周四(1月3日)中国原油主力期货SC1903，以385.4元/桶收盘，上涨10.8元，涨幅为2.88%，最高逼近400元/吨。OPEC12月产量显示，沙特大幅削减原油产量，使得市场对OPEC减产的信心重燃，从而支撑油价止跌反弹，不过12月美国墨西哥湾原油出口量明显增加，基本面的修复依然需要时间。Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch在一份报告中表示，鉴于中国已成为全球最大的原油进口国，我们仍将中国经济数据视为一个看跌因素。
美联储主席鲍威尔周五将与美联储前主席耶伦和伯南克共同参与一个讨论，市场正等待他对美国经济前景的看法，以及有关2019年利率的暗示，但需求忧虑仍打压油价。
交易综述
上海能源交易所原油期货价格上涨。主力合约SC1903，以385.4元/桶收盘，上涨10.8元，涨幅为2.88%。全部合约成交624810手，持仓减少3124手至56222手。主力合约成交612956手，持仓量减少2614手至44910手。
期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况 2019年1月3日(周四)
中国及海外消息
【一季度地炼进口原油到货量不容乐观】
据金联创船期监测数据显示，2018年12月，山东及天津港口到货地炼及其他石油公司进口原油突破1000万吨，直指1200万吨创纪录的单月高位，较2018年三季度单月600余万吨低值直接翻倍。但受年底港口卸货及清关时间影响，官方进口数字或小于此，但地炼及贸易商的山东及天津港口原油进口总量仍将创下月度新高。
据金联创地炼开工及港口库存监测数据显示，截止到2018年12月26日，山东44家地炼常减压开工率为62.88%，距去年同期70%高位相差甚远。因此，创纪录的到货量和地炼相对低迷的开工，共同导致山东沿海港口原油库存普遍高企。2018年正式进入进口原油使用配额审批收尾阶段，同时，仍有希望在未来拿到配额的炼厂所剩不多。整个2019年传统地炼新增进口配额将较为有限。
2018年9月底，商务部已下发2019年度原油非国营贸易进口允许量至20200万吨，同比2018年大涨41.83%。金联创认为，2019年1月山东及周边港口进口原油实际到货清关，将受配额延迟下发及高位库存影响明显回落。2月为中国传统春节，因此2019年一季度地炼整体进口原油到货量或不容乐观。
【中国天然气进口超1500亿元】
中国石油天然气集团有限公司称，2018年11月中国的液化天然气进口量增长迅猛。中国海关总署最新数据，2018年11月中国液化天然气进口量高达599万吨，同比增长48.5%，进口额达到226.8亿元，与2017年同期相比翻了一番。2018年1月到11月中国液化天然气进口量总计4752万吨，同比增长43.6%。进口额为1534.1亿元，同比增长79.5%。IEA报告，预计2017年到2023年间，中国对全球天然气消费量增长的贡献率将达到37%。
2017年，中国已经成为全球第二大液化天然气进口国，仅次于日本，由于国内液化天然气需求量非常大，有分析称明年中国可能会成为最大的天然气进口国。而作为中国最大的液化天然气进口来源国，澳大利亚明年也有望成为世界上最大的液化天然气出口国。2017年的数据显示，澳大利亚的液化天然气已经占据中国45%的市场，而目前世界上最大的液化天然气出口国卡塔尔则仅占20%。
【中国石油：四川销售成品油销量突破1000万吨 ，率先建成中石油千万吨级销售企业】
冬至以来，一改入冬后不冷不热的状态，连续低温彻底把大连拖入了数九寒天。2018年12月30日，零下10多摄氏度的气温已经持续一周，在大连市天然气高压管道(旅大线)一期工程前关门站施工现场零下13摄氏度，施工方金帝建设工程公司的工人棉衣棉帽、双层手套，冒着严寒对冰冷的钢制增压管线进行最后检查……作为“旅大线”一期的收尾工程，前关门站工艺区已基本完成，正在全力进行辅助用房施工。距离原计划于2019年1月中旬开始工艺设备区单机调试和系统联调联试，已迫在眉睫，最后的冲刺也顾不得严寒。严寒下长时间的户外作业，也只能趁休息时烤火取暖。
【全球经济前景不佳因这三大因素作怪】
① 对于全球经济增速放缓的原因，经济学家认为，第一个原因是，随着货币政策正常化的不断推进，央行对经济刺激的减少将在一定程度上降低市场经济的活跃性，其中以美联储为首的国家央行已经开始加息；
② 在总统特朗普上台以来，美国的立场变得更为强硬，美国和中国、欧洲以及日本和墨西哥、加拿大等国家的贸易紧张情绪将对全球经济造成负面的影响。IMF7月公布的估算数据显示，美国挑起的贸易争端在最坏情况下将使全球国内生产总值(GDP)减少0.5%，相当于4300亿美元；
③ 不断爆发的地缘政治危机以及动荡政局也正侵蚀全球经济。例如意大利预算案以及英国的脱欧谈判陷入僵局，这些事件都导致商业信心大幅下降
【壳牌获国内成品油批发资质，成首家外商独资进入者】
近期壳牌(浙江)石油贸易有限公司经商务部批准获得国内成品油批发资质；壳牌(浙江)石油贸易有限公司是壳牌中国集团的全资子公司。这一资质的取得，意味着壳牌将可以在中国市场开展服务于企业客户的成品油采购和销售业务；这是第一家以外商独资企业作为主体，在中国获得成品油批发资质的国际石油公司。2018年12月，商务部公示了2018年第二批石油经营企业申请名单，壳牌(浙江)石油贸易有限公司以外商独资身份申请了成品油批发资质。
分析师认为，外资进入国内成品油市场门槛降低将促进国内成品油市场的市场化。目前国有企业在成品油批发市场占比依然很大，而引进外资企业、做强民营企业，才能形成比较多元化的油品市场格局。
【中国经济稳字当头】
① 摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，2019年全球经济增速料略有回落，但这不代表2019年全球经济会出现大问题；
② 在这种环境下，中国经济需要“稳”字当头；
③ 预计2019年中国社会融资规模增速将企稳回升；
④ 2018年中央经济工作会议再次提到“六稳”，预计宏观政策会进一步加码；
⑤ 财政会更加积极，尤其是需要从减税和稳基建两方面入手，货币政策也可能会适时地转向宽松(中证报)
INE原油交易策略
投资逻辑：昨日油价先抑后扬，早间商务部公布第一批原油非国营贸易进口配额同比下降27%，在恒力与荣盛先后投产的影响下，这一配额量低于市场预期，但晚间公布的OPEC12月产量显示，沙特大幅削减原油产量，使得市场对OPEC减产的信心重燃，从而支撑油价止跌反弹，不过12月由于新的码头设施投产以及LOOP港进口需求下滑，美湾原油出口量明显增加，LOOP港在12月上旬已经出口了3船VLCC，我们认为实货基本面的修复依然需要时间。
由于美国产量过剩、以及经济增长放缓削弱了OPEC领导的市场支撑力度，石油市场倍感供应激增的压力。部分分析人士指出，2019年上半年将受到供过于求的担忧；在汇率和股市动荡之际，油价大幅下跌，分析师警告称，2019年经济将放缓；能源市场摆脱下跌趋势仍需关注美油这一供需平衡的绊脚石。
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