，全天隐含波动率持续回落，有利于卖权持有。期权总成交CPR收至1.32；总持仓CPR收至1.36，显示投资者情绪较昨有所偏暖。宏观方面， 发改委：10月共审批核准固定资产投资项目9个，其中审批6个，核准3个，总投资918亿元。1到10月全国发电量同比增长7.2%；10月同比增4.8%，增速较上月加快0.2个百分点；其中核电、太阳能发电同比分别增25.1%、18.8%。资金方面，央行公告，受税期、中央国库现金管理到期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降，但仍处于合理充裕水平，11月15日不开展逆回购操作。当日有1200亿元国库现金定存到期，无逆回购到期。目前，50ETF依旧处在箱体震荡之中，但近日市场总体偏暖，下方支撑较强，操作上，卖出50ETF的11月合约执行价格2.35的认沽期权。
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