期权成交持仓分析
截止下午收盘，豆粕期权当日总成交量为3.46万手，其中看涨期权总成交为2.29万手，看跌期权总成交为1.17万手，看涨期权看跌期权成交比率为1.96；豆粕期权总持仓为37.53万手，其中看涨期权总持仓为21.93万手，看跌期权总持仓为15.6万手，看涨期权看跌期权持仓比率为1.41。
白糖期权当日总成交量为2.47万手，其中看涨期权总成交为1.43万手，看跌期权总成交为1.04万手，看涨期权看跌期权成交比率为1.37；白糖期权总持仓为20.51万手，其中看涨期权总持仓为12.84万手，看跌期权总持仓为7.67万手，看涨期权看跌期权持仓比率为1.67。
成交持仓数据来看，期货主力合约对于期权交易的影响明显，流动性较好；而在非主力合约方面，成交量较少，流动性较差，投资者在进行非主力合约交易时需警惕流动性风险。
豆粕及白糖期权各合约成交持仓数据如下：
主力期权不同行权价成交持仓分布如下：
从上图中可以看到，目前对于M1905来说，看涨期权持仓主要集中于3300位置，看跌期权持仓主要集中于3100位置。对于SR905来说，看涨期权持仓主要集中于5400位置，看跌期权持仓主要集中于4700位置。
波动率分析
豆粕期货主力合约的30日年化波动率维持在17.38%，60日年化波动率维持在19.70%。从隐含波动率来看，主力合约隐含波动率回到平均水平，当前为19.95%。
白糖期货主力合约的30日年化波动率11.61%，60日年化波动率处于11.68%。从隐含波动率来看，主力合约隐含波动率为14.84%，略高于历史波动率。
豆粕及白糖历史波动率及隐含波动率情况：
豆粕及白糖基本面分析
近两日国内豆粕期价迎来久违的上涨，市场购买积极性较好。且经过元旦假日库存消化，加上春节假期的临近，下游企业纷纷开始出手买货补充库存。目前行业内豆粕供给端供应充足，全球大豆供应宽松，国内豆粕库存高企。上个月USDA月度供需报告显示，美豆结转库存达到高位2600万吨，且后续将面临与南美大豆共同竞争；国内的豆粕库存高企，部分油厂或出售移库合同，或胀库停机。而需求端，由于非洲猪瘟频发，需求端出现滑坡现象。
策略建议
豆粕方面，操作上，近期M1905处于弱势震荡行情，投资者可考虑卖出宽跨式策略获取收益。白糖方面，随着春节假期临近，近期或迎来小幅反弹，持有SR905空单的投资者可以使用期权进行风险保护。
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