[期债主要观点]
周二，国债期货冲高回落，涨跌不一，其中TS1903上涨0.06%，TF1903和T1903分别下跌0.02%和0.11%。现券收益率中短端下行，其中2年期和5年期国债到期收益率分别下行0.24bp和1.11bp，10年期国债到期收益率上行0.78bp。
资金面方面，央行公告称，考虑到现金回笼与央行逆回购到期等因素对冲后，银行体系流动性总量处于较高水平，2019年2月12日不开展逆回购操作，当日净回笼1000亿元。不过银行间资金面依然较为宽松，货币市场利率多数下跌，其中R001下行24.81bp，R007下行5.49bp，隔夜Shibor下行24.80bp，资金面的合理充裕对期债带来支撑。外汇方面，近期美元指数走势较强，不过考虑到央行将于2月13日在港发行200亿元央票，人民币汇率贬值或为有限。
消息面方面，国务院副总理韩正2月12日到国家发展改革委调研并主持召开座谈会时表示，实施好减税降费政策，解决好融资难融资贵问题。要抓好稳投资各项措施，重大投资项目要符合规划，符合新发展理念和高质量发展要求。虽然今年经济下行压力较大，不过随着稳经济措施的不断推出，下行幅度料有限。此外，当前市场对1月金融数据预期向好，认为1月新增人民币贷款环比劲增近三倍，社会融资规模增量亦创出天量规模，这种向好的预期压制期债。
国债的供给方面，财政部2月13日将招标发行200亿元3年期和200亿7年期记账式附息国债。
整体上，资金面的合理充裕，市场对于货币政策继续宽松的预期支撑期债，不过短期地方债的放量发行，1月金融数据或超预期将带来一定扰动，建议T1903空单继续持有，止损98.5。
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