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金山论期:夜盘及8月27日商品期货操作策略

2019-08-26 21:05:28 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属

  【沪铜】下行阻力较大关注反弹高度

  国家海关总署:中国7月铜矿砂及其精矿进口量为207.4万吨,今年前七个月中国铜矿砂及其精矿进口量为1,262.1万吨,同比增加10.8%;中国7月进口未锻轧铜及铜材42.0 万吨。国际铜业研究组织:2019年5月全球精炼铜市场短缺6.2万吨,4月短缺12.4万吨,今年前五个月全球精炼铜市场供应短缺19万吨,去年同期为短缺13.1万吨。沪铜1910,今日期价早盘小幅下探后又震荡收回,日内收阴,当前市场多空因素交织,走势上下两难,操作上, 关注反弹高度。

  【沪铝】预计还有进一步下跌空间

  基本面方面,山东、新疆两大企业减产强化中期去库预期,但铝厂利润大涨刺激西部水电等企业产能复产;锦宁铝镁计划9月停产11万吨置换至内蒙古锦联铝材;氧化铝开始亏损修复性反弹,但受减产制约,反弹空间不大;22日 SMM 铝锭库存报106.3万吨,较上周四增加1.2万吨;7月未锻轧铝及铝材出口48.7万吨,6月出口为50.6万吨,出口比价优势继续下降,出口数量预期下降。沪铝1908,早盘开盘直线跳水后全天维持窄幅震荡盘整,日内收长上影阴线,预计还有进一步下跌空间,操作上反弹遇阻轻仓试空。

  黑金品种

  【焦炭】整体弱势格局明显 空单减仓持有

  焦炭第二轮提涨基本落地,但焦企对继续提涨亦持谨慎态度,主要原因为随着山西焦企复产以及唐山钢厂的复产到位,焦炭的供需结构正向不利方向转变,加之十月份重大活动限产在即,钢厂开工恐进一步下滑,进而影响煤焦需求。整体来看,煤焦现货供需结构有宽松趋势,且宏观面的悲观预期仍在,特别是中美贸易摩擦的升级,使市场对未来钢材需求下降的疑虑上升,进而封锁了远期上涨的空间。焦炭2001,低开低走一路震荡下跌,行后加速下行,无反弹迹象,日内收阴线,市场抛压沉重,整体弱势格局明显,操作上,空单减仓持有。

  【螺纹】空单继续持有等待加仓空单的机会

  政治局会议再次强调房住不炒,不将房地产作为短期刺激经济的手段。钢厂联合限产保价范围持续扩大,真正执行落地效果仍有待观察,短期供强需弱格局不易改变,库存压力仍然存在。周度产量和库存数据连续两周转降,显示下游需求有所释放,结合钢材长期调整,做空情绪有所收敛,本周收盘于3400 关口以上,短期有望企稳盘整,反弹空间预计不会太高。螺纹2001,延续下跌趋势,操作上,空单继续持有,等待加仓空单的机会。

  能源化工

  【橡胶】10000仍是调整目标

  沪胶进入3季度,供应面压力逐渐加大,而下游需求整体表现较弱,同时沪胶9月临近交割,短期基本面压力较大。沪胶及20号胶短期延续偏弱震荡格局。橡胶2001,反弹力度上欠缺,就目前位置来看,没有做空能力和力量,导致市场失衡,下方又有明显的支撑,形成一个盘整失效跌破下行过程的话比较难,但从反弹力度来看,短时间内通过一个大阳线,形成新的涨点的话可能性也不大,11000仍是调整目标。

  【PTA】低位反弹 暂时观望

  需求端正在环比改善且下游利润尚可,开工回升,这种趋势还会持续,但是供给端近期检修复产的产能较多对价格带来一定压力,后面关键是恒力计划中的220万吨能否在近期检修,如果检修则有望提振 PTA 走势。PTA2001,今日期价依旧维持低位震荡整理,技术上看日线前期点存在较强支撑,操作上,短期宜观望为主宜。

  【甲醇】短期保持调整态势

  基本面来看,国内供应仍有继续回升的预期,甲醇进口量将维持高位,叠加传统下游行业进入淡季,新建MTO装置运行不稳,甲醇供需驱动仍向下为主,但目前甲醇部分生产企业已陷入亏损状态,成本支撑或有所显现,预计甲醇继续下跌空间或有限,关注甲醇生产企业开工情况。甲醇2001,今日期价缩量调整,目前依然在延续日线以下级别的下跌走势,期价处于弱势行情之中,短期保持调整态势,操作上,前期盈利空单减仓持有。

  农副产品

  【豆粕】再度上攻谨慎看多 

  随着中美经贸冲突不断升级,南美大豆CNF价格小幅度稳步提高、人民币汇率持续贬值。在二者的共同影响下,国内大豆到港成本提升,伴随着豆粕消费有所好转,豆粕价格走高。在中美冲突进一步升级的前提下,我们认为南美大豆CNF价格仍有上涨空间,预期 345美元/吨,人民币汇率预计在7.19。由此 DCE 豆粕价格将上涨至3200元/吨左右。M15 价差目前已上涨至 200 元/吨之上,考虑到上年度在非洲猪瘟的影响下生猪大量压栏,而本年度生猪存栏量大幅下降,因此认为M15上涨空间有限。豆粕2001,今日期价开盘跳空拉涨,最高冲至3018遇阻小幅回落,日内收十字星,操作上,低位多单减仓持有,回调关注加仓机会。

  【白糖】震荡偏多回调继续做多

  基本面进口数据利空的影响,7月进口44万吨,同比环比均增加,另外市场对中国与萨尔瓦多、缅甸等进口食糖的贸易磋商对国内糖市形成利空。另外,直补传闻再起也给国内糖市形成利空影响,国内糖价短期进入调整。但因国产糖库存不大,阶段性或供需偏紧支撑糖价。资金上,净空大幅减少,技术指标显示短期调整压力较大,需关注40日线支撑,上方阻力或在下移至 5500 附近。白糖2001,今日期价维小幅下探后又震荡收回,日内收长下影阴线,走势震荡偏多 回调继续做多。

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参,不构成操作建议】返回期货首页,查看更多>>

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