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原油底部还未确定是时候买入石油巨头

2019-01-04 08:42:04 来源：图表家作者：佚名

　　2018年对原油市场来说是波涛汹涌的一年。

　　在2018年的前9个月，油价大涨至77美元附近；但随后的3个月内，WTI原油迅速暴跌至45美元，较年内高点大跌42%。

　　尤其是在宏观经济有利于油价上涨的情况下，市场中很少有人会想到原油会出现如此大幅度的下跌。因此，美国对伊朗实施制裁，限制全球供应；同时OPEC试图通过达成减产协议来努力支撑油价。

　　下图为原油COT报告的图表，截至2018年，原油的投机净多头水平处于历史高位，这对预期油价上涨的市场参与者来说，是一个危险信号。

　　在原油大跌后，目前原油的投机性净多头已降至可接受水平。简而言之，原油市场目前处于相对平衡的状态下，油价不易受到轧空的影响。

　　此外，原油从10月高点下跌逾20%，进入技术性熊市，若投资者想要入场抄底原油，还需耐心等待时机。

　　另一方面，分析师Max Loh认为买入高派息的蓝筹股石油巨头是目前更好的选择，因为石油巨头的经营范围非常多样化，其市场β系数相对更低。

　　例如，埃克森美孚(NYSE:XOM)的β系数仅仅为0.68，这保护了投资者免受油价大幅波动的影响，因为目前来看原油的熊市底部仍不能确认。

　　其次，石油巨头提供的股息收益率相对有吸引力。比如埃克森美孚的股息收益率约为4.75%，高于大多数股票，而这也是投资者在等待油价回升时的回报。

　　下图为埃克森美孚的股价走势图，该公司股价目前较52周高点下跌了约24%，这也是该公司2016年以及2012年的最新水平，这也是目前买入该股票的好时机。