镍
1、现货方面：6日SMM 1#电解镍98100-105900元/吨。金川公司出厂价106000元/吨，较昨天持平。俄镍和金川价差7500元/吨左右，俄镍升水因近期进口窗口打开，供应增加，而成交一般，升水小幅下跌。金川因货源较少，升水仍较高。成交方面，镍价小幅走高，钢厂前期补库充足，现低位仅少量补货，且市场对于后市偏悲观，等待价格进一步下调。主流成交于98300-106000元/吨。高镍铁跌10元/镍，报1037.5元/镍，低镍铁行情平稳，报3600元/吨，不锈钢现货价格持稳。
2、市场信息：据海关数据显示，2018年1-9月份，中国不锈钢进口总量约151.29万吨，同比增105.7%至77.7万吨。2018年1-9月，中国不锈钢出口总量约313.03万吨，同比增2.9%至8.7万吨。
3、供应方面： LME及上期所库存维持下降格局，国内仓单仍处于低位，对镍价有一定支撑。港口镍矿库存延续上升趋势，未来镍矿供给仍需关注出口国政策，随着印尼镍矿出口配额于2019年一季度之前集中到期以及新批配额进度较缓，预计年底红土镍矿供应将趋紧。山东鑫海科技镍铁厂于10月底投放新产能，11月自印尼进口镍生铁量大幅增加，供应端增量对镍价造成一定压力。此外，环保限产逐渐对镍铁厂以及下游钢厂产生影响，关注后续影响程度。需求方面：目前终端市场消费有转弱迹象，将逐渐致使不锈钢垒库，施压不锈钢价格进而压缩钢厂利润。中美贸易摩擦对宏观及市场的影响正逐渐显现。四季度不锈钢产量将增加，主要因明年美国2000亿关税征收将从10%提高至25%，在此之前不锈钢制品厂加大出口，提前预支明年的出口。
总结展望：不锈钢进口量不断增加，主要增量在于印尼不锈钢的流入，同时出口也同比增长，故未来贸易战的影响有待考究。年内镍供应端压力较小，镍库存持续下降，短期镍价或震荡运行，关注美国中期选举情况。操作上建议观望为主，可考虑回调做空，关注上方10万处压力。重点关注宏观消息及下游消费情况。
重点关注：不锈钢消费，镍铁产量，环保限产，宏观消息
铝
1、事件回顾：美国对伊朗制裁正式生效，而包括中国在内的八个地区受到临时豁免，可继续进口伊朗石油；当前市场静待美国中期选举结果，关注后续美国政策的演变。今日有色金属价格普遍飘红，其中沪锌涨1.29%，沪镍涨1.14%，沪铝微涨0.14%，沪铜跌0.22%。
2、行情回顾：期货方面，主力合约开于13880元/吨，盘中曾下探至13780元/吨，而后价格快速回升，报收13915元/吨，涨20元/吨。沪铝指数持仓量减0.6万手，至75.6万手；伦铝价格跌0.15%(15:00价格)。
现货方面，长江现货市场铝锭均价13870元/吨，涨10元/吨；广东南储铝市场均价13950元/吨，涨30元/吨。SMM铝现货贴水40元/吨，与前一日平。华东出接货力度稳定，现货成交价稳定，市场流通货源保持充裕，整体成交一般；华南市场货源充裕，下游消费维持疲弱，持货商出货受阻，整体交投清淡。
3、逻辑观点：对于后期铝价而言，最需关注的目标是短期铝厂减停产情况，若铝厂可集中减停产(如减产规模继续增加50万吨以上)，则铝价存在反弹预期，否则铝价仍将偏弱运行。
锌
1、事件回顾：中期选举临近，海外宏观进入暴风雨来临前的平静。进博会火热进行中，白银有色集团公司与韩国三星物产集团签署铜精矿进口合同，拟进口5万吨陆运铜精矿和3万吨海运铜精矿。
2、行情回顾：期货方面， 1901合约开盘后开盘后先小幅下探至21010元/吨，后上行至21200一线宽幅震荡，最终收于21210元/吨，跌0.07%。全部合约成交917160手,持仓量减少15434手至456126 手。主力合约成交354752手,持仓量增加1714手至173196手。当日15：00伦敦三月锌报价2542.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.34，高于上一交易日8.28。
现货方面，根据SMM，上海0#锌主流成交22030-22560元/吨，0#普通对1811合约报升水80-100元/吨；双燕报升水480-540元/吨。1#主流报21920-22020元/吨。沪锌1811合约盘中震荡走高，早市收于22045元/吨。炼厂出货正常，本周因进博会交通管制，运输周期拉长，加之盘面返升，下游采购趋于平淡，实际消费无亮点。而贸易商间交投尚可，市场以出货为主，持货商挺价意愿较强，并无明显调价动作，今日市场报价成交持稳于升水80-100元/吨左右，早市月差变化较快时期，部分贸易商转向对沪锌1812合约报价，因当月合约即将进入交割环节，后半周沪市或将完成报价换月。今日市场成交一般，贸易商间交投贡献主要成交货量。
3、库存：伦锌库存减1125吨至134700吨，注销仓单32800吨，降1125吨。国内方面，今日上期所仓单9922吨，减974吨。截止11月5日，国内四地社会锌库存报13.67万吨，较上周五下降0.39万吨。
4、逻辑观点：中期选举临近，海外宏观进入暴风雨来临前的平静，建议密切关注。多空博弈加剧需要看到基本面变化并不是太大，环保依然限制的冶炼厂的产能，且随着第二轮回头看的开展，限制只会更加严重。库存也依然处于低位。我们认为在库存出现拐点之前，全面做空风险仍较大，逢低可轻仓试多，关注库存变化。
铅
1、事件回顾：中期选举临近，海外宏观处于暴风雨来临前的平静，密切关注中期选举消息。第二批回头看督察组进驻贵州地区，据MyMetal报道，部分再生铅企业停产，约影响日产量1000吨左右。
2、行情回顾：期货方面，沪铅1812合约开盘跳水至18500元/吨横盘整理，午后再度走弱，震荡下行，最终收于18420元，跌1.68%。全部合约成交80066手,持仓量减少15434手至456126 手。主力合约成交55870手,持仓量减少3570手至50836手。当日15：00伦敦三月铅报价1946.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为9.47，高于上一交易日9.45。
现货方面，根据SMM，上海市场金沙铅18785-19000元/吨，对1811合约升水85-300元/吨报价；进口哈铅18500-18650元/吨，对1811合约贴水200-50元/吨报价。期盘高位回落，加之再生精铅贴水扩大，持货商小幅下调升水，下游按需慎采，散单市场成交较昨日略好，但高升水者成交困难。。
3、库存：伦铅库存报112100吨，较昨日下降475吨，注销仓单8800吨，减75吨。国内方面，今日上期所仓单3770吨，增47吨。截止11月2日，上期所铅库存报8044吨，上升1905吨。
4、逻辑观点：海外宏观风平浪静，中期选举前以稳定为主。沪铅反弹靠近19000后进入调整期，然而第二批环保回头看督查开始进驻，叠加近两日京津冀地区迎来重度污染天气，环保议题再度迎来炒作空间，而且当前库存仓单均处于较低水平，也给了铅价一定支撑。沪铅在18000-19000区间宽幅波动的可能性较大，建议区间操作，或考虑买近抛远的正套操作。返回期货首页，查看更多>>
