看二十多年的“糖王”，如何收伏“妖糖”！

　　七禾网6、国内的白糖期货上市已有十余年时间，已经相对比较成熟，您认为现在的白糖贸易商应该如何应用好期货市场来为自己服务？

　　李海：白糖是上市时间比较早的一个品种，相对来说是最成熟的一个品种，我认为白糖的贸易商一定要利用好期货市场来为自己服务。工厂要套期保值，贸易商也有套期保值，每年市场总有这种偏差的机会给你。就好像前两年白糖1601这个合约，当时比1509多了500块钱，这就是很好的一个买9抛1的机会，那一年很多人做了这个事情都发了财。市场总是会出现有偏差的时候，这个时候就是让你去抓住这个机会。对于糖厂，当碰到熊市的时候，预先进行一种卖出的套期保值，这方面我认为这个产业还是用得不太够，原因是一些糖厂对这个市场不是太了解，郑商所在做期限结合这一块，没有跟工厂、大的销售集团贸易商沟通好，期货这个工具没用好，所以我希望双方之间能再做一些好的沟通，利用好期货这个工具，我认为不管是国内还是国外，这个工具都是必不可少的，一定可以为产业和贸易商、生产商做好服务。

　　七禾网7、有不少投资者都表示，白糖是国内期货市场中最“妖”的品种之一，经常出现短时间内大涨大跌的走势，就您看来，白糖这么“妖”的主要原因是什么？

　　李海：白糖和镍叫做“绝代双妖”，白糖这个品种在世界上也是极度活跃的，它妖是由它的周期所决定的。第一，它生产的变动非常大，它的源头就在巴西和印度，生产商很容易造成大的产量的起伏 ，比如说印度，它很容易就能一下子增产50%、一下子减产50%，2016年减产50%，国际糖从10美分涨到24美分，然后去年又增产了50%，国际糖又从24美分跌到10美分。为什么起伏这么大呢？是人为在干预，印度这个国家，包括中国，总是不顾市场的情况定一个很高的甘蔗收购价，比如广西现在是定500块一吨，印度是定300块一吨，对这个品种干预以后，它的价格是很高的，农民一看发财了，别的农产品都不种了，都去种甘蔗了，那它就大增产了。增产容易，但是肯定要有一头亏损，不是糖厂亏，就是农民亏，然后过了一两年顶不住了，不是农民亏，就是糖厂亏，亏损一多，糖厂要破产了，就又不种甘蔗了。不愿意种之后，肯定产量突然就收紧，愿意种的时候产量肯定就扩大了，所以产量是“看人吃饭”，国内和国外都碰到这个问题。第二，农产品是靠天吃饭的，糖这个品种为什么两三年一个周期？到两三年的时候，通常就会出来一个灾害，老天爷就会来“帮你一把”，当你不愿意种的时候，厄尔尼诺来了，虫害也来了，干旱也来了，天灾、人祸重叠，这也是一种很奇怪的规律；当你愿意种的时候，又是风调雨顺，而且糖分又非常好，产出又非常高，然后来一个大增产。所以，天和人决定了这个品种，大幅波动的两个源头就在这里，就造成糖容易大涨大跌。

　　七禾网8、作为季产年销的产品，白糖价格还受到季节性因素制约，具有明显的周期性和季节性，请您具体介绍一下白糖的这一属性特点？

　　李海：当处于生产高峰的时候，基本上价格都会下跌，不管在熊市还是牛市，即使是牛市也会抑制上涨的高度，当生产期结束了，进入一个纯销售期，总会引起价格波动更加剧烈，当然不是说旺季就一定涨、淡季就一定跌，要根据糖的周期来，当它处于熊市的时候旺季也会跌，当它处于牛市的时候淡季也会涨，这叫做小的趋势服从大的趋势，特点非常清晰，所以白糖是一个很老实的品种，去年它是最老实的一个品种，一旦走熊就天天熊 ，一点反抗都没有，它一旦走牛谁也挡不住它，就天天走牛，它是这么一个品种，非常有季节性、有规律的。

　　七禾网9、请您介绍一下，过去几年我国白糖的产量、消费量的变化情况。

　　李海：当白糖价格下跌的时候消费会增加，所有的农产品都是一样的，我认为从今年开始，它的消费量会比上一个熊市的量要大，牛市条件就是价格低， 价格低的话就可以往上涨，价格低的时候就抑制供应，消费就会增长，它就会走牛。过去几年为什么要跌、变成熊市呢？就是价格高了，产量就受到扩展、消费受到抑制，刚好是跟牛市的条件相反。目前的这个榨季，全球包括巴西、印度、中国等国家，未来白糖的供应会受到抑制、消费会受到刺激和扩展。

　　七禾网10、请您也介绍一下，当前全球甘蔗的种植、白糖的产量及消费情况。从全球范围来看，当前白糖是供应充足还是偏紧的格局？

　　李海：当前的供应就是处于熊转牛的途中，它的产能开始收缩、产量开始收缩，消费量开始增长，未来的两年还会这样，今年比上一年的供应会略微萎缩一点，但是下一个白糖的榨季，它会萎缩得比较多。也就是说全球白糖从供过于求，变成供不应求，明年巴西、泰国、印度的产能都会下降比较多，现在是平衡略微过一点，明年就是供不应求，是偏紧的，国内外都一样。所以国际糖12美分是一个底部，国内糖一月份出现的4600多也是个底部，我个人认为5000块钱以下，也就是未来一两年的一个低价区域，不管现货还是期货，郑州白糖期货今天是5040多，也是很低的一个价位，是一个很好的能够投资的价位。返回期货首页，查看更多>>