看二十多年的“糖王”，如何收伏“妖糖”！

　　七禾网27、对于完全根据基本面做交易的投资者朋友，您有什么建议？需要注意哪些问题？

　　李海：基本面的研究注重的地方我刚才已经讲过了，第一看它的规律，第二看它的未来，第三看它的本质。

　　七禾网28、在期货交易中，您的仓位通常是如何控制的？去年的苹果行情中，有不少根据基本面做多苹果的投资者，由于重仓或者在高点加仓，导致最后反而还是亏钱的，对于这些人您有什么建议？

　　李海：我的仓位一般是在1/3到50%以内。去年苹果很多人在很低的位置做多赚到了很多钱，最终还是把这个钱还给市场，那是因为他对于苹果的本质的东西了解不够，第二它的仓位管理不好，所以我觉得应该从这两个方面反思。

　　七禾网29、您表示：基本面最坏的时候，也是价格最好的时刻。请问这一观点应该如何理解？

　　李海：基本面如果不坏的话，会有这么好的价格吗？基本面最好的时候，也是价格最差的时候，比如黑色系基本面就属于一百条没有一条是不好的，像铁矿石还有矿难，但是我认为这个价格已经给够了，所以再好的基本面我都不会做多黑色系，我认为它的周期已经走完，高点也已经出现，再好的基本面也就是一个反弹，不可能走牛。

　　七禾网30、您认为：盈利不是靠你预测行情的胜率来获取的，而是依赖做错的时候尽可能少亏，做对的时候尽可能多赚。就您看来，应该如何做才能收到这样的效果？

　　李海：盈利不是靠你预测行情的对错来决定的，而是你的头寸、筹码来决定的，我的要求是，十次看错七次是不能赔钱的，如果优秀的话，十次看错七次也要赚钱，那才是一个优秀的投资者。但是我们的这个市场刚好是相反的，我认为一般人看对五次都会赔钱，也就是看错五次的话要赔钱，看错七次一定是赔大钱，所以大部分的人都会赔钱，因为他很难在他的交易系统里面做到看错七次还不赔钱，这个就要对你的交易系统做一个长久的考验。

　　七禾网31、您曾发表过这样一个观点：投机市场充满折风险与诱惑，不要捡掉在地上的钱。请问这句话应该如何理解，为什么掉地上的钱不能捡？

　　李海：有的人认为这个品种很便宜了一定可以去买，然后亏的就是你，然后有的人认为这个品种很贵了可以去卖，然后亏的也是你，它贵有贵的理由，便宜有便宜的理由，一定是基本面不好才有这么便宜，一定是基本面很好了才会贵，基本面不好的话，便宜还有更便宜，基本面好的话，贵了还有更贵。这句话不是我讲的，是我以前的一个师傅讲的，就是掉在地上的钱，明的给你赚钱、明的给你捡钱的这种生意不能做。过去的七年，大家去捡橡胶的钱，都亏在里面，去年我也捡过这个钱，也亏损了。

　　七禾网32、对于市场，您曾有过这样一个观点：市场如孢子，永远不可以预测和捕捉。但也有不少交易者认为市场是完全可以预测的，就是应该做确定性的行情，对此您怎么看？

　　李海：市场的孢子理论不是我发明的 ，市场会变异，过去盈利的方法，你同样拿这个方法来做以后同样一个品种、同样一个市场你也有可能是赚不到钱的，这叫做市场的孢子理论，也就是说，你不能用一个固定的方法来捕捉一个变动的市场，就好像刻舟求剑一样。孢子理论就是说，市场永远变动，所以你的分析方法、交易方法一定要变动，你要永远学习、永远思考、永远变动，没有一种固定的方法，可以永远在变动的市场中赚的钱。

　　做确定性的行情，还是要听傅海棠老师，因为我的研究功底没有这么厚，加上我们跑得没有他这么多，他现在还在调研的路上。

　　七禾网33、据我们了解，您也有丰富的股票投资经验，上证指数自年初以来，上涨幅度接近30%，有不少投资者认为牛市就要来了。您认为近期的这一波股市上涨的主要原因是什么？对于未来国内股票市场的行情，您是怎么看的？

　　李海：股市上涨的原因，就是因为它估值偏低，不是说跌多了叫做估值偏低，上证的市盈率在10倍到13倍的时候，一定会发生一个转折，国内股市过去的20年发生了4次大的上涨和牛市，都是市盈率在10倍到13倍的时候发生的，只有一次是低于10倍的，剩下的3次都没有低过10倍。这次也一样，这次是11倍多涨起来的，现在虽然说是3000点，但是它的市盈率还是没有达到14倍。

　　对于未来股市的行情，我认为还可以涨，但是太远的东西我们看不到，它什么时候结束？我认为估值偏高的时候就结束，什么叫做估值偏高？我们做过研究，它的市盈率翻一倍的时候就要小心了，翻2倍的时候，基本上就要见顶了，当然这个市盈率是变动的，不是说指数涨1倍，而是市盈率涨1倍。我的很多朋友、兄弟、亲属都亏在美股里面，因为过去的30年，基本上每一个中国人都是看空美股的，认为它不可能持续上涨这么久，但是它就是上涨了，为什么它会上涨？因为它估值一直都不高的。美股从100多点，涨到2万6千多点，它市盈率才21倍，21倍并不高，它总有业绩做支撑，有业绩做支撑的股市，估值永远不会高。当然我们要看未来，万一我们5G、科技创新这些都得到了很好的发展，上市公司都发了财，有可能指数涨到6000点市盈率还是15倍。返回期货首页，查看更多>>