有色金属
【沪铜】中长期仍将弱势运行 短线观望
智利12月铜出口额同比减少 13.6%，但全年增 4.7%。智利国营矿商 Codelco 近期推出了 400 亿美元的十年投资计划来提高其在智利矿场的生产力，最早到2025 年智利铜产量将达到 725 万吨纪录高位，未来十年智利铜产量将跳增近 30%。019 年印尼 Grasberg 项目铜精矿出口量预计下挫至 20 万吨，2018 年约为 120 万吨。智利统计局INE1月初公布的数据显示，智利11月生产铜540，720吨，较上年同期增长7%，创下2005年12月以来的最高水平。11月产量环比增长9%，主要受智利一些大型铜矿的矿石品味上升及高效加工推动。 伴随包括Codelco等大型矿商11月月度产量创出年内新高，智利2018年1-11月铜产量达到533.9万吨，比2017年1-11月的504.6万吨同比增长5.8%。沪铜1903上周五期价开盘微幅向下调整后震荡反弹，午后延续上涨，但反弹很弱，夜盘如期低开震荡回落，预计中长期仍将弱势运行，短线暂时观望，今日关注48000附近压力位。
黑金品种
【焦炭】多头发力 回调遇支撑试多
钢厂、港口库存逐渐增加，焦炭供应偏宽松，贸易商谨慎补库，焦炭现货稳中偏弱，但随着徐州复产、前期检修钢厂陆续复产焦炭采购积极性有所增加，预计焦炭短期或震荡偏强。焦炭1905今日期价开盘窄幅震荡盘整，临近午收量价配合向上突破压力位持续上涨，午后延续上涨趋势，尾盘放量拉升，收涨逾2%，夜盘高开维持窄幅震荡盘整，操作上，回调遇支撑试多，今日关注1950附近一线支撑。
【焦煤】重拾升势 多单持有河北决定于2019年1月4日至19日在全省范围内继续组织开展第四轮大气环境专项执法行动。淮南发布《打蓝天保卫战三年行动计划实施方案》，要求煤炭、钢铁、电力等重点企业要加快铁路专用线建设，充分利用既有铁路运输能力，大幅提高铁路运输比例，2020年达到50％以上。现货方面，焦炭市场暂稳运行，截止4日，唐山一级焦报2120元／吨，天津港一级焦报2400元／吨，周环比持平；柳林低硫主焦煤报1650元／吨，与上周持平。上周全国焦企开工相对高位并持续回升，而高炉开工缓慢回落，焦炭供给相对宽松。焦企库存持续累库，钢厂库存高位，补库速度明显下滑，港口贸易商出货一般，库存大幅增加。焦煤1905上周五早盘微幅震荡上扬，午后多头加大进攻力度，持续发力连创新高，强劲暴发大涨3.53%，强劲走势结束全天交易，技术上日线看多趋势明显，多单持有，上方关注1260短线压力位。
【螺纹】关注前期高点3550受淡季因素影响，市场交投气氛不足，现货价格受需求萎缩影响或将进一步走弱，不过考虑到目前库存低位，累库速度偏慢，短期市场下调空间有限。淡季期间仍有南方需求支撑，高炉开工率继续温和回落，贸易商维持正常冬储力度，库存上升幅度不大，供需基本均衡矛盾不大。螺纹1905上周五期价开盘震荡回落，遇支撑企稳午后走横盘整理局面，尾盘小幅收涨，今日关注前期高点3550，若有效突破，轻仓试多。
农产品
【棉花】关注反弹高度
当前美棉价格利于滑准税进口配额的使用。考虑到 2 月春节假期后即将到 3月，预期中美在 1 月中下旬将会出台最终措施，但中间过程将会有波折。日前公布的 11 月工业库存数据方面，延续下跌趋势，商业库存数据环比涨幅小于去年同期水平；纱线库存下降幅度大于坯布库存增加。现货方面，新棉仓单持续大批量入库，陈棉仓单延续流出，总持仓超过 60 万吨，陈棉仓单量截至 1.9 收盘为 3094 张(-126)(超出交割需求)，棉花1905趋势为空头，行情一路下行，上周下跌到达历史前期低点附近支撑，企稳后调整，目前方向整体依然按照空头对待，由于下方大支撑的存在，操作上，空单不可激进进场，耐心等待反弹结构走完，行情在15400附近遇阻，再进场空单，破位打开空间。
【白糖】弱势反弹应对基本面，一方面承压于油价下跌，乙醇竞争力下降，糖厂将甘蔗更多的用于压榨糖，另一方面，巴西雷亚尔走弱，进一步给市场带来压力，雷亚尔走弱，鼓励生产商抛售。消息面，印度食糖最低销售价或上调 10%，以此来平息糖厂要求政府补贴一事。白糖1905一周五期价依然弱势反弹，但整体反弹空单有限，不建议追多，操作上，短期暂时观望为主。
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