铝：
1、事件回顾：周四下午，美国总统川普在白宫会见了来美进行经贸磋商的中国副总理刘鹤。川普表示，美中双方已经“非常接近”达成协议。他说，双方可能在四周左右完成谈判。川普透露，双方“已达成协议的问题比未解决的问题多得多。对于一些最难的议题，双方已经取得共识。”川普也再次强调，自己只会接受“好的协议”。他表示，如果最终达成协议，就将举行两国领导人峰会。
2、行情回顾：沪铝1905合约开于13775，盘中窄幅震荡，报收13805元/吨，涨5元/吨。沪铝指数持仓量增加0.3万手，至68.7万手；LME价格跌0.26%(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价13810元/吨，涨70元/吨；广东南储铝市场均价13810元/吨，涨50元/吨。SMM铝现货升水10元/吨，持平。华东市场贸易商出货积极性提高，市场流通货源增多，午前随着期价回落，现货成交价逐步下调，但实际成交一般；华南市场流通货源增多，下游节前少量备货，整体成交尚可。
3、逻辑观点：下游消费旺季来临，国内电解铝库存持续下降，就基本面而言，铝价下方支撑力量较强。而铝产利润改善带来的产量回升或对铝价有所压制，但整体而言只要库存保持去化，铝价下行空间有限。
锌：
4、事件回顾：美国3月非农就业人口新增19.6万人，预期17.7万人，前值2万人；失业率3.8%，预期3.8%，前值3.8%；平均每小时工资同比升0.1%，预期3.4%，前值3.4%。非农就业超预期，但是薪资成长放缓。
5、行情回顾：期货方面，1905合约开盘冲高至23265元/吨，后小幅回落在23000上方获得支撑，最终收于23095元/吨，涨1.81%。全部合约成交897200手,持仓量减少5870手至656222手。主力合约成交507168手,持仓量减少1876手至248294手。。当日15：00伦敦三月锌报价2933.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.87，低于上一交易日7.90。
现货方面，根据SMM，上海0#锌主流成交23040-23200元/吨，双燕成交于23140-23300元/吨，0#普通对4月报平水-升水20元/吨；双燕、驰宏报升水100-120元/吨。1#主流成交于22980-23120元/吨。期锌高位运行，冶炼厂积极出货，早市以SMM均价及均价下浮10元/吨报价成交表现尚可，早市升贴水报价偏少，报于升水20元/吨左右，成交下调10元/吨左右，平水仅少量, 主由贸易商间长单交易贡献。进入第二交易时段，市场成交向下调整10-20元/吨，但贸易商对外报价变化不大，清明假期前最后一天，下游畏高观望，加之前期已有备库准备，日内入市询价寥寥，实际消费有所降温。整体成交一般，成交货量略不及昨日。
6、库存：伦锌库存50425吨，下降425吨，注销仓单6200吨，下降2750吨。国内方面，昨日上期所仓单53825吨，下降3452吨。截止4月4日，国内四地社会锌库存报21.05万吨，较上周五减0.67万吨。
7、逻辑观点：截至周五，所有合约持仓65.62万手，较前期高点下降10%，已经见到部分资金撤离。关注具体期货公司持仓可以看到主力还未离场，但是整体来看沪锌之后回归理性运行的概率增大。但是从时间上看，预计从5月开始，国内冶炼产能将见到实质性恢复，今年所谓的旺季去库行情也迟迟未见，留给多头的时间已经不多了。操作上关注持仓量拐点，右侧顺势布空为主。返回期货首页，查看更多>>
昨日期债大幅下行，10年期国债期货主力合约T1906下跌0.550%至96.750，成交量较上一交易...
04月04日 11:05