摘要：
螺纹钢：利多出尽，或价格回落
行情回顾：上周我们判断期钢价格可能回落，但实际走势与预判相反。上周螺纹钢期货主力合约价格大幅上涨，期螺周度上涨200元每吨，螺纹钢现货价格涨幅不及期货，上海螺纹钢现货价格仅上涨130元每吨，北京螺纹钢现货价格上涨50元每吨，广州螺纹钢价格上涨80元每吨。期卷上周主力合约上涨126元每吨，而上海现货仅上涨了70元每吨。通常来说，旺季期货强于现货是比较不合常理的。原因在于期货是未来的价格，季节性需求旺盛对未来的影响要弱于现在。周五收盘后宏观数据出炉，也印证了本周的上涨是不同寻常的，因为三月宏观数据非常利好，改变了一部分人对未来大周期走势的预期。
后市展望：宏观面上来说，3月货币数据的利多已经体现，但本周仍然有一些重要数据出炉，包括4月中旬出炉的房地产及相关数据以及粗钢3月下旬的产量数据。从市场公布的克尔瑞50城市3月新房成交来预测本周的房地产数据，预计环比会大幅增加，但是同比预计销售持平，不会太大增加；从而房屋新开工不太可能增长超预期。而钢材的高利润持续较长时间，产量仍会增加，环保虽然会有影响但边际力度预计减弱。预计期钢本周利多出尽，下跌为主。建议操作上逢高沽空，仅供参考。
?. 铁矿石：高位震荡
行情回顾：铁矿石期价上周收涨。港口库存方面，上周全国45个港口铁矿石库存为14186.13万吨，周环比下降657.3万吨；分品种看，澳洲矿库存大幅下滑400万吨左右，巴西矿库存也有160万吨左右的降幅。发货量方面，上周澳洲巴西发货总量为1604万吨，环比增加381.1万吨，其中澳洲方面发往中国的量为1181.2万吨，环比增加565.7万吨；巴西铁矿石发货总量为205.7万吨，环比减少261.2万吨。供应方面整体来看，澳洲方面飓风的影响已经差不多结束，上周发货出现明显反弹，目前处于正常发运水平；而巴西方面受暴雨及港口检修的影响，发货进一步下滑；本周港口检修整体有所减少，预计发货量小幅走高。关注大宗内参，不错过每篇精彩内容
钢厂方面，上周全国163家钢厂高炉开工率69.48%，环比增1.8%；高炉产能利用率77.69%，环比增1.62%；钢厂盈利率79.75%，环比增1.84%；上周复产高炉多集中在华北和西南地区，本周预计高炉开工率将继续小幅增加。钢厂库存方面，与3.27日相比，上周烧结粉矿库存增加37.46万吨至1590.05万吨，同时钢厂日耗继续小幅增加，由于目前烧结粉矿库存处于相对低位，未来钢厂仍有一定刚性补库需求。
后市展望：整体来看，上周铁矿石外矿发货回暖，虽然巴西发货下滑至近年来低位，但澳矿发货大幅回升至正常水平。到港量方面，受前期澳矿发货下滑的影响，上周下降较多，同时预计本周仍将维持低位。钢厂方面烧结粉矿库存仍处于相对低位，对铁矿有一定补库需求。目前铁矿供需仍然处于紧平衡状态，但我们认为铁矿近期的利好已经逐渐兑现，供应方面的影响或已经大部分体现在了目前的盘面价格上；虽然短期市场情绪偏强或仍能支撑矿价高位震荡，但投资者需注意矿价高位回落的风险，建议投资者暂时观望为主，仅供参考。
