供应脆弱、经济利好的因素助涨美、布两油。由于利比亚冲突加剧、墨西哥原油储备同比下降6.2%等事件引发市场投资者对原油供应的担忧，周五美、布两油纷纷收高，美油一周累计涨幅达1.3%。最新公布的CFTC持仓报告显示，截止至4月3日至4月9日当周原油投机性净多头增加35301手合约至516662手，油价已连续八周被押注上涨。对此你怎么看？
三、重点品种今日预判
原油：
隔夜，原油价格走势分化，WTI冲高回落涨0.09%，布伦特维持高位震荡收涨0.8%，INE夜盘收平。上周五公布的中国一季度数据远超预期，数据公布后原油价格大幅上扬，海关总署公布数据显示中国一季度原油进口增加8.2%，中国所在的亚太地区依然是支撑原油需求的中坚力量，根据我们的测算，2019-2020投产的大炼化项目将提供约100万桶/日的需求增量。在OPEC减产阶段性到位的背景下，后期需关注全球宏观经济数据的走向。此外4-5月份仍需关注利比亚以及伊朗局势来带的影响。我们预计近期油价仍将维持高位震荡格局，整体波动率将逐步扩大。
甲醇：
郑醇周五震荡反弹，并未延续夜盘急跌态势，开盘小幅回拉，之后维持窄幅运行，尾盘再次拉弹来到指数2500以上，但全天依旧收跌0.32%，主力换月为09合约报收2530；现货方面，周五国内各地市场稳中小跌，幅度不大，在10-50元左右，其中，江苏太仓地区跌10元主流报2430，山东南部跌50元主流报2380，内蒙地区持稳主流报2180，新疆地区持稳主流报1650；期货库存方面，周五仓单大幅下降310张，总量降至1797张(集中在太仓、常州、河南中原大化)，另外，仓单预报维持3293张。
PTA：
我们对PTA走势持偏多态度，主要是其自身供需格局基本平衡，且二季度去库存有望令供需渐显偏紧态势。虽然近期原油和PX偏多共振，给PTA成本支撑增强，但仍需警惕成本端偏空情绪的反扑。一是关注原油价格强势的持续情况，二是，PTA加工费偏高后，加工费的修复需求是否压制PTA涨势的继续扩大。预计，短期PTA主力震动重心或在6200-6400区间。
操作策略：观望，远月合约加工费偏低时，可适当布局多单。
沥青：
当周沥青主力期价震荡下行，三月沥青产量环比大增33%同比大增32%，路透显示四月中国马瑞原油到港同比上涨35%，四月贴水下调1.3美元/桶(折合成本下调57元/吨)，四月起增值税由16%下调至13%，因此当周炼厂开工环比小幅上涨，以上因素对沥青期价带来了一定的压制；但当周成品油较弱对冲了减税的利好，炼厂利润进一步恶化，五月到港较少预示着四月炼厂开工维持低位是大概率事件，五月国内马瑞到港量仅有55万吨(2月份Upgrader着火以及三月停电影响五月的到港船货)，三月量产量环比二月增加61.31万吨，(环比增幅33%)厂库增加9.49万吨，社会库存增加14.05万吨(环比增幅25%)，剩下的37.77万吨算为实际消耗，如此高的产量环比增速库存积累速度较慢证明需求其实很好，一旦产量增速下降，需求维持那么去库存就是大概率事件，关注社会库存出现拐点逢低买入(此外4月13日上午十时江苏丹阳圣通建设集团路面工程有限公司发生大火，该公司年产120万吨再生路面沥青，该消息或对盘面带来一定的影响)。
焦煤焦炭：
焦煤周五夜盘震荡走低，关注下方1310支撑位。焦炭小幅回调，关注上方2050阻力位和下方2020支撑位。炼焦煤市场弱稳运行，山西临汾地区主焦煤价格调整后销售良好，精煤均无库存。长治地区煤矿前期因价格高位而积压的库存还未消耗，短期或有继续下调的可能。焦炭市场止跌后整体心态转好，贸易商采购积极，多看好后市，而钢厂库存仍然偏高，目前消耗库存为主。
螺纹钢：
长短流程钢厂产量继续双双增加，不过供应回升是市场预期之中的，但需求持续时间却超出预期。微观方面，螺纹表观需求再创新高，且在高位区间持续时间超过去年同期。宏观方面，3月宏观数据表现良好，短期内宏观向好无法证伪，在宏微观需求均超预期提振下，短期钢价延续强势。
铁矿石：
供给端，前期由于飓风的影响澳洲发货量较少，造成上周到货量大幅度下滑，后期澳洲发货量大概率回复到正常水平。巴西方面，同样受天气影响，北部港口发货量下降大，后期应有所恢复，但南部港口受矿难影响，后期发货量或持续维持在低位。需求端，考虑到高炉复产数量的增加，后期铁矿石需求将增加。结合需求的变化，后期铁矿石供给依然处于偏紧的状态，或驱动价格走高。另一方面，近期宏观预期有所好转，成材表现较好，一定程度上利多铁矿石价格。综合考虑，周度内铁矿石价格偏强震荡。
棉花：
从国际市场情况看，国际棉价走势相对乐观，3月美国经济制造业PMI指数回升、就业数据好转，加上下年度美棉签约量继续增加，支撑棉价。后期市场关注点转向美国主产区天气和植棉意向变化，后期国际棉价整体将震荡偏强。
国内方面， 近期纺织市场表现相对平稳，随着时间换空间，棉花供应方面的压力逐渐减小并被市场弱化，资金对后期走势相对乐观，加上新棉种植期又是天气炒作高发期，资金或借助天气炒作推升棉价。但随着价格走高，套保压力加大，郑棉仓单及有效预报近90万吨，加上80万吨滑准税配额发放，而需求端的回暖需要时间验证，从基本面上不支撑棉价大幅走高。基于郑棉目前的市场情况，我们持谨慎乐观态度，并密切关注主产期天气对价格的影响。
豆粕：
美豆、全球大豆、乃至全球油料供应宽松格局仍将延续，播种天气值得关注但难以过分期待，后期除非美豆生长关键期出现恶劣天气，否则美豆供应宽松将延续到下一年度，美豆价格承压。国内豆粕成交放量利好市场，但同时成交价格偏低对市场也是冲击，最终影响还需要看投资者认可点。豆粕现货压力不大，但远期大豆套保利润依然较好，后期大豆到港将大幅增加，现货依然有压力。而且杂粕进口利润较好，近期杂粕量激增，远期到港预期大，对豆粕也造成冲击。
苹果：
库存方面，截止4月11日，冷库去库存率57.60%，去年同期为55.90%，当前冷库消化进度依旧高于去年同期，清明节客商备货谨慎，节后补货带动现货价格上涨。需求方面下游市场整体行情未有改善，依旧维持低迷行情，目前果农货基本销售结束，市场以客商货为主，今年库存偏低，客商囤货赌涨情绪较浓，短期现货价格下跌概率不大，下周近月合约要提保限仓，关注多空博弈情况，但从过往交割看，受下游消费疲软影响，多头接货意愿较差。远月合约方面，前期产区出现降温天气，上周冻害风险解除，目前正值花期，产区花量较大，今年大概率属丰产年，且交割标准放宽，期价或仍有下行空间。
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