绅士谈期货2019年4月9日【商品期货盘中交易提示】

　　贵金属：

　　前期经济数据向好，导致市场减少对美元避险资产的需求，美元下跌，提振黄金。金价一度突破1300整数关口，但随即回落，说明上方阻力位仍然很强，加上美联储新公布通胀预期升高，黄金上涨仍然存在压力，关注近期相关数据发布。

　　1、英国第一大反对派工党的党首称，首相May尚未在脱欧问题上撤销自己的红线。英国保守党脱欧派议员正在试图发起对英国首相特雷莎·梅的“象征性”不信任投票，或增加脱欧不确定性。

　　2意大利政府将上调2020年赤字目标至GDP的2.1%左右。

　　3、德国2月进出口下滑幅度皆大于预期，经济续航力遭质疑。

　　4美国2月耐用品订单终值环比跌1.6% 同比增速创16个月新低。这是4个月来第三次下滑，暗示全球经济放缓以及贸易的不确定性仍抑制了企业投资。

　　5、英国议会通过阻止无协议脱欧的议案。

　　6、全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓当前为760.49吨，较上周五(4月5日)下降0.15%。

　　7、美国亚特兰大联储GDP模型：预计美国一季度GDP增长2.27%，此前预计为2.07%。

　　8、今日关注： IMF公布最新世界经济增长预测；美国2月JOLTS职位空缺；美联储副主席克拉里达在明尼阿波利斯联储主办的会议发表演说，会议主题为“美联储倾听：周期及货币政策的分布性结果”。

　　原油：

　　截至4月8日收盘，WTI原油5月期货结算价报64.40美元/桶，涨1.32美元，涨幅2.09%，创2018年10月份来新高。布伦特6月原油期货结算价报71.10美元/桶，涨0.76美元，涨幅1.08%。SC主力1905合约结算价报477.9元/桶(约71.12美元/桶)，涨8.2元，夜盘收涨2.0元，报479.9元/桶(约71.41美元/桶)。

　　在上周五国际油价大涨后，本周一多头情绪继续发力，推动原油价格继续冲高。当前原油市场投机情绪已经形成多头主导的格局，看多一边倒的投机资金结构，极易导致油价走势易涨难跌。隔夜原油市场仍然有利好消息传出，利比亚动乱局势继续蔓延，加之欧佩克减产，美国对伊朗和委内瑞拉制裁，原油供应收紧预期进一步被强化。而昨日美国宣布将伊朗革命护卫队纳入外国恐怖组织名单，导致地缘局势更为紧张。消息公布后，盘中油价逐步冲高。此外，Genscape数据显示，上周库欣原油库存减少约41.9万桶，随后油价扩大涨幅。

　　当前供给端仍然是驱动油价的关键要素，减产行动以及与供给相关的地缘风险，仍将是投资者关注的核心。虽然上周美国原油产量创新高，石油钻井数激增，但市场并未给予过多关注，毕竟产量和钻井增加尚未形成连续性。从原油持仓结构来看，资金看多情绪日益高涨。布伦特原油期货净多仓连续4周增长，创下2018年10月中旬以来新高，投机多空比8.52:1，连续第3周提升，但仍处于中等偏下水平。美原油期货净多仓连续7周增长，同样创下2018年10月中旬以来新高，投机多空比为5.42:1，连续第7周提升，多空比处于近5年来的中等水平。因此，从投机资金结构来看，未来多头仍有较大施展空间，油价上方依然有可观的上行空间。

　　原油市场在减产行动的推动下逐步趋紧，与此同时，伊朗、委内瑞拉和利比亚等地缘风险多发。随着北半球炼厂检修结束，原油加工需求将会逐步抬升。后市原油市场支撑因素仍有望继续加强，这一运行态势与去年三季度油价最后一波冲高相似。所以，在布伦特突破70美元关口后，上方便进入想象空间，油价冲高程度需密切关注投机情绪的变动情况。

　　天胶：

　　晚盘沪胶主力延续弱势震荡，空方表现较为活跃。沪胶当前并没有较好的方向性逻辑，基本面供需矛盾并不突出，供应端目前原料虽然没有放量，但是供应释放的预期较强，在产区有效降水后，胶水产量将释放。下游需求没有明显变化，基建推动的工程重卡的需求增长支撑下游轮胎需求，而乘用车销售不佳是持续压力，从而需求以稳定为主。在宏观数据回升和原油上涨的氛围带动下，情绪上有支撑，同时现货和外盘价格表现较强，支撑偏强震荡的表现，但是依旧缺乏主导上涨的自身逻辑，因此震荡整理为主线，继续谨慎观望，多看少动为宜。仅供参考。

