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绅士谈期货:2019年5月18日商品期货评论(4)

2019-05-18 11:10:01 来源:中金在线特约 作者:绅士谈期货

  铜

  5月16日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水120元/吨,平水铜成交价格47730元/吨~47820元/吨。上期所铜增加3322吨至115465吨,LME铜库存减2525吨至191725吨。国际铜业研究小组:预计全球精炼铜市场2019年供应短缺18.9万吨,2020年供应短缺25万吨。其中预期2019年全球精炼铜产量预计将增加2.8%,2020年增加1.2%;2019年全球表观精炼铜消费量将增加约2%,2020年将增加1.5%。中国4月精炼铜产出同比增加1.5%报74万吨。

  逻辑:对全球经济前景担忧,铜价表现偏弱。

  策略:建议暂时观望。

  



  锌

  隔夜期锌窄幅震荡,1907合约收21110,涨幅0.12%。LME锌库存连续增加,5月锌精矿加工费持续高位,四月生产瓶颈突破速度明显加快,湖南株冶产量明显提升,三立全面恢复,轩华、汉中、白银均有所恢复,其他因检修等原因减产企业预期集中于5-8月集中释放。消费端,下游快速恢复,整体恢复至去年同期水平。预期中长期消费端仍偏弱,中长期锌价仍将弱势运行。

  逻辑:上半年锌消费即将转弱淡季,供应端加速突破,下游开工恢复至去年同期水平,锌价偏弱。LME锌库存续增提振空头情绪,叠加美扩大增征关税威胁论,中方相应回击,期锌偏弱。

  策略:反弹轻仓开仓空;跨市反套持有;买铅抛锌套利持有或减仓。

  铝

  16日长江14370涨20升20,南储14380涨20;隔夜沪铝小幅上涨,LME铝持续拉升但尾盘迅速回落,因中国氧化铝关闭大量产能,供给受限提振;主力1907报14325涨145,LME收盘报1855涨3.5。宏观方面,4月中国汽车产销继续加速下滑,仍未实现增速企稳。基本面方面,山西吕梁氧化铝行业因央视点名批评环保问题,政府严厉整顿,交口信发280万吨、华庆40万吨全部停产,加剧氧化铝市场供应紧张局面,加速氧化铝价格上涨;印度Hindalco旗下45万吨氧化铝厂4月因赤泥泄漏停产,海外供需维持紧平衡状态;15日SMM铝锭库存报134.6万吨,较上周四下降6.3万吨;产能回升仍相对缓慢,魏桥、美鑫、百矿、忠旺等产能投产、复产缓慢,中铝华圣15万吨产能计划本月底全部停产;铝棒加工费快速回落,消费明显偏弱;4月未锻轧铝及铝材出口49.8万吨,3月出口为54.6万吨。

  逻辑:国内铝锭供应偏紧,导致近月拉升,沪铝结构偏强;国内氧化铝环保问题持续发酵,电解铝成本支撑强劲,且因环保、矿石因素制约价格或难以刺激产量提升,氧化铝供应短缺将限制电解铝开工需求,拉长供应短缺周期,将支撑铝价回升。当前经济运行平稳,对铝直接冲击有限,注意情绪反转。

  策略:多单持有,逢低做多。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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