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国贸期货:11月7日日评

2018-11-07 10:24:03 来源:中金在线特约 作者:佚名

  

  油粕

  1.采购销售:连盘油脂窄幅震荡,豆油库存降至184万吨,但终端需求仍显疲弱,油厂提货速度较慢,供大于求格局未缓解,且南美压榨利润不佳令油厂转售12月船期大豆,巴西农户已经播种约60%的大豆作物,远高于五年均值的41%,早熟豆12月末或可装运,及传言国储豆将定向抛售,远期大豆供应缺口或远小于预期,利空油脂,短线暂以反弹空对待;连粕延续反弹,主要是由于贸易摩擦11-12月大豆到港量较少,市场仍对豆粕后市抱有期望,使得豆粕价格大幅回落之后涌现低吸买盘,行情顺势反弹。但油厂开机率高企而下游消耗迟滞,豆粕库存持续回升,上周末沿海油厂库存升至97万吨周比增8%,月底两国元首会晤前豆粕或也难连续大涨。

  2.单边点价:受南美作物天气良好及美豆收获压力打压,美豆涨势有限。截至11月1日的一周里,美国大豆出口检验数量为122.9万吨,低于一周前的水平,也远远低于上年同期的水平。另外,美国大豆收获步伐加快,南美大豆播种工作进展顺利,以及中美贸易冲突令大豆市场人气依然谨慎,同样压制豆价。本周五USDA11月供需数据出炉,建议关注供需变化情况。点价方面,M1901参考3100以内。

  3.基差转月:豆粕近远月价差继续扩大,目前豆粕1-5价差在355附近。6-9月基差亏损严重,目前下游和贸易商谨慎居多。采购低价现货,平摊高价基差成本,目前采购现货仍谨慎,担心二次被套,而且油厂库容不够催提。

  4.豆粕期权:11月6日,豆粕期权总成交10.86万手,持仓量60.36万手,看涨端权利金小幅增加,看跌/看涨比率(P/C值)减少。近期继续持有卖出宽跨式策略,即卖出虚值看涨和看跌期权继续持,谨慎对待卖出头寸,若突破范围,可适当采取买入策略对冲。豆粕期价回吐此前涨幅,前期卖出的期权头寸继续持有,卖看涨头寸已持续盈利,而大跌至2900以内从目前看来又不太具备,因此下方卖看跌也可继续持有。

  玉米

  1.玉米原粮:华北大范围降雨天气,阻碍玉米上量及运输,加之东北产区新粮收割上市延迟,以及农户惜售看涨心态仍强,令当前市场供应持续不足,而深加工企业效益较好,采购原料积极性较高。同时,11-12月,饲料进入季节性消费旺季,补库刚需增加,继续提供利多支撑。不过,随着东北粮收割继续推进,加之11月市场有还贷压力,谨慎防范集中售粮风险,以及非洲猪瘟持续扩散,对养殖业来说是一个重大打击,不确定因素仍存。短线来看,受阴雨天气影响,预计玉米将稳中偏强调整,继续关注产区天气、农户售粮心态以及企业厂门到货情况。

  2.现货情况:山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1920-2040元/吨一线,大多较上周持平,个别企业小幅调整,辽宁锦州港口陈粮主流收购价在1810元/吨(容重700),2018年新玉米水分30%收购价1510元/吨,15个水容重700以上收购价格在1835-1840元/吨;辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1840-1850元/吨(容重700-720),陈粮收购价在1760-1800元/吨(容重690-700,生霉3-4%);广东蛇口港口二等陈粮价格在1950-1970元/吨。

  3.玉米淀粉:目前深加工企业工机慢慢恢复,加工盈利较好,在厂门收购量持续较少的情况下,提价收粮,部分企业淀粉仍在执行合同,过低价出售意愿也不高,暂或限制其跌势。总的来看,在需求表现不佳的背景下,预计短期部分高价位淀粉或仍将小幅回调。仍需关注玉米价格走势指引及下游企业采购心态。返回期货首页,查看更多>>

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