瑞达期货：美豆期价大跌，油粕双双回落
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四大幅下跌，因缺少来自中国的新需求，以及此前巴西统计机构Conab，巴西的大豆作物产量较之前交易商预估的多。3月大豆合约收跌17-1/4美分，报每蒲式耳9.06-3/4美元，为一周低点，1.9%的跌幅为11月26日以来最大。3月豆粕合约收跌6.60美元，报每短吨316.80美元，3月豆油合约下跌0.41美分，报每磅28.19美分。
国内走势：豆一1905合约下跌1.31%，收报3393元/吨，持仓量149186手(+11506)；豆二1905合约下跌1.28%，收报2939元/吨，持仓量168096手(+196)；豆粕1905合约下跌1.68%，收报2628元/吨，持仓量1549208手(+79774)；豆油1905合约下跌0.78%，收报5568元/吨，持仓量698128手(-24502)。
消息方面：1、Conab：巴西2018/19年度大豆作物产量料为1.188亿吨。2、截至1月9日，阿根廷大豆已播计划面积1790万公顷的96.1%。3、2019年春厄尔尼诺气候在北半球形成的概率为65%。
现货方面：江苏南通地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+180(2810)元/吨(19年1月﹑2月﹑3月)。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1905+170(2802)元/吨(19年1月)，对连豆粕1905+170(2802)元/吨(19年2月﹑3月)，对连豆粕1909+50(2717)元/吨(19年6月﹑7月﹑8月﹑9月)。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2860元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5440元/吨(-10)。山东日照地区经销商报价，一级豆油5420元/吨(-30)。
观点总结：国产大豆市场购销不活跃，叠加美豆期价下跌，A1905合约承压回落，预计后市稳中偏弱运行，建议在3420元/吨附近反手轻仓抛空，止损3450元/吨；中国采购以及巴西产量下降幅度预期可能落空，压制外盘走弱，豆二下方支撑减弱，近期B1905合约前二十名多空同步增加，但空头幅度更大，净空持仓趋于增加，B1905合约承压回落，关注期价能否下破前低支撑，建议背靠2985元/吨短空交易。
豆粕需求表现疲软，推动库存连续回升，加之中方进口美豆以及杂粕进口关税取消，增加未来粕类供应，共同压制豆粕价格，但因榨利亏损以及巴西大豆产量预期下调，在一定程度上牵制下跌空间；本周M1905合约前二十名多空持仓变动不大，资金对后市看法不明朗；隔夜美豆大幅下跌，拖累豆粕1905合约跌破10日均线，呈现偏弱震荡运行，建议在2640元/吨附近做空，止损2665元/吨。
马棕库存攀高至近11年高位以及外盘下跌，导致豆油上涨趋势变缓，不过豆油去库存进程延续，叠加原油走高、压榨利润亏损，预计豆油整体保持震荡偏强走势，只是因为减产周期内马棕产量下滑幅度明显低于三年同期均值，后期马棕库存压力恐难以明显改善，牵制波段上涨空间。Y1905合约回落调整，下方压力支撑5500元/吨，短期调整后仍有上涨可能，建议等待回调滚动做多机会，点位参考5500元/吨。
瑞达期货农产品研究小组
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