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国贸期货:11月7日日评

2018-11-07 10:24:03 来源:中金在线特约 作者:佚名

  

  镍

  1、现货方面:6日SMM 1#电解镍98100-105900元/吨。金川公司出厂价106000元/吨,较昨天持平。俄镍和金川价差7500元/吨左右,俄镍升水因近期进口窗口打开,供应增加,而成交一般,升水小幅下跌。金川因货源较少,升水仍较高。成交方面,镍价小幅走高,钢厂前期补库充足,现低位仅少量补货,且市场对于后市偏悲观,等待价格进一步下调。主流成交于98300-106000元/吨。高镍铁跌10元/镍,报1037.5元/镍,低镍铁行情平稳,报3600元/吨,不锈钢现货价格持稳。

  2、市场信息:据海关数据显示,2018年1-9月份,中国不锈钢进口总量约151.29万吨,同比增105.7%至77.7万吨。2018年1-9月,中国不锈钢出口总量约313.03万吨,同比增2.9%至8.7万吨。

  3、供应方面: LME及上期所库存维持下降格局,国内仓单仍处于低位,对镍价有一定支撑。港口镍矿库存延续上升趋势,未来镍矿供给仍需关注出口国政策,随着印尼镍矿出口配额于2019年一季度之前集中到期以及新批配额进度较缓,预计年底红土镍矿供应将趋紧。山东鑫海科技镍铁厂于10月底投放新产能,11月自印尼进口镍生铁量大幅增加,供应端增量对镍价造成一定压力。此外,环保限产逐渐对镍铁厂以及下游钢厂产生影响,关注后续影响程度。需求方面:目前终端市场消费有转弱迹象,将逐渐致使不锈钢垒库,施压不锈钢价格进而压缩钢厂利润。中美贸易摩擦对宏观及市场的影响正逐渐显现。四季度不锈钢产量将增加,主要因明年美国2000亿关税征收将从10%提高至25%,在此之前不锈钢制品厂加大出口,提前预支明年的出口。

  总结展望:不锈钢进口量不断增加,主要增量在于印尼不锈钢的流入,同时出口也同比增长,故未来贸易战的影响有待考究。年内镍供应端压力较小,镍库存持续下降,短期镍价或震荡运行,关注美国中期选举情况。操作上建议观望为主,可考虑回调做空,关注上方10万处压力。重点关注宏观消息及下游消费情况。

  重点关注:不锈钢消费,镍铁产量,环保限产,宏观消息

  铝

  1、事件回顾:美国对伊朗制裁正式生效,而包括中国在内的八个地区受到临时豁免,可继续进口伊朗石油;当前市场静待美国中期选举结果,关注后续美国政策的演变。今日有色金属价格普遍飘红,其中沪锌涨1.29%,沪镍涨1.14%,沪铝微涨0.14%,沪铜跌0.22%。

  2、行情回顾:期货方面,主力合约开于13880元/吨,盘中曾下探至13780元/吨,而后价格快速回升,报收13915元/吨,涨20元/吨。沪铝指数持仓量减0.6万手,至75.6万手;伦铝价格跌0.15%(15:00价格)。

  现货方面,长江现货市场铝锭均价13870元/吨,涨10元/吨;广东南储铝市场均价13950元/吨,涨30元/吨。SMM铝现货贴水40元/吨,与前一日平。华东出接货力度稳定,现货成交价稳定,市场流通货源保持充裕,整体成交一般;华南市场货源充裕,下游消费维持疲弱,持货商出货受阻,整体交投清淡。

  3、逻辑观点:对于后期铝价而言,最需关注的目标是短期铝厂减停产情况,若铝厂可集中减停产(如减产规模继续增加50万吨以上),则铝价存在反弹预期,否则铝价仍将偏弱运行。

  

