股指期货
上周A股走强，我们认为主要是两方面因素叠加的结果，第一方面是央行前一周的降准，第二方面是外围股市情绪有所好转。对于一月中下旬的A股行情，我们还是持相对谨慎的态度，首先国内宏观经济下滑趋势未改，其次中美更高级别的谈判还会在近期展开，最后一月下旬将是中小板和创业板业绩预告的密集披露期，有可能会出现个股爆雷的状况。近期利多因素较多，但股市的可持续性上一直存疑，操作上建议暂不追涨，保持观望。
国债期货
上周，国债期货高位震荡，现券收益率涨跌不一，其中10年期国债到期收益率下跌4.55bp至3.1058%，10年期国开债到期收益率上行4.95bp至3.5325%。整体上，经济的下行压力，资金面整体的合理充裕，人民币近期升值较为明显，市场需求旺盛支撑期债，不过积极财政政策的逐步落地，资金面压力陆续到来，受多空因素的影响，近期期债或以震荡为主，建议投资者保持观望。
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