摘要：
OPEC 月报预计 2018 年全球石油需求增长150万桶/日，而2019年增幅预计为129万桶/日，同时数据显示去年 12 月OPEC原油产量降幅达到75万桶/日至3158万桶/日，OPEC实质性减产令提振市场信心。东北地区沥青价格上涨，其他地区沥青现货价格持稳。近期国内炼厂库存压力不大，同时炼厂整体开工率也在低位，市场需求尚可。东北地区虽然冬储较少，但船燃焦化市场仍有支撑，利好炼厂出货。长三角地区雨雪天气增加， 炼厂出货受到影响，部分主力炼厂沥青停产，整体库存降至低位。山东地区前期合同较多，出货压力较小，目前贸易商开始少量备货。西南地区主力炼厂恢复生产，但进口沥青价格下调对国产沥青价格有利空影响。盘面上，沥青主力1906合约震荡上行，成本端走高以及近期现货价格上调对期价形成提振，建议维持多头思路。
一、期货行情回顾
自元旦以来，沥青触底反弹，1906合约到1月18日，涨幅超过15%，触及12月份以来的新高
沥青1906合约1小时K线图
二、宏观基本面分析
外电1月17日消息，石油输出国组织OPEC秘书长瘦子表示，该组织正寻求通过与非OPEC产油国达成新协议，在2019年抑制供应，以避免石油库存超过五年平均水平。巴尔金都还表示，他希望2019年的石油需求将保持强劲，OPEC+的产油国联盟将信守承诺。
4、美国能源信息署(EIA)表示，随着原油产量和出口达到新高，美国未来两年内将在能源独立方面取得重大进展。美国能源信息署署长LindaCapuano在一份声明中表示：“根据一月份的展望，德克萨斯和新墨西哥州的Permian地区在未来两年内将继续将美国的原油产量推到创纪录水平，在2020年某个时候，日产量将接近1300万桶。” 美国页岩油产量的激增使这个国家减少了对外国石油的依赖。2018年，美国的石油和石油产品净进口量从380万桶降至240万桶/日。美国能源信息署预测，2019年净进口量将降至110万桶/日，2020年将降至仅10万桶/日。在2020年的最后三个月，美国将成为净出口国，出口量约为90万桶/ 日。
5、贸易消息人士表示，三艘美国原油货船正从美国墨西哥湾驶向中国。船舶经纪商和船运追踪数据显示，这些货船上个月离开德克萨斯州加尔维斯顿，计划在1月末至3月初之间抵达中国港口。
6、据今日油价1月14日报道称，一位欧佩克消息人士周一对俄罗斯塔斯社表示，欧佩克计划于本周发布新的欧佩克/非欧佩克减产协议下对各个国家的配额，该项新协议于12月7日达成，并于1月1日生效。根据塔斯社的消息来源，每个国家的配额公布可以帮助克服市场对欧佩克及其盟国决心实施12月初决定的怀疑。
三、供需情况分析
近期原油价格上涨，焦化价格向好，北方地区贸易商着手备货，沥青价格止跌。南方市场地区受天气影响，需求一般。东北地区焦化需求增加，利好炼厂出货。长三角地区雨雪天气增加，炼厂出货受到影响，部分主力炼厂沥青停产， 整体库存降至低位。山东地区沥青刚需基本停止，但原油价格上涨带动沥青看涨气氛，贸易商开始少量备货。西南地区主力炼厂恢复生产，但进口沥青价格下调对国产沥青价格有利空影响。
近期国内沥青炼厂开工率与上周相比上升1%，至39%。西北地区主力炼厂产量缩减，开工率下降3%至30%；长三角地区镇海石化短期停产，但其他炼厂生产较为稳定，整体开工率上升2%至42%。东北地区整体炼厂沥青产量保持稳定，开工率持稳。西南地区主力炼厂恢复生产，但其他炼厂沥青产量有所缩减，开工率仅上升2%至55%；山东地区主力炼厂恢复生产，但其他炼厂有短期停产计划，目前整体开工率小幅上升2%至30%。
库存方面，国内炼厂库存与上周持平，为35%。西北地区炼厂推出冬储价格与政策，贸易商按需备货， 但进展缓慢，库存上涨3%至62%。长三角地区整体需求一般，库存上涨1%至27%。华南地区近期受到天气 影响，沥青需求受到限制，库存上升4%至23%，整体仍维持低位。华北山东地区贸易商开始着手备货，提振炼厂出货，整体库存下降2%至35%。东北地区焦化需求有所回暖，炼厂出货提升，目前库存下降1%至29%。
炼厂利润方面，上周国内沥青炼厂理论利润减少67元/吨至410元/吨。从沥青与原油之间的比价来看， 较上周略有下降。
各地区现货价格走势图
四、总结与后市展望
OPEC12月份原油产量大幅减少，显示出OPEC较强的减产决心，俄罗斯也表示4月份前减产落实到位，成本端助推沥青上行。近期炼厂出货顺利，库存持续下降，北方地区冬储正在进行，南方地区收尾工程仍在继续，部分地区沥青资源紧张。整体来看，成本端走高以及近期现货价格上调对期价形成提振，建议维持多头思路，1906合约支撑位参考2930附近。
原油沥青价差图
沥青跨期价差图
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