螺纹钢
1、行情综述：周二黑色系涨跌再分化，煤焦走强，成材偏弱。rb1901日收3962，跌75或1.86%。
2、逻辑观点：周二螺纹钢期价再行走弱，煤焦偏强，但午后亦回落。建材日成交下降明显，周三库存数据或有压力。Rb1901行将逐渐移仓，但日内大幅增仓，显示多空对此合约的分歧仍较大。当前盘面走势疲弱，但价格回落后面临的最大矛盾还是高基差，rb1901近700元的贴水空间，很难通过现货大跌实现，毕竟库存水平偏低，贸易商手头抛货压力不大。虽然近两周盘面空头借库存增库及现货拐点的逻辑增仓打压盘面，但现货尚未如此悲观，因此不建议在3900附近追空，高贴水还需等待现货供需结构的矛盾激化。周三需要注意的是：上周螺纹钢库存降幅收窄，当周建材成交量回落，若产量仍保持稳定回升，则观察本周库存压力是否出现(尤其以钢厂为主)。不过11月以后北方限产也趋严，后期供需结构变化还要观察。
动力煤
1、上游主产地：产地方面，陕西环保限产接近尾声，停产煤矿缓慢恢复生产，受贸易商采购需求减少影响，煤矿库存小有增加，煤价稳中有降。
2、港口方面：下游需求不强叠加大秦线检修结束，北方港口库存回升较快。港口现货方面，CCI指数止跌反弹，现货价企稳。进口煤方面，印尼煤价格下调，但进口煤成交较少，成交寥寥。
3、下游方面：电厂方面，六大电厂日耗持续回落，库存可用天数逼近三十六天。受进口煤政策偏严、后期日耗增加等因素影响，电厂不敢贸然去库存，库存持续升高。此外，大型煤企纷纷调低11月长协价，对煤价有冲击作用。
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