看二十多年的“糖王”，如何收伏“妖糖”！

　　七禾网1、李总您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您有20余年的白糖现货、期货从业经验，深研产业多年，您对于白糖行业的发展和变化，最大的感受是什么？

　　李海：我从上世纪90年代初开始，一直做白糖现货贸易，我曾经在糖厂也呆过三年，上个礼拜我参加了一个白糖调研，回到我的老东家合山糖厂，他们仍然对我表示了非常友好的态度和高度的热情，这点让我挺感动的。这20多年来，对于白糖这个产业的发展和变化，我的感受是：白糖的这个品种虽然小，但是它“麻雀虽小，五脏俱全”。

　　白糖的一端是农业、一端是工业，所以它叫做软商品，此外，它还有第三个属性——金融属性，白糖作为一个全球化的品种，美元指数和巴西的雷亚尔对糖价的影响也比较大。我认为国内的白糖和别的商品不一样的地方，在于国内白糖是受政策调控和消息影响最大的一个品种，没有之一。白糖目前在国内是供不应求的一个品种，它既受国外市场的影响，又受国内政策的影响，所以我认为白糖这个品种的复杂程度超过其他所有的农产品，甚至所有的工业品。白糖和镍统称为市场上的两大妖，第一是妖镍，第二就是妖糖，谁也不敢称第三，所以白糖看上去是一个小品种，但是它是比较复杂的。

　　七禾网2、您当时是怎样的机缘巧合进入到期货市场？就您看来，在这二十多年的时间中，期货市场的行情走势、投资者结构等主要发生了哪些变化？

　　李海：我刚开始是一个现货贸易商，当时觉得要做好现货，就要认清未来行情的走势和发展，我就因此走进了期货市场。期货市场是交易未来价格方向变化的一个市场，和现货市场是相辅相成的，所以我就以一个现货商的身份走到了期货市场里面来，做期现结合、远近结合。

　　这二十多年来，国内期货市场的行情走势和投资者结构发生了翻天覆地的变化，但实际上变来变去，也就是国外市场走势的一种翻版，毕竟期货市场的成熟度，还是美国、日本这些国家走在我们的前面。国内期货市场主要的变化在哪里？一方面是管理规范化，从乱走向法治、从乱走向规范，所以现在市场的监管越来越严格、越来越规范，这和以前的期货市场那种乱象有本质的区别。第二点，投资者结构从散户化向机构化、团队化发展，这也是欧美国家过去的五十年到一百年所走过的路，所以我们走的路都是它们这几个成熟市场曾经走过的路，这是一个必然的趋势。

　　七禾网3、在您这么多年交易生涯中，是否有过让您印象深刻的短期大赚或大亏的经历，您从中收获的经验或者总结是什么？

　　李海：我印象中的一次短期内大赚，来自于2008年的金融危机，所有的商品都暴跌，白糖也不能幸免。当然白糖这个品种跟其他所有农产品和工业品不同，它总是走在周期最前面，别人涨的时候它就会跌，别人跌的时候它就会涨，那一年白糖是带头下跌的品种，也是在2008年的金融危机中带头见底的一个品种，当时我记得很清楚，所有的品种都暴跌，甚至连续三个跌停板，多头被强平，但这时候白糖是第一个涨停的品种，因为它的周期到了，所以它是一个周期性非常强的品种，它总是比较独立的，别的品种的周期在涨的时候它跌，别的品种的周期跌的时候它涨。我们当时很好地掌握了它的周期，综合了各方面的判断，认为那一波白糖是要见底的，所以那一波我们买到了，随后是白糖历史上最大的一个牛市，郑州白糖期货从2800一直涨到7600，翻了接近3倍，这一波我们赚到了。

　　我亏得最大的一笔也是在白糖上，在2011年白糖见顶的时候，它是随着所有的商品见顶而见顶，白糖是因为国家的调控，当时国家抛光了所有的储备，动用到国家的力量政策调控，同时降关税和免关税进口，然后白糖从7000多一直跌到4000，经历了两年半的漫长熊市，跌了40%多。当时我们看白糖的基本面还是良好的，国际糖价维持在30多美分，进口过来要达到1万块钱，国内的糖价才只有7000多块钱。那一年国家为什么要宏观调控呢？因为那一年国内通货膨胀很厉害，当时谷物、油脂还有白糖，国家都成功地进行了调控，这几个品种的价格都从一个历史高点往回调。所以说国家的政策对白糖这个品种影响是巨大的，通过这两次大赚和大亏的经历，我就认识到，白糖这个品种除了讲周期，还得讲国家的政策调控，这两方面都不能违背，都要去遵循，所以未来我就不会犯同样的错误。返回期货首页，查看更多>>