七禾网9、研究甲醇的时候，请问核心矛盾和核心驱动力主要是什么？如何发现？如何结合交易？
王小妹：每年都不一样，2019年的核心矛盾是新甲醇装置和新mto装置。一般来说，交易的核心矛盾只有几个经常来回炒作：一，春检秋检，也就是甲醇供应量损失，具有很强的季节性，中国的煤化工装置必须一年一检；二，冬季天然气装置的损失量，它构成了长期的1/9价差的负值；三，伊朗形势；四，MTO新装置、事故以及利润；五，甲醇燃料需求；六，港口库存的绝对值和变化值；七、甲醇成本。
核心驱动结合交易需要关注消息影响，做甲醇就是在炒作中短期预期。因为纯粹做绝对价格的公司越来越少，大多做相对价格，其中最经典的头寸就是MA和PP，这个头寸炒作的是港口mto的利润，还有一种头寸是动力煤和甲醇的套利，需要与库存结合起来做。
七禾网10、去年10月以来，甲醇价格大幅下跌，请问下跌的主要原因是什么？
王小妹：贸易问题打破原油预期，甲醇被原油带着走了下跌行情。当时冬季01合约的供暖预期不及现实，也就是备货采购的预期不及现实，这时库存还在偏低的位置。随后，兴兴宣布停止采购甲醇，改为采购乙烯生产。几乎同时，盐湖钾肥(青海盐湖钾肥股份有限公司)宣布外卖甲醇，市场上甲醇供应量总量一下子上升，加上原油价格突然下跌，下游暂时停止采购甲醇，改为消耗库存，库存开始累积。其实主要是上涨时候大家的预期太高，当时多头完胜，PP和PE都很配合。最后跌下来相当于泥沙俱下。
七禾网11、目前影响甲醇价格的因素，主要体现在原料端，生产端，还是消费端？目前最大的影响因素是哪一个？
王小妹：消费端对甲醇影响最大，目前甲醇价格只有两个关键点在博弈：一、能不能大幅缩减伊朗进口；二、MTO装置如期开车之后，甲醇会不会缺货。
影响最大的因素是伊朗的供应是否会中断，不中断的话港口库存还是消化不掉。其实下半年有很多套甲醇装置会投产，算下来是平衡的。返回期货首页，查看更多>>
