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广发期货:期权日报20190114

2019-01-14 10:02:01 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  期权策略

  豆粕期权:CBOT美豆收至910.5美分/蒲式耳,连粕收至2622元/吨。期权盘面,主力平值期权隐含波动率跌至19%附近,高于均值水平。非洲猪瘟蔓延叠加中美摩擦趋于缓和因素,中长期利空粕价。USDA月度供需报告因政府停摆延期,市场普遍下调2018年美豆产量及年末库存量预估。操作建议,继续持有买入豆粕期货5月合约行权价2850的看涨期权,卖出豆粕期货5月合约行权价2950的看涨期权,即持有买入牛市看涨期权组合。

  白糖期权:ICE原糖收于12.76美分/磅,郑糖主力合约收于4680元/吨。期权盘面,市场缺乏驱动因素,隐含波动率长期维持在15%附近。农业农村部公布数据显示,截止2018年12月底全国累计产糖增长3.4%至240万吨,累计销糖增长26%至131万吨。能源价格反弹趋缓,巴西货币走软,原糖价格承压回落。国内主产区白糖报价持稳为主,短期利多市场逐渐消化。操作建议,新仓暂且观望。 

  50ETF期权:50ETF收至2.347,主力平值期权隐含波动率持续下跌至19.5%附近,低于均值水平。宏观方面,12月CPI同比增1.9%,预期2.1%,前值2.2%;12月PPI同比增0.9%,创2016年9月以来新低,预期1.6%,前值2.7%。全年CPI同比增2.1%,为四年来首次突破2%;PPI同比增3.5%。资金方面,央行1月11日不开展逆回购操作,当日净回笼1100亿元,上周净回笼4100亿元,年初以来,央行已累计净回笼7300亿元。操作建议,持有卖出50ETF1月合约执行价格为2.10的认沽期权,卖出50ETF1月合约执行价格为2.50的认购期权,即持有卖出宽跨式期权组合。

  免责声明

  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

  在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

  本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

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