七禾网24、您擅长套利，对冲及趋势投资，请具体说说你的交易方法，比如什么时候是进场的好时机？怎么做套利和趋势呢？如何较好地结合研究和实际做交易呢？交易计划如何制定？
王小妹：我认为趋势投资是一种单边投资，这时候来自于你对宏观的把握和基本面的熟悉，找基本面和宏观的共振点，这种机会不常有，来了就是大行情。
对于套利，我刚才说了3种套利，我一般习惯用逻辑套利，不太习惯用强弱对冲套利和宏观套利。这个是后面我要学习的地方。宏观套利来自于资金套利，CTA之类的，比如买债券卖商品，或者农产品和工业品对冲，或者交易股票用期货对冲，我觉得宏观套利相对适合大资金。
逻辑套利就是产业套利，产业逻辑最简单的一点就是利润，做产业链利润的回归，利润太高的回归和利润太低的放大，这是逻辑套利中最简单最容易操作的一点，盯着利润看就好了。逻辑套利可以做多品种套利，也可以做月差套利，最简单的套利是月间套利，实际上就是走库存，60%库存加上40%行业内对未来趋势的预期。
对于进场好时机，我觉得最好的趋势进场时机点，就是各种因素叠加，产业也好，宏观也好，最好再来个现货抢货。我刚才说了，趋势来自两点，就是产业一致性的预估加上产业一致性的错估。
对于交易计划的制定，我有一张表，会算出盈亏比，我一般喜欢做1:3和1:4，超过1:3或1:4肯定去做。对我来说，很重要的一条是盈亏比。
七禾网25、在研究甲醇的时候，请详细分享一下基差研究系统。
王小妹：在研究甲醇的时候，很简单，就是绝对价格、月差、基差和库存做对比，把这4点的关系弄清楚就行了。我的核心是行为人分析，行为人分析来自于现在场上谁在交易，主要构成结构是什么，这样的构成结构就导致了基差走势不一样。举个例子，最顺畅的基差交易就是基差和月差同向，绝对价格同向，同向可以是负的，可以是正的，但是在最初这个形势没有形成之前，大家都疑惑会走相反的方向，那么怎么确定你的观点呢？就要做场上的行为人分析，进场的人在干什么，什么人在场内交易，交易的是什么，我觉得行为人分析是目前这个阶段交易很重要的一点。
现在中国基差交易已经被大家做烂了，尤其在能化品种这块，在这种情况之下，场内参与者以基差交易者为主，基差交易者的行为分析，他们做什么很重要。他们的行为再加上行情的预期，非常影响中国甲醇期货的定价，行为人分析真的很重要。
七禾网、这是否可以从博弈角度来理解？
王小妹：跟博弈不太一样，这在原油上表现得淋漓尽致，原油上有商业持仓和非商业持仓，商业持仓指的是生产商和大型下游用户，非商业持仓指的是投机者，它已经帮你区分了。一般来说，大家都看非商业持仓，但是在整个供需大逻辑改变的时候，要看商业持仓，大行情是要看商业持仓。
七禾网、怎么区分行情是否是大行情？
王小妹：这要自己去判断，根据绝对价格，根据预期来判断，因为趋势一定是单边趋势。
我认为基差是表象，千万不能把基差固化了，你不能认为基差这样就是弱，基差这样就是强，不能这么看。返回期货首页，查看更多>>
