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国元期货:库存压力不减 甲醇继续磨底

2019-08-26 17:21:01 来源:国元期货 作者:佚名

  上周甲醇期货震荡回落。现货方面内地走势较强,与沿海价差大幅收窄。MTO装置检修有所恢复,供应端开工也有所下降,西北地区供需好转。但沿海库存继续增加,创近几年新高,且后续到港压力依旧较大,短期难以去库。MTO投产进展一般,中安联合MTO因下游故障停车,宝丰二期、鲁西化工继续推迟至9月份,南京诚志9月计划消缺。关注未来投产MTO进度,目前上游成本支撑或限制进一步回调空间。建议投资者保持耐心,暂时观望,短期仍需震荡磨底,等待01合约后续做多机会。

  供应端国内甲醇开工率近期降至65.82%。国泰检修结束,今天恢复满负荷;易高8.12恢复正常;咸阳装置推迟恢复;听闻同煤因环保问题计划停车20-30天,预计9月份开车。山东鲁西甲醇停车,重启时间待定,烯烃调试暂停。国宏装置预计20号停车检修,检修20-25天;山东荣信25万吨装置恢复推迟;江苏伟天装置低负荷运行,日产400左右。中原大化计划8月25号附近重启;安徽昊源其80万吨/年甲醇装置正常运行,其60万吨/年装置转产液氨中。

  国内新增产能来看,鲁西化工80万吨装置去年年底已投产,但目前检修停车,重启时间待定, MTO投产或推迟至9月;黑龙江宝泰隆60万吨新建装置目前也处于停车检修状态;大连恒力50万吨装置2月18日已投产,其下游配套MTBE、醋酸装置也已投产。湖北盈德气体50万吨装置近期近期已投产。下半年需重点关注内蒙荣信二期、兖矿榆林能化等装置投放进度。

  成本支撑也是供应端后续所需关注的问题之一。前期山东、内蒙等地煤制甲醇利润已被压缩至低位,限制进一步回调空间。兖矿国宏、内蒙古荣信计划外检修。

  需求端今年MTO投产计划中,久泰能源60万吨外采MTO 5月底正式生产;南京诚志二期60万吨外采MTO 6月26日进行试生产,目前开工5成,9月或将消缺2周,未来提升负荷后将明显改善沿海需求;鲁西化工30万吨MTO投产计划或推迟至9月;宁夏宝丰二期60万吨MTO 预计推迟至9月下半月投产,其配套甲醇装置暂时不开,将有较长时间外采甲醇。

  MTO开工率78.36%,近期复产增加,开工提升。斯尔邦检修结束已重启。宁波富德8月16日起检修一周。阳煤恒通计划25日起检修15日;大唐多伦甲醇装置已重启;中煤榆林计划8月底检修10日左右;神华包头计划8月检修40-45天;神华新疆计划9月检修35-40天;延安能化计划8月底检修45天。

  上周沿海港口库存119.5万吨,增加2.0万吨,港口库存处极高水平,为近几年高点。外盘秋检前的港口供应持续高企。8月16 日至 9月1 日中国进口船货到港量在 59 万吨,仍然维持到港高峰,到港压力背景下关注罐容问题。

  甲醇上周震荡回落,甲醇处于相对低位,但近期基本面仍较疲弱,反弹动力不足,工业品整体也呈震荡走势。建议投资者保持耐心,暂时观望,短期仍需震荡磨底,等待01合约后续做多机会。返回期货首页,查看更多>>

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