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2019年04月15日期货重点品种交易提醒

2019-04-15 09:25:22 来源:中金在线期货 作者:佚名
摘要

供应脆弱、经济利好的因素助涨美、布两油。由于利比亚冲突加剧、墨西哥原油储备同比下降6.2%等事件引发市场投资者对原油供应的担忧,周五美、布两油纷纷收高,美油一周累计涨幅达1.3%。最新公布的CFTC持仓报告显示,截止至4月3日至4月9日当周原油投机性净多头增加35301手合约至516662手,油价已连续八周被押注上涨。对此你怎么看?

  三、重点品种今日预判

  原油:

  隔夜,原油价格走势分化,WTI冲高回落涨0.09%,布伦特维持高位震荡收涨0.8%,INE夜盘收平。上周五公布的中国一季度数据远超预期,数据公布后原油价格大幅上扬,海关总署公布数据显示中国一季度原油进口增加8.2%,中国所在的亚太地区依然是支撑原油需求的中坚力量,根据我们的测算,2019-2020投产的大炼化项目将提供约100万桶/日的需求增量。在OPEC减产阶段性到位的背景下,后期需关注全球宏观经济数据的走向。此外4-5月份仍需关注利比亚以及伊朗局势来带的影响。我们预计近期油价仍将维持高位震荡格局,整体波动率将逐步扩大。

  甲醇:

  郑醇周五震荡反弹,并未延续夜盘急跌态势,开盘小幅回拉,之后维持窄幅运行,尾盘再次拉弹来到指数2500以上,但全天依旧收跌0.32%,主力换月为09合约报收2530;现货方面,周五国内各地市场稳中小跌,幅度不大,在10-50元左右,其中,江苏太仓地区跌10元主流报2430,山东南部跌50元主流报2380,内蒙地区持稳主流报2180,新疆地区持稳主流报1650;期货库存方面,周五仓单大幅下降310张,总量降至1797张(集中在太仓、常州、河南中原大化),另外,仓单预报维持3293张。

  PTA:

  我们对PTA走势持偏多态度,主要是其自身供需格局基本平衡,且二季度去库存有望令供需渐显偏紧态势。虽然近期原油和PX偏多共振,给PTA成本支撑增强,但仍需警惕成本端偏空情绪的反扑。一是关注原油价格强势的持续情况,二是,PTA加工费偏高后,加工费的修复需求是否压制PTA涨势的继续扩大。预计,短期PTA主力震动重心或在6200-6400区间。

  操作策略:观望,远月合约加工费偏低时,可适当布局多单。

  沥青:

  当周沥青主力期价震荡下行,三月沥青产量环比大增33%同比大增32%,路透显示四月中国马瑞原油到港同比上涨35%,四月贴水下调1.3美元/桶(折合成本下调57元/吨),四月起增值税由16%下调至13%,因此当周炼厂开工环比小幅上涨,以上因素对沥青期价带来了一定的压制;但当周成品油较弱对冲了减税的利好,炼厂利润进一步恶化,五月到港较少预示着四月炼厂开工维持低位是大概率事件,五月国内马瑞到港量仅有55万吨(2月份Upgrader着火以及三月停电影响五月的到港船货),三月量产量环比二月增加61.31万吨,(环比增幅33%)厂库增加9.49万吨,社会库存增加14.05万吨(环比增幅25%),剩下的37.77万吨算为实际消耗,如此高的产量环比增速库存积累速度较慢证明需求其实很好,一旦产量增速下降,需求维持那么去库存就是大概率事件,关注社会库存出现拐点逢低买入(此外4月13日上午十时江苏丹阳圣通建设集团路面工程有限公司发生大火,该公司年产120万吨再生路面沥青,该消息或对盘面带来一定的影响)。

  焦煤焦炭:

  焦煤周五夜盘震荡走低,关注下方1310支撑位。焦炭小幅回调,关注上方2050阻力位和下方2020支撑位。炼焦煤市场弱稳运行,山西临汾地区主焦煤价格调整后销售良好,精煤均无库存。长治地区煤矿前期因价格高位而积压的库存还未消耗,短期或有继续下调的可能。焦炭市场止跌后整体心态转好,贸易商采购积极,多看好后市,而钢厂库存仍然偏高,目前消耗库存为主。

  螺纹钢:

  长短流程钢厂产量继续双双增加,不过供应回升是市场预期之中的,但需求持续时间却超出预期。微观方面,螺纹表观需求再创新高,且在高位区间持续时间超过去年同期。宏观方面,3月宏观数据表现良好,短期内宏观向好无法证伪,在宏微观需求均超预期提振下,短期钢价延续强势。

  铁矿石:

  供给端,前期由于飓风的影响澳洲发货量较少,造成上周到货量大幅度下滑,后期澳洲发货量大概率回复到正常水平。巴西方面,同样受天气影响,北部港口发货量下降大,后期应有所恢复,但南部港口受矿难影响,后期发货量或持续维持在低位。需求端,考虑到高炉复产数量的增加,后期铁矿石需求将增加。结合需求的变化,后期铁矿石供给依然处于偏紧的状态,或驱动价格走高。另一方面,近期宏观预期有所好转,成材表现较好,一定程度上利多铁矿石价格。综合考虑,周度内铁矿石价格偏强震荡。

  棉花:

  从国际市场情况看,国际棉价走势相对乐观,3月美国经济制造业PMI指数回升、就业数据好转,加上下年度美棉签约量继续增加,支撑棉价。后期市场关注点转向美国主产区天气和植棉意向变化,后期国际棉价整体将震荡偏强。

  国内方面, 近期纺织市场表现相对平稳,随着时间换空间,棉花供应方面的压力逐渐减小并被市场弱化,资金对后期走势相对乐观,加上新棉种植期又是天气炒作高发期,资金或借助天气炒作推升棉价。但随着价格走高,套保压力加大,郑棉仓单及有效预报近90万吨,加上80万吨滑准税配额发放,而需求端的回暖需要时间验证,从基本面上不支撑棉价大幅走高。基于郑棉目前的市场情况,我们持谨慎乐观态度,并密切关注主产期天气对价格的影响。

  豆粕:

  美豆、全球大豆、乃至全球油料供应宽松格局仍将延续,播种天气值得关注但难以过分期待,后期除非美豆生长关键期出现恶劣天气,否则美豆供应宽松将延续到下一年度,美豆价格承压。国内豆粕成交放量利好市场,但同时成交价格偏低对市场也是冲击,最终影响还需要看投资者认可点。豆粕现货压力不大,但远期大豆套保利润依然较好,后期大豆到港将大幅增加,现货依然有压力。而且杂粕进口利润较好,近期杂粕量激增,远期到港预期大,对豆粕也造成冲击。

  苹果:

  库存方面,截止4月11日,冷库去库存率57.60%,去年同期为55.90%,当前冷库消化进度依旧高于去年同期,清明节客商备货谨慎,节后补货带动现货价格上涨。需求方面下游市场整体行情未有改善,依旧维持低迷行情,目前果农货基本销售结束,市场以客商货为主,今年库存偏低,客商囤货赌涨情绪较浓,短期现货价格下跌概率不大,下周近月合约要提保限仓,关注多空博弈情况,但从过往交割看,受下游消费疲软影响,多头接货意愿较差。远月合约方面,前期产区出现降温天气,上周冻害风险解除,目前正值花期,产区花量较大,今年大概率属丰产年,且交割标准放宽,期价或仍有下行空间。

  本文由中金在线期货频道综合整理。如需转载,请注明出处。投资策略、技术面分析仅供参考。返回期货首页,查看更多>>

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