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上半年明星品种迭出 商品期货市场下半年投资机会在哪

2019-07-01 11:16:12 来源:期货日报 作者:佚名

  

  下半年行情展望:需求和限产成黑色系聚焦点

  展望黑色系品种,铁矿石的后续走势无疑最受瞩目。赵超越表示,由于铁矿石现货价格接近每吨120美金,从长周期看,势必刺激非主流矿山复产,同时,涉及3000万吨产能的巴西Brucutu矿山已经通过复产审批,预计铁矿石下半年的价格波动会小于上半年,经历一个逐步见顶高位企稳的过程。“唐山限产使得铁矿石去库速度下降,供需缺口有所缓解。但矿价不会大幅下跌,因为限产后钢厂利润回升,铁矿石逻辑从总量缺口变为中高品矿缺口,MNP等主流矿依然紧缺。”

  卓桂秋则认为,在下半年钢厂不限产的情况下,预计今年铁矿的供应缺口在1.18亿吨左右,边际成本维持在120—130美元/干吨之间,而目前铁矿石普氏指数为117.95美元/干吨,即大部分缺口已得到交易。“在下半年存在环保限产以及70周年国庆或有限产政策扰动的情况下,预计铁矿石需求减弱,供应缺口收窄,价格或在100—130美元/干吨之间宽幅振荡,而风险点在于,下半年钢厂实际限产力度不大或铁矿石供应端进一步收紧。”

  而对于螺纹钢供需情况,卓桂秋认为,供应端受环保限产影响,预计产量有所收缩,但需求端存在不确定性,目前房地产存在放缓风险,同时基建需求反弹乏力,但潜在的宏观逆周期调控政策为二者来带变数。“按往年的规律,下半年会出现交通运输投资发力的现象,并且今年存在允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金和鼓励金融机构提供配套融资支持的情况,因此全年交通运输投资增长有望超过11.7%。在此情况下,下半年螺纹钢供需状况将好于1—5月,再加上供应端若有效限产,那么螺纹钢价格或将站上4000元/吨,振荡偏强。但是,下半年交通运输投资的实际力度仍有待观察,房地产下行风险仍难评估。”

  赵超越还表示,黑色系品种需求端来看,房地产需求大概率仍是偏稳定,需要观察国际经贸后续走势,以及国内托底经济出台的相关刺激政策,而卷板方面,观察汽车在下半年去库情况,有无筑底回暖的迹象。返回期货首页,查看更多>>

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