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6月27日期货早报：重点品种盘面走势分析

2019-06-27 08:25:17 来源：中金在线期货作者：佚名

　　昨日期货市场涨跌互现。涨幅较大的是PTA(3.09%)、原油(1.95%)、锰硅(1.94%)、沥青(1.77%)、焦炭(1.67%)；跌幅较大动力煤(1.43%)、菜粕(1.07%)、黄金(1.06%)、白银(1.04%)、豆一(0.81%)。

　　昨天期货市场资金流入流出各半。流入较大的是PTA(4.07亿)，焦炭(3.12亿)，白银(1.61亿)，原油(1.48亿)，丙烯(1.03亿)；流出较大的是沪深300(27.65亿)，中证500(20.1亿)，上证50(11.14亿)，螺纹钢(5.5亿)，铁矿石(4.24亿)。

　　昨日商品多数减仓。增仓幅度居前的是玻璃(10.33%)，硅铁(7.36%)，白银(7.1%)，PTA(5.62%)，淀粉(5.21%)；减仓幅度居前的是动力煤(11.57%)，上证50(10.16%)，沪深300(9.65%)，中证500(6.56%)，螺纹钢(4.89%)。

　　

　　重点品种盘面走势回顾与分析：

　　纸浆减仓收涨，短线震荡思路对待

　　①由于4-5月国内木浆进口的增加，随着进口货源的到港，6月下旬港口库存出现明显的回升，且远高于往年同期水平，同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位；

　　②需求方面，目前下游纸制品需求仍未有明显好转，整体维持刚需，且环保检查日趋严格，对纸浆需求将产生不利影响

　　农业农村部：预计今年大豆播种面积比上年增1000余万亩

　　①今年中央1号文件明确提出实施大豆振兴计划，对于计划实施进展情况，农业农村部种植业管理司司长潘文博26日在发布会上表示，今年大豆振兴计划开局良好，各项工作有力有序推进；

　　②春播大豆和夏播大豆面积都有所增加，特别是东北地区春播大豆面积增加较多，预计今年全国大豆播种面积超过1.3亿亩，比上年增加1000多万亩

　　供强需弱，豆粕重回弱势概率较大

　　①由于南美大豆丰产，美豆的天气炒作实际上是透支今年的天气行情，豆粕市场将重新回到需求影响行情的轨道上来；

　　②在此背景下，豆粕期货将演绎去年下半年以来的振荡偏弱走势，但美豆生长期间不确定的天气仍会引领豆粕出现脉冲式走强，综合考虑，今后几个月大连豆粕维持宽幅振荡概率较大

　　出口数据疲弱，棕榈下探寻支撑

　　棕榈油将进入增产高峰期，马棕出口环比降幅先缩后再度放大，库存进一步下降难度加大，市场担忧后市产地卖货压力，以及国内油脂库存高企，套盘利润有所改善促使买船增加，打压棕榈油走势，不过全球植物油供需格局持续缩紧，已跌至历史低位水平的棕榈油期价长期下跌空间受到一定程度限制

　　均线空头排列，棕榈再创新低

　　①棕榈油处于增产周期内，马棕出口环比降幅先缩后再度放大，市场担忧后市产地卖货压力，以及国内油脂库存高企，套盘利润有所改善促使买船增加，棕榈油走势依旧受到压制，不过全球植物油供需格局持续缩紧，已跌至历史低位水平的棕榈油期价长期下跌空间受到一定程度限制；

　　②P1909 合约再创新低4280元/吨，前二十名净空持仓攀高，短期承压空头排列均线继续走低

　　风险事件频发牵动市场神经，油价或延续振荡上行

　　①近期油市情绪有所恢复，中东局势紧张提振市场做多情形，三大机构近期接连下调今年原油需求增长预期，反观供给端，OPEC及俄罗斯等主要产油国在延长减产协议方面的态度逐渐明确，但下半年美国产量的潜在增长将对全球供给形成对冲；

　　②就短期来看，受地缘政治紧张影响，油价大幅反弹，但欧美原油上方面临较强的技术阻力，预计短期进一步上行空间受限

　　油价短期或震荡为主

　　①美国原油出口量增加，抵消了欧佩克主导的减产，欧佩克主导的减产协议规定今年上半年每日降低日产量120万桶，7月1-2日，欧佩克与非欧佩克减产同盟将讨论下半年产量政策，预计下半年继续减产的可能性较大；

　　②今年以来美国原油日均出口282.4万桶，比去年同期增加81.1%。技术面，SC1908短期或震荡整理为主，操作建议，低位多可止盈减仓

　　油价创近一个月新高，API库存超预期减少

　　①6月26日亚市盘初，国际油价再度刷新5月30日以来高位；

　　②隔夜收高逾1.5%，因上周美国API原油库存超预期减少，这盖过了投资者对全球贸易紧张局势可能会抑制燃料需求的担忧，且海湾时局紧张依旧，继续支撑油价反弹，伊朗重申，不会重新谈判2015年生效的核协议

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