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金山论期:夜盘及1月11日商品期货操作策略

2019-01-10 17:26:01 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  【原油】回调跟多

  一方面,美联储主席鲍威尔表态聆听市场、对加息有耐心、必要时调整缩表不犹豫,外加美国12月非农新增就业31.2万人远超预期,共同提振美股大涨进而改善市场情绪。另一方面,贝克休斯数据显示,截至1月4日当周,美国石油活跃钻井数减少8座至877座,加之Kpler数据显示,2018年12月从OPEC国家发往美国的原油船货降至163万桶/日,低于11月的180万桶/日,均对油价形成利好支撑。综合来看,利多因素占优,预计短期原油或维持震荡偏强走势。

  国际油价渐入上行通道。进入OPEC减产月,上游供应压力将逐步减缓,来自OPEC+的120万桶/日减量无法短期内迅速实现,将在2019年一季度内阶梯式进行。另一方面,美国石油钻机数经过2018年四季度阶段性增加后开始放缓,并在最近一周录得降幅。库存方面,近期数据仍未体现下降趋势,但累库速度已显著下降。未来产业基本面将继续修复。

  油价在美国经济数据好转、股市反弹以及OPEC提前减产数据公布的带动下出现新年第一涨。进入2019年一月份,宏观悲观情绪在大幅释放后有所缓和,国内在周末降准措施,宏观氛围料将有所提振;叠加基本面数据上边际量出现好转,减产进入执行期,将会给跌跌不休的油价注入一定的镇定剂。

  原油1903:从最低点351.6点一直在反弹,从反弹量来看,反弹没有没有结束,后期还有上行空间,今天总体又收阳,多头没有减退的迹象,操作上还是低多为主,前期反弹高度压力447点。

  【IF】迎来反弹

  1月9日,沪指、深成指涨逾1%,创业板指涨幅扩大。截至9:53,上证指数报2556.61点,上涨30.15点,涨1.19%,成交额296.96亿;深证成指报7468.02点,上涨76.37点,涨1.03%,成交额442.7亿,两市合计成交额739.66亿;创业板指报1270.55点,上涨7.04点,涨0.56%,成交额130.82亿。盘面上看,行业板块普遍上涨,其中家用电器、汽车等板块领涨。两市个股涨多跌少,共计2810只个股上涨,583只个股下跌。

  IF1901:今日行情开盘小幅下探后震荡上行,午后延续小幅部高后承压回落,总体冲高小幅回落,但是从盘面看反弹没有结束,多头小回调后继续上攻,回调可以再3055支撑有效跟进多单,操作上还是回调多为主,切记不要追高。黑金品种  

  【焦炭、焦煤】震荡看回落

  河北决定于2019年1月4日至19日在全省范围内继续组织开展第四轮大气环境专项执法行动。淮南发布《打蓝天保卫战三年行动计划实施方案》,要求煤炭、钢铁、电力等重点企业要加快铁路专用线建设,充分利用既有铁路运输能力,大幅提高铁路运输比例,2020年达到50%以上。现货方面,焦炭市场暂稳运行,截止4日,唐山一级焦报2120元/吨,天津港一级焦报2400元/吨,周环比持平;柳林低硫主焦煤报1650元/吨,与上周持平。上周全国焦企开工相对高位并持续回升,而高炉开工缓慢回落,焦炭供给相对宽松。焦企库存持续累库,钢厂库存高位,补库速度明显下滑,港口贸易商出货一般,库存大幅增加。总体看,焦炭供给宽松,钢厂打压焦炭价格意愿仍存,预计焦炭现货将偏弱运行,期市偏弱震荡上周焦煤供给增量有限,而焦企开工有所回升,但因焦企焦煤库存高位,补库节奏有所放缓,港口库存累库,焦煤供需相对平衡。预计焦煤下周仍将暂稳运行,期市震荡为主。

