近期铁矿供需面和进口成本对市场仍有支撑。但随着钢材市场需求淡季临近，钢厂原料采购意愿或将下降，市场多空博弈强烈，预计铁矿价格延续区间震荡概率较大。铁矿1901合约短期关注480支撑和520压力资金走向，操作上，可延续区间高抛低吸策略操作。
图1:铁矿1901合约价格走势图
1、铁矿供需面向好
当前，铁矿消耗量较大，而新增供应量延续收紧状态，新增供给存在一定缺口，因此港口库存相对年初呈下降状态。数据显示，9月份钢产量8084.5万吨，铁矿消耗1.29亿吨，同比增长4.4%，环比增长0.64%；铁矿供应量约1.1亿吨，同比下降16.9%，环比增长4.44%；供应缺口约0.19亿吨，环比略有收窄；截止至10月31日，港口库存量1.45亿吨，环比9月末基本持平，相比年初库存下降了12.5%。
2、铁矿进口成本上升
人民币汇率贬值幅度持续扩大，海运费价格小幅上涨。截止10月2日，美元兑人民币中间价格为6.93人民币/美元，较9月末贬值0.87%；10月末，巴西图巴朗-青岛港海运价格20.9美元/吨，较9月末上涨1.45%；西奥-青岛港海运价格为8.7美元/吨，较9月末上涨10.12%；10月末，铁矿普氏价格为77美元/吨，较9月末上涨10.8%。从数据看，10月份，汇率、海运费及铁矿进口价格均对市场有支撑。
3、基差存在回归预期
铁矿石期货1901合约，截止至11月2日收盘价格为508.5元/吨，环比下跌5.57%；青岛港铁矿石61.5%品位PB粉价格为587元/吨，环比上涨3.34%；基差走强，由29.5扩至78.5元/吨，上周远期市场贴水幅度扩大。截止11月6日收盘，基差68.5点，仍在高位附近波动。由于当前现货方面表现坚挺，短期大幅下跌概率较小，因此判断短期期货存在修复预期。
图2:铁矿基差图
综上，目前铁矿供需面向好，另外人民币贬值，海运费上升对铁矿市场有支撑。由于基差扩大至高位区间，存在修复预期，预计短期期货价格难以持续下跌，但随着后期钢材市场淡季临近，钢厂采购意愿或将减少，利空气氛凝重，市场多空博弈强烈，预测铁矿期货价格将呈区间震荡走势。
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