期权策略
豆粕期权：CBOT美豆收至884.5美分/蒲式耳，连粕收至3152元/吨。期权盘面，月底G20峰会对市场有较大冲击，期权波动率飙涨，主力平值期权隐含波动率上涨至27%附近，远高于均值水平。USDA作物生长报告显示，截至11月18日当周美豆收割率91%，低于预计及五年均值。操作上，新仓暂且观望。
白糖期权：ICE原糖收于12.69美分/磅，郑糖主力合约收于4939元/吨。期权盘面，主力平值期权隐含波动率持平在14.5%附近，高于均值水平。USDA预估2018/19年度全球糖产量将下滑约900万吨至1.859亿吨，同时全球糖消费量将攀升至1.768亿吨。报告称巴西糖产量料下滑830万吨至3,010万吨；同时，印度产量料增加180万吨至3,590万吨纪录高位，因用于种植甘蔗的土地增多；印度产量增加将推动全球库存攀升增至5,300万吨纪录高位。操作上，持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约。
50ETF期权：50ETF收至2.483，主力平值期权隐含波动率下跌至27%附近，高于均值水平。宏观方面，上周公布10月重要经济数据，其中M2同比增速8%，较前值的8.2%回落0.2个百分点，社会融资规模为7288亿元，较前值22100亿元有大幅回落，其中新增人民币贷款为6970亿元，较前值的13800亿元亦有明显回落。10月固定资产投资累计同比为5.7%，较前值的5.4%有所回升，回升的主要动力来自基建反弹。社会消费品零售总额当月同比新增8.6%，较前值9.2%有所回落，工业增加值当月同比为5.9%，较前值5.8%增长0.1个百分点。整体而言，宏观经济运行偏弱已形成较一致的市场预期。资金方面，央行11月22日不开展逆回购操作，连续20个工作日无逆回购操作。操作上，卖出50ETF的11月合约执行价格2.35的认沽期权。
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