[市场表现]
周一，沪深两市高开低走。上证综指下跌0.05%报3244.81点，深证成指下跌0.61%报10351.87点，创业板指下跌2.12%报1739.66点，两市成交10663.48，5天内4次破亿。截至上周四，两融余额为9466.51亿元，较前一交易日增加14.92亿元。外资方面，陆股通净流出资金约44亿。
[行情分析]
昨日，国务院关税税则委员会决定，调降进境物品的进口税，4月9日起实施。增值税的调整已于4月1日正式实施，减税降费的政策陆续出台，对于国内基本面改善形成支撑，效果或于二季度逐渐兑现。随着一季度的大幅反弹，目前股市的估值水平已然不低，沪深300和上证50市盈率回到历史由下至上43.60%和37.90%百分位数，中证500市盈率相对较低，处于15.50%百分位数。在估值水平修复后，股市的下一步反弹取决于基本面反弹的状况。本周将公布3月的CPI及PPI两项价格数据，社融以及M2等金融数据。上市公司一季报也将陆续出炉，密切关注盈利走势，尤其是大小盘股的边际变化趋势。
流动性方面，周一央行公开市场未开展逆回购操作，无逆回购到期，当日实现零投放。昨日资金利率小幅上浮，R007和隔夜Shibor利率分别上行12.0个BP和1.1个BP。
股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-9,300 手，较前一交易日增加了207手；IH合约前20席位净持仓为-1,439 手，较前一交易日减少了159手；IC合约前20席位净持仓为-786手，较前一交易日减少了231手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了183手。
[操作建议]
周一，沪深两市高开低走。经过估值修复阶段后，目前股市估值水平已经不低，股市的下一步反弹取决于基本面反弹的状况。本周将公布3月的CPI及PPI两项价格数据，社融以及M2等金融数据，从高频数据来看，3月经济反弹的概率比较大，或对股市形成利好。操作上，逢低做多IF1904，不追涨，入场位4000点附近，止损位3870点。
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