  锌

  1、事件回顾:中期选举临近,海外宏观进入暴风雨来临前的平静。进博会火热进行中,白银有色集团公司与韩国三星物产集团签署铜精矿进口合同,拟进口5万吨陆运铜精矿和3万吨海运铜精矿。

  2、行情回顾:期货方面, 1901合约开盘后开盘后先小幅下探至21010元/吨,后上行至21200一线宽幅震荡,最终收于21210元/吨,跌0.07%。全部合约成交917160手,持仓量减少15434手至456126 手。主力合约成交354752手,持仓量增加1714手至173196手。当日15:00伦敦三月锌报价2542.50美元/吨,上海与伦敦的内外比值为8.34,高于上一交易日8.28。

  现货方面,根据SMM,上海0#锌主流成交22030-22560元/吨,0#普通对1811合约报升水80-100元/吨;双燕报升水480-540元/吨。1#主流报21920-22020元/吨。沪锌1811合约盘中震荡走高,早市收于22045元/吨。炼厂出货正常,本周因进博会交通管制,运输周期拉长,加之盘面返升,下游采购趋于平淡,实际消费无亮点。而贸易商间交投尚可,市场以出货为主,持货商挺价意愿较强,并无明显调价动作,今日市场报价成交持稳于升水80-100元/吨左右,早市月差变化较快时期,部分贸易商转向对沪锌1812合约报价,因当月合约即将进入交割环节,后半周沪市或将完成报价换月。今日市场成交一般,贸易商间交投贡献主要成交货量。

  3、库存:伦锌库存减1125吨至134700吨,注销仓单32800吨,降1125吨。国内方面,今日上期所仓单9922吨,减974吨。截止11月5日,国内四地社会锌库存报13.67万吨,较上周五下降0.39万吨。

  4、逻辑观点:中期选举临近,海外宏观进入暴风雨来临前的平静,建议密切关注。多空博弈加剧需要看到基本面变化并不是太大,环保依然限制的冶炼厂的产能,且随着第二轮回头看的开展,限制只会更加严重。库存也依然处于低位。我们认为在库存出现拐点之前,全面做空风险仍较大,逢低可轻仓试多,关注库存变化。

  铅

  1、事件回顾:中期选举临近,海外宏观处于暴风雨来临前的平静,密切关注中期选举消息。第二批回头看督察组进驻贵州地区,据MyMetal报道,部分再生铅企业停产,约影响日产量1000吨左右。

  2、行情回顾:期货方面,沪铅1812合约开盘跳水至18500元/吨横盘整理,午后再度走弱,震荡下行,最终收于18420元,跌1.68%。全部合约成交80066手,持仓量减少15434手至456126 手。主力合约成交55870手,持仓量减少3570手至50836手。当日15:00伦敦三月铅报价1946.00美元/吨,上海与伦敦的内外比值为9.47,高于上一交易日9.45。

  现货方面,根据SMM,上海市场金沙铅18785-19000元/吨,对1811合约升水85-300元/吨报价;进口哈铅18500-18650元/吨,对1811合约贴水200-50元/吨报价。期盘高位回落,加之再生精铅贴水扩大,持货商小幅下调升水,下游按需慎采,散单市场成交较昨日略好,但高升水者成交困难。。

  3、库存:伦铅库存报112100吨,较昨日下降475吨,注销仓单8800吨,减75吨。国内方面,今日上期所仓单3770吨,增47吨。截止11月2日,上期所铅库存报8044吨,上升1905吨。

  4、逻辑观点:海外宏观风平浪静,中期选举前以稳定为主。沪铅反弹靠近19000后进入调整期,然而第二批环保回头看督查开始进驻,叠加近两日京津冀地区迎来重度污染天气,环保议题再度迎来炒作空间,而且当前库存仓单均处于较低水平,也给了铅价一定支撑。沪铅在18000-19000区间宽幅波动的可能性较大,建议区间操作,或考虑买近抛远的正套操作。返回期货首页,查看更多>>

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