  焦炭1905:前面分析到焦炭波段进入震荡节奏,短线方面,行情自1975位置遇阻后下破1950支撑,短线走弱,操作上,防守1980位置,遇阻可以参与空单,先看1940位置,破位看1910附近支撑,波段震荡,焦炭目前操持该策略不变,焦煤1905有望回调到1100点,操作忌追涨杀跌。

  【螺纹】继续空单

  操作近期钢价持续走高主要是受两方面因素提振。宏观方面来看,中国人民银行近日决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。央行释放流动性将缓解市场资金紧张情况,对市场信心起到提振作用。

  从基本面来看,库存方面,目前钢厂库存和社会库存均有增加。但同比来看,厂库、社库均仍处低位,因此,钢厂整体压力不大,但库存增加是趋势。从需求端看,目前天气越来越冷,深冬时节北方基本没什么需求;南方很多地方也处在年前赶工期,需求有限。就冬储而言,目前需求量并不大,但随着各家钢厂陆续出台冬储政策,不少贸易商也都开始慢慢从观望转向尝试。

  春节前,钢材市场最大的制约来自于终端下游需求低迷。进入腊月,终端工程陆续收尾,需求难持续,且库存处于累加状态,因此预计钢价上行空间有限,整体或上下两难。

  螺纹1905:最高反弹3550开始下跌,此前布局的3520-3550区间内空单在3490下方短线利润减仓剩余仓位继续波段持有,行情反弹3520-3535区间可以继续空单操作,后续行情看继续下行,下方先关注3480附近支撑,破位则形成波段空单机会,下方依次看3430-3370,行情分析方面如前所述,大趋势下跌,反弹到达趋势线压力及前高3550附近压力,后续看回落。

  农产品 

  【棉花】关注反弹高度    

  基本面上,北半球新棉供应量不断增加,美棉新花公检逾300万吨,9月至今,全美平均长度28.9mm,平均强力30cN/tex,平均马值4.5μg/in,平均含杂0.4%。整体来看,本年度颜色级情况显著劣于去年同期,分州来看,长度及马值均不如去年理想。国内方面,短期供应压力不减,新老仓单基本过度完毕,目前新花仓单占比逾期八成。下游纺织企业采购谨慎,随用随买为主。国内依旧延续供应压力格局。目前美棉进出口情况及未点价合约情况反映出贸易节奏远不如去年,棉价受到宏观引导力逐步增强,宏观暂无大回暖利好情况下,底部震荡。    

  棉花1905:趋势为空头,行情一路下行,上周下跌到达历史前期低点附近支撑,企稳后调整,目前方向整体依然按照空头对待,由于下方大支撑的存在,操作上,空单不可激进进场,耐心等待反弹结构走完,行情在15400附近遇阻,再进场空单,破位打开空间。

  【豆粕】反弹高抛低吸

  1月4日上午,中美双方举行副部级通话,确认美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日率领美方工作组访华,与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四发布的报告称,降雨和风暴天气导致上周阿根廷的大豆收获工作放慢,一些农田被冲毁,市场担心持续多雨天气可能提高2018/19年度作物的风险。本年度初期时,交易所预计阿根廷大豆产量将达到5300万吨,远高于上年因为干旱而减产的产量。目前阿根廷1790万公顷的大豆已经收获89.7%。由于市场对计划于下周举行的中美贸易谈判持乐观态度,并预计巴西大豆将减产,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高。外盘走高,国内春节假期临近,下游需求支撑,以及对南美天气的担忧综合作用,豆粕继续上扬,但非洲猪瘟又有新增病例,持续扩散且全球供应充足压制,叠加市场传闻中粮集团目前正在对2-3月份到货的美国大豆进行询价,会限制连粕上涨空间,近日应重点关注中美贸易谈判最新进展、国内春节备货进度及南美天气.

  豆粕1905:继续此前的分析,行情自2605反弹以来,前一交易日收近似十字星,提示下方关注2685-2665支撑,目前行情最低回落2675,后续操作上,2665附近到位前,有弱反弹还可以参与短线空单,在2665附近企稳后可以做多看继续反弹行情,压力位先关注2700. 

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参考,不构成操作建议】 返回期货首页,查看更多>>

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