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迈科期货:2018.11.07早评精要

2018-11-07 08:51:24 来源:中金在线特约 作者:迈科期货 专栏

  原油美国总统特朗普有意放松对伊朗石油制裁以控制油价,且EIA短期报告利空,隔夜欧美原油期价继续下跌。四季度影响油价的关键因素在供应端,美国给予包括中国和印度在内的八个国家和地区临时豁免权,这意味着伊朗原油出口影响将明显减弱,沙特和俄罗斯增产不仅可以弥补伊朗出口甚至整体供应趋于过剩。原油基本面或趋势性转宽松,不过市场对沙特增产幅度存在怀疑,另外美国中期选举后特朗普继续控制油价的意愿将会转弱,且油价已经跌至重要支撑附近,因此暂时不宜继续追空。离场观望。

  贵金属昨日晚间美股和美债收益率上涨,美元指数继续小幅下跌。虽然有美国中期选举影响,但是市场情绪总体保持平静,避险情绪不强。美黄金价格仍在10月中旬以来的震荡区间盘整,近两个交易日略有走低。关注今日下午或者晚间公布的参议院和众议院选举结果,如果共和党丢掉两院绝大多数,担忧情绪下黄金价格有阶段性上涨机会。观望,急跌可短买。

  黑色昨日黑色商品集体回落,其中螺纹领跌破4000整数位支撑,其余品种跟随走弱双焦相对抗跌;夜盘黑金弱势延续,不同程度收跌。现货方面,螺纹、热卷价格小幅降价;铁矿港口现货价格上升,焦炭、焦煤持稳。成材方面,唐山市钢铁行业错峰生产方案提出给予部分钢厂减免限产任务量,据此估算唐山秋冬季限产比率约为31.55%,市场对此理解为限产不及预期,另外北材南下计划量远多于往年引发市场担忧;而环保督查行动在山西、山东、陕西等地进行,区域环保趋严,后续各地正式进入秋冬季限产供给边际仍将收缩;北方终端需求有转入淡季迹象成交转弱,市场对库存拐点及冬储成本太高也存忧虑,近期钢价高位下松动盘面仍有支撑偏弱震荡。铁矿发货量升到港量降,港口库存续降疏港量创新高,pb粉资源依然紧缺;需求因成材价格松动钢厂采购情绪转弱,但限产不及预期下港口矿价较为坚挺,盘面大幅贴水现货有向上修复需求。焦炭方面,环保限产下大型焦企开工率有所下滑,限产区域性规模依然分化;整体库存依然较低,焦企基本无货加之限产趋严议价能力提升,第三轮提价落地较快,后续供给依然偏紧;钢厂短期需求较好未来仍受限产抑制,但库存不高仍有补库空间,现货强势下盘面抗跌。焦煤方面,蒙煤通关及澳煤发运良好,但市场对四季度进口限额有担忧,山东省因冲压事故影响的煤矿部分复产但影响仍在持续;煤矿及焦企库存平稳,港口库存降至低位,焦企冬储进程仍在持续需求有保障,现货坚挺盘面跟随焦炭。焦炭、焦煤维持回调买入思路;螺纹空01多05合约及多原料空成材组合继续持有。

  农产品上周美国总统特朗普宣称与中国国家主席习近平取得良好谈话,使市场对后期双方达成协议的预期增强,美豆因此强势反弹。但一方面随后白宫首席经济顾问表示特朗普并未要求他起草相关和解协议,与此前报道相悖;另一方面释放积极信号不代表双方正式和解,离中方重启美豆进口还为时尚早。同时随着大豆收获进度加快,出口端的疲软也被逐渐放大,根据美国农业部的周度出口报告显示,截至11月1日的一周,美国大豆出口检验数量为122.9万吨,远低于去年同期水平。南美方面巴阿根廷播种工作顺利也给大豆价格带来压力。国内来说,油粕受美态度转变影响应声大跌,同时粕类受到饲料配方调整和猪瘟影响需求下降,油脂受到油厂开工率和库存高企,以及后期大豆抛储预期影响供应压力庞大,基本面也利空云集。不过放开美豆采购还需时间,否则在此之前仍有短缺预期,油粕周五夜盘也止跌反弹,预计短期仍将区间震荡。

  同时美国中期选举今天会有结果,市场认为如果共和党最终取胜,那么美方对华态度可能重新转为强硬,需关注其对豆类产品的影响。期货:油粕暂时观望。

  期权:中期选举结果可能对行情造成影响,短期可买入虚值看涨看跌期权等待。

  白糖原糖价格进一步回落,来自于巴西货币方面的支撑略显疲软,雷亚尔出现小幅的贬值。从国际市场的格局看来,各主产国纷纷产量出现下降,改善了国际市场过剩格局并有机构调整成短缺预期。北方主产国进入开榨时期,关注集中供应压力。中国方面,昨日广西消费持续改善,几个大型糖厂又出现上万吨消费,清库进度加快。随着开榨时间临近,盘面大涨的动能在下降。开榨进度是影响四季度的重要因素,广西开榨需在11月下旬。盘面上,仍以5000-5250区间内整理。期货:区间操作。

  期权:期权卖出(宽)跨式组合。

  纺织原料美棉优良率再次被下调,本周仅为33%;新棉收割进度接近半数为49%,较为缓慢。质量下降出口受挫使得美棉价格承压。宏观方面中美贸易关系的缓和与否是价格波动的最大不确定因素,静观宏观面消息指引。中国新棉采摘已完成了近八成,收购的下半段价格仍为疲软状态,收购价的回落拖累盘面价格。随着采购进度的加快,市场供应逐渐增加,陈棉工商业库存依然较大,价格处于压力中。盘面上,价格呈现短期的小幅回升行情。短多操作。返回期货首页,查看更多>>

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