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国贸期货：11月26日日评

2018-11-26 09:35:28 来源：中金在线特约作者：佚名

　　

　　贵金属

　　1、宏观事件及数据：美国11月Markit制造业PMI初值降至55.4，11月Markit服务业PMI初值降至54.4，11月Markit综合PMI初值降至54.4。

　　11月欧元区、德国和法国的三组制造业PMI全线创多年新低，数据或表明欧元区第三季度GDP疲软的表现并非暂时性现象，经济放缓可能将成为趋势。欧元区11月制造业PMI初值 51.5，创30个月新低；11月服务业PMI初值 53.1，创25个月新低；11月综合PMI初值 52.4，创47个月新低。德国11月制造业PMI初值进一步降至 51.6，创32个月新低；11月服务业PMI初值降至 53.3，创6个月新低；11月综合PMI初值降至 52.2，创47个月新低。法国11月制造业PMI初值降至50.7，创26个月低点11月服务业PMI初值微降至 55，11月综合PMI初值微降至 54。

　　关注当地时间11月25日的脱欧峰会，英国能够与欧盟27成员国达成脱欧协议(草案):据最新消息，西班牙首相Sanchez称，西班牙与欧盟围绕直布罗陀问题达成协议，欧盟峰会将如期举行，西班牙将投票支持英国与欧盟业已达成的脱欧协议。

　　2、行情回顾：周五(23)日晚间，油价暴跌，布伦特原油跌破60美元关口，NYMEX轻质原油跌破50美元关口，均较年内高点回落超30%，从而引发全球经济增长放缓担忧升温，投资者再度涌入美元避险，提振美元反弹至97附近，贵金属市场承压回落，基本抹去本周涨幅。伦敦现货黄金回落至1222美元/盎司附近，伦敦现货白银跌至14.24美元/盎司附近。内盘方面， AU1906小幅走低至279.35元/克； AG1906则跳空走弱至3521元/千克。

　　3、逻辑观点：短期内主要关注当地时间11月25日的英国脱欧峰会，英国是否能够与欧盟27成员国达成脱欧协议(草案)，和11月30日举行的G20峰会，届时特朗普和习近平主席将可能再度会晤，或有望进一步缓解中美贸易摩擦。

　　当前油价的暴跌引发全球经济增长放缓的担忧，未来若油价继续下跌将进一步损害全球经济的复苏，再度激发美元的避险属性，提振美元打压贵金属。此外，受益于美国经济强劲，美强欧弱，美国12月将再次加息，美元或将维持高位震荡，从而牵制贵金属。

　　综上，短期内预计全球宏观市场的不确定性和高位美元或令贵金属市场以反复震荡为主。且值得一提的是，伴随着油价暴跌，大宗商品普遍疲软，白银具有一定工业品属性，或将拖累银价偏弱。

　　此外，虽金银比价不断走高，但因白银的商品属性仍旧较差，故金银比价仍不建议做空。返回期货首页，查看更多>>