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国贸期货：2019年2月14日日报

2019-02-14 09:31:09 来源：中金在线特约作者：佚名

　　

　　贵金属

　　1、宏观面：2月13日，新西兰联储维持官方现金利率(OCR)

　　在1.75%不变，符合市场预期；但声明鸽派称：推迟加息预期，现预计将在2021年一季度加息，此前预期为2020年三季度。预计将维持OCR在当前水平至2020年，下一次变动方向不定。

　　英国工党脱欧发言人：工党将正式支持Cooper-Boles版本的修正案(主张延长里斯本第50条)。英国首相特雷莎·梅：已经明确表示希望脱欧后有独立的贸易政策；政府的目标是在3月29日脱欧；政府希望有协议脱欧。

　　西班牙议会驳回了西班牙2019年预算案，增加了提前大选的可能性

　　英国1月CPI同比 1.8%，为2017年1月来最低，预期 1.9%，前值 2.1%，也是2年来首次跌破英国央行的目标位。英国1月核心CPI同比 1.9%，预期 1.9%，前值 1.9%。

　　美国1月CPI同比升1.6%，创2017年6月以来新低，预期升1.5%，前值升1.9%；美国1月核心CPI同比升2.2%，预期升2.1%，前值升2.2%。整体来看，虽美国1月CPI好于预期，美元指数短线上扬，但美国CPI同比延续回落，进一步巩固美联储放缓加息步伐的预期，对黄金而言仍是利好。此外，值得注意的是美国核心CPI同比持稳，表明美联储2019年仍有加息的空间，不至于暂停加息，故仍需关注美联储的动向。

　　2、行情回顾：13日(周三)，截止发稿，贵金属整体延续震荡，

　　伦敦现货黄金盘整于1310美元/盎司附近；伦敦现货白银则稍显弱势运行于15.7美元/盎司附近。内盘金银在12日晚间下跌后，13日日间维持震荡，AU1906收288.25元/克，跌0.21%；AG1906收3728元/千克，跌0.21%。夜盘盘初，沪金低开，随后小幅震荡上行，沪银则低开后仍延续偏弱。

　　3、逻辑观点：虽美国政府再度关门风险降低美元指数延续高位

　　震荡，但欧洲政治风险(英国脱欧及西班牙可能提前大选)及美国1月CPI回落至2017年6月以来低位表明美联储短期内不会加息，贵金属市场仍有受益；其次投资者仍担心全球经济放缓，故整体黄金短期内或将延续震荡，白银或因其工业属性，跟随工业品偏弱。短期内主要关注今明两日的新一轮中美贸易高级磋商。

　　中期而言，我们建议黄金仍可以偏多配置为主。逻辑在于，预计美国经济增速将放缓，美和非美经济体之间的经济差有望收窄，美联储进入观察姿态，加息步伐放缓毫无悬念，故美元指数抬升空间受限；其次，全球央行纷纷转鸽，以及美联储加息空间收窄将令加息对金价的边际压制作用减弱。再者，叠加全球经济增长放缓预期升温，地缘、政治风险等因素频发，黄金仍有上涨空间。返回期货首页，查看更多>>