昨日期债大幅下行，10年期国债期货主力合约T1906下跌0.550%至96.750，成交量较上一交易日增加14715手，5年期国债期货主力合约下行0.312%至98.955，2年期国债期货主力合约下行0.105%至100.160。日内国债现券收益率继续上行，10年期国债收益率上行6.5bp，5年期国债收益率上行4.32bp，2年期国债收益率上行0.19bp，有消息称午后国债期货大跌的直接原因为7年期国债一级招标利率远高于二级市场利率达4-5个bp，使得市场出现激烈反应。
资金面方面，昨日央行连续暂停公开市场操作，距上次操作已逾十一天。其公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，不进行公开市场操作。市场整体流动性保持“合理充裕”。
政策面，国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议，确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施，进一步为企业和群众减负；决定下调对进境物品征收的行邮税税率，促进扩大进口和消费，积极的财政政策加速推出。同日，证监会有关人员表示将逐步放开股指期货限制，并允许QFII、RQFII等外国投资者投资期货市场，我们认为此举对期债影响偏积极，因外资持有国债数量不断增加，允许其进行期债交易将有助于套期保值，规避国内市场利率风险。
综上所述，资金面仍维持“合理充裕”，基本面PMI数据显示3月经济数据超预期概率大，权益市场火热致使市场风险偏好提升，维持期债震荡下行走势判断，空单持有者可继续持有。
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