9月份要警惕国內猪价冲高回落！

　　自6月份开启上涨通道以来，国內猪价成为名副其实的“风口上的猪”，据统计从6月初到8月末外三元生猪全国均价从15元/公斤上涨到26元/公斤，连创历史新高，3个月内涨幅约74%，涨幅之大也为历史同期之最。肉价表现也不示弱，从20元/公斤上涨到36元/公斤，涨幅高达76%，同样创历史最高纪录。在经历了史上最剧烈的上涨之后，一些打压猪价上行的因素也开始逐步强化，包括储备投放、进口增加、地方限购等，因此我们预计9月份猪价有望冲高回落，进入阶段性盘整走势。具体分析如下：

　　国家储备肉将陆续投放市场

　　根据国家发展改革委、财政部、农业部、商务部等部门制定的《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》中的规定，当猪价上涨，猪粮比价处于不同水平时，采取的措施如下：(1)三级响应：当猪粮比价高于8.5 时，及时通过中国政府网等媒体向社会发布预警信息，宣布国家将适时对生猪市场价格进行调控，当猪粮比价连续一段时间处于8.5-9.0 之间(蓝色区域)时，适时投放一定数量的中央和地方冻猪肉储备，并着手做好实施二级响应的前期准备工作。(2)二级响应：当猪粮比价连续一段时间处于9.0-9.5之间(黄色区域)时，适时增加中央和地方冻猪肉储备投放规模。(3)一级响应：当猪粮比价高于9.5(红色区域)时，继续投放剩余中央和地方冻猪肉储备。

　　其实在猪价持续上涨的同时，猪粮比也在迅速攀升，连续突破各条警戒线，6月下旬全国平均猪粮比价突破8.5，7月中旬突破9.0，进入8月份后突破9.5，进入红色区域，而截至8月底全国猪粮比价已经连续一个半月超过9.0，目前已经超过13，为历史最高水平，其中广东、福建、浙江、江苏等南方省份已经超过14，因此投放储备冻猪肉在政策层面已经没有任何障碍。8月29日，商务部表示将密切跟踪市场动态，适时投放中央储备冷冻猪肉和牛羊肉，在地方储备肉方面，海南省已经公布在海口市以1520公斤/日的数量，照政府指导价格投放政府储备冻猪肉，第一批投放期为8月28日-9月12日。此外，四川、福建、贵州等多个省份已公布储备肉投放方案或者猪肉市场调控预案，准备适时投放。

　　9月份为中秋-国庆两节的备货和消费旺季，且中秋较往年提前，又逢70周年大庆，无论是出于维护经济稳定还是维护社会稳定的目的，投放储备肉以抑制猪肉价格过快上涨都势在必行，因此我们预计在9月份储备冻猪肉将陆续开始投放市场，包括中央储备和地方储备两部分。那么包括中央结合地方储备，能有多少冻猪肉与可供投放？ 2009 年中央启动储备冻猪肉收储政策以来，国家公布的猪肉收储一共 13 次，其中收储量最大的一次为 2009年 6 月份合计收储 29 万吨，而2014-2018 年中央冻猪肉收储合计仅 8.5万吨，尽管2019年公布的收储计划已经达到 30 万吨，但因收储价格低于屠宰企业预期，绝大部分已经流拍。

　　据了解，10年来收储总量不超过100万吨，再减去过去已投放的数量，不足50万吨，地方政府储备方面一般大型城市的冻肉定额储备量在 1500 吨左右，中型城市在 1000 吨左右，按全国 661 个城市推算，地方储备总量约为60-100万吨，而且这一储备政策在大多数城市都没有得到实施，两者相加大约是100-150万吨。当然这些储备不可能全都抛出来，根据历史的经验，能抛出三分之一最多了，也就是40-50万吨的水平，而且还是在几个月内陆续投放，但储备肉投放在时间和地域方面相对集中，对价格的打压还是会比较明显。

　　进口肉类将继续保持高速增长

　　在储备肉集中投放市场的同时，肉类进口将继续高速增长，从国际市场动态分析，尽管有中美贸易战和加拿大肉类有害物质超标被禁的不利影响，但中国在努力寻求新的肉类进口渠道，包括巴西、俄罗斯、阿根廷、欧盟等在内的出口国也都在抓住机会极力扩大对中国的出口。7月份猪肉进口18.2万吨，同比翻番，1-7月累计进口超100万吨，同比增36%，我们预计8-9月份进口量将在15-20万吨，继续保持高速增长。从2016年的经验来看，6-8月猪肉进口都在18-20万吨，达到历史峰值，成为压垮猪价继续上行的最后一根稻草，猪价从此进入下行通道，直到2018年下半年才开始进入回升周期。当然由于本年度生猪产能去化率太高，同期猪肉进口增长对猪价的打压作用和2016年同期不可同日而语，但拖住或者延缓猪价上涨的脚步还是有可能做到的。

　　各地政府对市场价格进行干预

　　政府对价格的干预手段是限购+补贴，据南宁日报报道，南宁市发改委正式印发《南宁市发展和改革委员会关于实施猪肉价格临时干预的通知》，从9月1日起南宁市在10个市场设立定点摊位，每个摊位每日上午9时起，按市商务部门规定的限量，以低于前10日市场均价10%以上的价格向市民销售精瘦肉、前后腿肉、五花肉和排骨，每位消费者每日限购1公斤。福建莆田市从9月6日开始猪肉限购，凭身份证每人限购2公斤，每公斤补贴4元，随着双节临近，上述对价格的临时管制措施可能在更多地方执行实施。从上面的分析可以看出，9月月猪价在诸多利空因素加强的情况下，价格冲高回落的可能性在不断加大，但无论是抛储、进口还是临时价格管制，都没法从根本上改变生猪供需短缺的现状，最多只是阶段性缓解，因此猪价回落的幅度也将比较有限，估计24元/公斤就是本月生猪价格的阶段性底部。(农产品期货网特约分析师——徐洪志，转载请注明来源)返回期货首页，查看更多>>