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广发期货期权日报20181116

2018-11-16 11:26:51 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  期权策略

  豆粕期权:CBOT美豆1月合约收至889美分/蒲式耳。受新的出口销售、收割步伐较预期放缓,且中美恢复通话或化解贸易战的预期共同提振美豆收涨。连粕1月合约收于3078元/吨,近弱远强格局依旧持续。近日消息面整体平静,持续关注中美贸易争端动向,连粕近期或延续震荡态势。期权盘面,平值期权的隐含波动率处于20%附近,波动率整体较高,近月期权偏度高于远月,显示市场对近月看空情绪大于远月,亦凸显近期1/5价差持续走弱。操作上,新仓暂且观望。

  白糖期权:ICE原糖期货3月合约收至12.58美分/磅,原糖冲高回落,收于12.5美分上方,测试支撑。印度糖产量或因主产区干旱和虫害导致甘蔗产量大幅下降,支撑糖价。郑糖1月合约收于5028元/吨,近日郑糖1月合约在5000元/吨附近盘整,主产区报价以稳为主,国内陈糖库存不多,新糖产量有限,但考虑糖厂资金压力紧张,可能存在新榨季制糖企业低价抛售现象,短期郑糖1月合约或延续区间震荡运行的态势。期权盘面,平值期权的隐含波动率持平在15%附近;近月和远月偏度处于正常区间,市场情绪偏向中性,亦凸显郑糖在中枢区间运行的特征。操作上,持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约,卖出执行价格为4900看跌期权1月合约,构建 1:1配比的卖出宽跨式期权组合。

  50ETF期权:50ETF收至2.505,震荡走高,全天隐含波动率持续回落,有利于卖权持有。期权总成交CPR收至1.32;总持仓CPR收至1.36,显示投资者情绪较昨有所偏暖。宏观方面, 发改委:10月共审批核准固定资产投资项目9个,其中审批6个,核准3个,总投资918亿元。1到10月全国发电量同比增长7.2%;10月同比增4.8%,增速较上月加快0.2个百分点;其中核电、太阳能发电同比分别增25.1%、18.8%。资金方面,央行公告,受税期、中央国库现金管理到期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降,但仍处于合理充裕水平,11月15日不开展逆回购操作。当日有1200亿元国库现金定存到期,无逆回购到期。目前,50ETF依旧处在箱体震荡之中,但近日市场总体偏暖,下方支撑较强,操作上,卖出50ETF的11月合约执行价格2.35的认沽期权。

  免责声明

  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

  在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

  本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

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