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“大资金”进场 首批商品期货ETF来了 涉及农产品、有色和能化三大板块

2019-08-28 08:40:00 来源:期货日报 作者:佚名

首批商品期货ETF来了!昨日下午,全市场首批商品期货类ETF获批,大成、建信、华夏三家基金公司拔得头筹,获批产品分别为能源化工ETF、有色金属ETF和饲料豆粕期货ETF。对于有商品期货投资需求的投资者来说,此次3只商品期货ETF的获批将为日后进行资产配置提供更多选择。
三大商品期货ETF获批为公募基金进军商品期货市场引路
所谓商品期货ETF,是指以持有商品期货合约为投资策略并跟踪商品期货价格走势的交易型开放式基金。
 
在昨日获批的3只商品期货ETF中,建信基金的建信易盛郑商所能源化工期货ETF主要跟踪易盛郑商所能源化工期货指数A;大成基金的大成有色金属期货交易型开放式指数证券投资基金是国内首只跟踪上海期货交易所有色金属期货的ETF基金;华夏基金获批的则为华夏饲料豆粕期货交易型开放式证券投资基金及发起式链接基金。 
据了解,我国当前的商品ETF市场中,只有4只投资商品现货的黄金ETF和1只投资白银期货合约的LOF基金,此次能源化工ETF、有色金属ETF和饲料豆粕期货ETF的获批丰富了我国投资于大宗商品期货合约的商品指数基金品种。
“此前,在我国商品ETF市场中,黄金ETF上市多年且运行平稳,本次获批的三家公募基金涉及的商品ETF为农产品(000061)、有色和能化的品种,从品种上来说,这三个品种涉及到的是商品期货市场中的最重要的交易板块,无论是产业客户还是投机资金,在这三个板块上的沉淀资金量都比较大,这意味着本次的商品ETF获批是真正意义上的公募基金进军商品期货的开始。”中国国际期货(博客,微博)投资经理李冰对期货日报记者说。
而接下来,我国商品期货ETF的发行也将备受期待。2019基金募集申请公示表显示,截至2019年8月16日,目前仍有10只商品期货基金正在走审批流程,投资品种涵盖黄金、白银、铜、白糖等。
 

格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞对记者表示,此次获批开了个好头,国内商品期货ETF有望迎来大发展,以后铁矿石、铜、原油等对我国特别重要、争夺国际定价权的品种相信也会推出公募的商品ETF。
  格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞对记者表示,此次获批开了个好头,国内商品期货ETF有望迎来大发展,以后铁矿石、铜、原油等对我国特别重要、争夺国际定价权的品种相信也会推出公募的商品ETF。 
公募基金布局商品期货ETF创新投资获投资者关注
其实,近两年来,商品市场的快速发展不仅吸引了很多投资者的关注,许多公募基金公司也都纷纷布局商品期货领域的基金。
而作为国内创新型的投资工具,由于大宗商品与传统股票和债券相关性较低,商品期货ETF可作为良好的资产配置工具用于分散风险。商品ETF具备投资门槛低、交易成本低,交易渠道便捷,低杠杆、风险可控,T+0交易、投资效率高,紧跟商品指数、透明度高,跟踪误差小,挂钩商品、具有资产配置和抗通胀功能等优势。
据了解,期货ETF投资门槛相比于直接投资商品期货低了不少,该ETF基金认购的投资门槛为1000元,联接基金认购的投资门槛仅为1元。收益方面,该基金类似一个指数基金+货币基金收益增强组合,10%以内期货保证金+80%以上资产投资与货币基金投向相同;在效率方面,基金二级市场可T+0交易。
华夏基金表示,推出饲料豆粕期货ETF是因为豆粕期货ETF是重要的资产配置工具。豆粕与股票和债券的相关系数均为负值,将豆粕纳入配置可分散资产风险,同时可对抗通货膨胀,由于CPI是计量消费品的价格变动,配置商品有天然的抗通胀优势。
大成基金表示,由于大宗商品价格的波动主要受全球宏观市场环境及商品供需等因素影响,与股市、债市相关性低,投资互补性强。大宗商品作为大类资产配置体系中除股票和债券之外最重要的一类资产,可以帮助投资组合降低风险减小波动,提高投资组合的风险收益比,各类大宗商品都具有良好的资产配置价值,但作为金融属性更强的有色金属,资产配置效应更高。
建信基金表示,在我国,公募FOF的发展在为人们带来新的资产配置方式的同时,也需要更多的标的,商品期货ETF是FOF分散组合风险的重要标的类别,建信能化ETF的推出有效的弥补了这一块空白。随着建信能化ETF获批,国内投资者今后也能通过公募基金布局我国的商品期货。而建信基金在业内较早进军期货投资领域。
而早在2014年,中国证监会就正式发布了《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》,可以说为如今商品期货ETF的顺利推出奠定了坚实基础。在今年一月份,深交所又修改了交易所基金的交易和申赎细则,将商品期货ETF纳入T+0交易范畴,为商品期货ETF的落地铺路。
但不可否认的是,我国监管层对商品期货类基金的审核一直都较为严格,对其批复也较为缓慢。因此,在市场人士看来,此次商品期货ETF的落地不仅会为基金行业、期货行业带来发展机遇,对投资者来说,资产配置的选择也将变得更加丰富。
李冰表示,期货交易对于大多数普通投资者而言,风险高、交易难度大,使得大宗商品的投资门槛较高。而商品ETF的诞生解决了很多普通投资者希望配置一部分大宗商品的投资需求,降低了投资门槛,也降低了投资风险。商品ETF的成立将有利于将证券基金市场和商品期货市场联通起来,丰富证券基金投资者的投资范围。
我国商品ETF市场仍需进一步完善
据了解,国外的商品期货ETF历经15年的发展,虽占全球ETF的比例不高,但已经成为比较发达的市场,相较而言,我国的商品ETF市场才刚刚开始起步。
“国外大多数商品期货ETF均是无杠杠、被动跟踪的,国外商品期货ETF主要有黄金ETF、原油ETF等实物类ETF和与金融衍生品相关的无实物类ETF,商品期货ETF主要是被动跟踪商品期货的涨跌。由于商品毕竟属于小众品种,总体上国外商品ETF的规模与债券ETF和股票ETF相比,市场规模要小很多。”格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞说。
据了解,商品ETF在国际上的发展比较早,但其在全球ETF的规模占比也不算高,仅在2%左右。其中,美国的商品ETF规模最大,占据全球商品ETF规模的40%以上。
但在李冰看来,虽然商品ETF对于各国来说并不是算规模重点,但却是一个国家资本市场的完整度、成熟度的重要标志之一。接下来,要保证商品期货ETF的顺利推出、使其不断发展也需要克服很多难关。
“由于商品ETF多以上交所和深交所的场内交易为主,因此这两个市场如何与商品期货市场的交易制度、交易时间等协调是商品ETF能顺利推出的重要提前。另外,考虑到商品期货有夜盘,而证券市场没有夜盘交易,那么如何避免夜盘商品价格大幅波动后,商品ETF次日开盘后的价格大幅跳涨或低开,这需要后期在交易制度上做进一步的完善。”李冰说。
赵晓霞还建议,后续要稳步推出、丰富品种,让投资者有更多的投资渠道,此外也加强对商品期货ETF的监管,让投资者可以赚取商品上涨带来的正常收益,让商品期货ETF能够发挥稳定市场、减少市场风险、提高定价权的作用。
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