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国贸期货:11月26日日评

2018-11-26 09:35:28 来源:中金在线特约 作者:佚名

  

  橡胶

  现货市场:沪胶继续下跌,人民币现货价格下跌50-200元/吨,市场情绪较为悲观,下游多逢低观望补货;泰国原料胶水收购价格继续持稳,加之国内询盘气氛低迷,因此使得美金船货价格波动并不明显;青岛保税区美金胶市场报价稳中小跌5美元/吨。

  下游需求:厂家方面,受国内需求淡季和提前出口美国的全钢轮胎订单逐渐结束影响,当前厂家高位开工有所回落,但整体开工水平仍达到七成以上。目前原材料价格低位,轮胎出口退税率有所提高,加之年前有轮胎库存储备需要,短期开工继续下滑空间不大。

  评述:沪胶大跌之后周五夜盘小幅反弹,盘面空头格局依然未变。近期沪胶连续大跌,直接原因是国际原油暴跌带动整个商品盘面转空,空头情绪大肆宣泄,其中化工品全线失守,基本面本本就弱势的沪胶自然难逃一劫。从基本面上来看,尽管RU1811合约已经落下帷幕,老胶仓单注销在即对后期盘面的压力有所缓解,但压力只是转移至现货市场,难以彻底化解;国内产区逐步进入停割期,东南亚主产国依然是旺产季,基本面的并未大幅转好。而从技术上来看,目前沪胶依然是空头行情,但随着短期空头情绪的宣泄完毕,后市可能维持低位震荡修复的走势,不宜再过多追空,更不建议去抢反弹。维持我们一直以来的观点,前期空单设好止盈继续持有,新单暂且观望,等待反弹抛空的机会。

  燃料油

  1、环渤海市场:环渤海船用180CST供船均价5095元/吨,环比下跌155元/吨或2.95%;船用0#柴油供船收于7180元/吨,环比下跌370元/吨或4.9%。本周调油原料价格继续走低,低硫渣油成交价格在3450-3500元/吨,跌100元/吨。页岩油小幅上涨24元/吨至3640元/吨;煤柴、水上油价格下跌幅度在800元/吨左右。调油成本暂无支撑,下游需求疲软难改,船用重油价格继续下探。地炼柴油市场延续下行态势,船用柴油价格下滑明显。

  2、华东华南市场:本周华东地区船用油价格较上周大幅下滑,船用180CST供船均价收于4950元/吨,较上周下调250元/吨或4.81%;船用0#柴油供船均价收于6850元/吨,较上周下调400元/吨或5.52%。本周华东地区某炼厂由于设备故障,紧急放货,市场资源充裕下,成交价格大幅下行,宁波某大型炼厂200#沥青成交价格为3350元/吨。原油暴跌,消息面指引悲观,加之成本支撑不足,需求不佳,供需两淡下,市场围观氛围浓厚,报价跌幅明显。船用柴油方面,原油下行明显,主营炼厂报价大幅下调。

  后市展望:原油方面,由于市场依然沉浸在供给过剩的担忧中,国际原油继续大跌,其中WTI原油跌幅逾7%,市场空头情绪浓厚。随着伊朗制裁、美国中期选举的落地,市场的焦点开始转向下个月OPEC会议上会不会达成新的减产协议,目前沙特提议自己减产50万桶/日,OPEC+整体减产100-140万桶/日,俄罗斯方面并没有很积极响应,整体前景依然不容乐观。根据 IES 最新发布数据,新加坡渣油库存在 11 月 21 日当周录得 1790.3 万桶,较前一周上升 208.2 万桶,涨幅 13%,新加坡库存的回升一方面是由于进口量的增加,而进口量的边际增长可能来自于欧美套利船货的抵达;目前燃油需求保持平稳,且有逐渐改善迹象,流入新加坡的套利船货大部分船期是11月底,短期内新加坡燃油供应格局仍是偏紧的,现货升水、裂解价差和跨期价差在11月底会有所承压。操作上暂时观望。返回期货首页,查看更多>>

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