　　动力煤：

　　1、价格：坑口价整体持稳，较坚挺，港口价小幅上行，期价震荡为主，缺乏较强的核心驱动力，1905贴水国内煤10元左右。内外贸煤价差130元左右，对电厂吸引力较大，抑制国内煤价上方空间；2、供应：主产地榆林地区煤矿仍在复产中，但小矿部分仍停产，大矿不满产，总体看，短期内产量小幅增加，但增量有限。大秦线检修已开始，港口调入量显著减少，提振煤市；3、需求：江苏地区受事故影响，化工厂平均开工率水平下降，叠加现处传统淡季，现电企日耗运行于60-65万吨，无新突破，且后期将面临水电冲击；4、库存：秦港库存量中等，其他港中等略偏高，沿海煤市电煤供应宽松，电厂库存高于往年同期，采购积极性较低；5、供需关系：坑口市场相对平衡，沿海煤市电煤略宽松，煤种结构性问题仍存在；6、预测：煤价震荡为主，多空因素夹杂。核心逻辑：不够清晰，供需博弈，重点关注水电及电厂采购节奏。操作上建议：单边，试空空单谨慎持有；套利，价差30附近反套可介入。仅供参考。

　　PTA：

　　昨日尾盘，PTA因恒力重启而跳水下行，但从后市来看，四月供应紧缺的逻辑依然存在，PTA短期继续走弱的概率不大。1、原油方面，上周末原油因俄罗斯减产、非农数据好于预期且地缘政治不稳等多重利好因素叠加，原油强势突破70美元，成本端利好PTA。2、节前多套装置检修消息落实，节后桐昆+恒力装置检修，供给偏紧逻辑继续有效。3、周末台塑装置爆炸，影响172万吨PX装置产量，或利好PTA。所以节后市场整体以偏多为主，风险主要是经过假期累积，节后聚酯库存偏重，需要关注节后终端刚需采购是否如期到来。操作建议仍以逢低多单为主。仅供参考。

　　甲醇：

　　1、据监测，3月底甲醇期价下跌、最低点2362元/吨左右，期间煤制甲醇成本2320元/吨左右、两者差值仅40元/吨。期价跌至煤制成本线附近，下行空间或受限，或从底部给予期价强力支撑。2、据监测，截至2019年4月4日，甲醇装置开工率72.3%、周度环比下降0.69%。后期来看，4-5月份依旧存在1000万吨甲醇装置存在检修可能，至少4月份甲醇装置开工率或将延续环比下降趋势，或从供应端支撑甲醇期价。3、据监测，截至2019年4月4日，烯烃开工率83.39%，周度环比上涨1.88%、暂处历史同期高位水平。据监测，截至2019年4月8日，烯烃指数盘面利润424元/吨、烯烃主连盘面利润435元/吨，暂处历史同期高位。烯烃开工高位&烯烃盘面利润高位，或增强已有烯烃方面的需求支撑，或从需求端支撑甲醇期价。4、据监测，截至2019年4月3日，西北库存21.6万吨，已经较最高点累计下降8万吨。据监测，截至2019年4月4日，港口库存103.85万吨，已经较最高点累计下降9.15万吨。内地&港口库存开始下降，或显示供应压力已经有所缓解。操作建议：在价值低估&预期向好因素影响下，建议关注点从05合约转移至09合约，09逢低试多者继续持有，2500以上回调加仓，有效下破2450止损。试多风险点：货物解出导致可流通货源增加，期现基差未见明显走强预期，甲醛、醋酸受安全事故影响较大。仅供参考

　　棉花：

　　清明假期期间，美国农业部(USDA)周四晚公布的出口销售报告显示，3月28日止当周，美国2018-19年度陆地棉出口净销售32.21万包，较此前一周增加47%，较四周均值大幅增长，出口数据亮眼支撑盘面，美棉上涨1.32%，上涨幅度折算国内美棉港口提货价上涨200元/吨，提振郑棉。国内方面，节后‘金三银四’需求小旺季，纺织厂开机情况较好，棉花补库需求支撑，短期内郑棉无较大利多、利空信息驱动，谨防抛储信息发布。目前北半球国家已陆续开始播种棉花，美国种植期内频繁出现不利极端天气，中国谷雨前后将开始棉花播种，应重点关注后期主产国播种、生长期天气情情况谨防天气炒作。年度内供需缺口后期或将炒作，郑棉反弹多单继续持有，反弹100点左右可适当离场锁定盈利。仅供参考

　　苹果：

　　1.清明过后产区客商拿货积极性一般，多数客商仍在消耗节前市场备货，少数客商按需补货，整体行情平稳，价格稳定。西部产区部分冷库开始清库，货源集中在客商手中，果农货交易基本收尾。2.山东产区：栖霞产区整体行情稳定，当前返回产区补货的客商不算太多，基本仍在消化前期清明备货，冷库发货速度一般，成交价格未有明显变动。3.陕西产区：洛川产区客商继续按需采购发货，整体行情稳定，部分冷库已开始清库，剩余货源不多，价格暂无变动。4.昨日减少22张折算仓单，当前苹果共有折算仓单451张，有效预报0张。5.当前AP905合约持仓剩余89388手，偏多，距离进入交割月还有16个交易日。小结：昨日AP905合约稳步走高，成交量萎缩，技术上走势背离严重，当前该合约持仓量较多，减仓速度较慢，预计短期以震荡减仓为主。AP910合约仍在7800点筑底，近期天气转冷，远月天气炒作可能性增加，远月上行概率增加。返回期货首页，查看更多>>