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国贸期货:7月17日金融期货日评

2019-07-17 14:51:21 来源:中金在线特约 作者:国贸期货 专栏

品种 行情评述 操作建议
股指 周二、沪指全天维持窄幅震荡态势,日内振幅仅有0.4%,最终小幅回调0.16%,收报2937.62点。市场成交量萎缩,两市合计成交仅有3524亿元,行业板块涨跌互现,通讯板块走强。
观点:维持乐观判断。
市场流动性偏宽裕,不存在流动性恐慌的可能。各指数估值水平并不高,杀估值现象不会发生。市场整体杠杆水平并不高,不大可能出现“杠杆踩踏”的情况。指数不会出现长期的单边下跌。
资金中期净流入A股趋势不变,短期科创板的分流规模很小。预计整个下半年A股净流入资金规模仍有2600亿元,其中外资/回购贡献最大,规模在2500/1000亿元。市场担忧的科创板的分流作用有限,其中首批上市的25家公司打新总锁定资金量仅370亿元,目前已完成发行前规模最大集中缴款,后续分流效应明显降低。
政策面利好还未充分反映:增值税的改革对下游企业(尤其是下游定价能力强的企业)的盈利能力的改善是直接的,而下游企业盈利能力的恢复,会提高对中上游产品的需求,进而带动中上游企业的生产,预计二季度之后处于产业链下游的上市公司盈利水平会逐季改善。
扰动因素改变市场运行节奏,但不改变中期上行趋势。A股扰动源于投资者对流动性、政策和监管等因素的节奏、力度和方向的分歧加大,但这些因素的中期利好A股趋势并没有变化,且未来可能会强化。
建议: IF合约观望,IH合约多单持有,IC合约多单持有。
IF合约建议观望。
推荐星级
★★★★
IH合约建议多单持有。
推荐星级
★★★★
IC合约建议多单持有。
推荐星级
★★★★
国债
  • 央行开展1600亿元7天期逆回购操作,今日无逆回购到期。因今日无逆回购到期,当日实现净投放1600亿元。央行时隔16个工作日重启逆回购操作。资金面方面,DR001最新加权平均利率报2.7306%,较前一日11bp,DR007最新加权平均利率报2.7338%,较前一日上行7bp。Shibor普遍上行,隔夜品种上行10.75bp报2.725%,7天期上行5.5bp报2.724%,14天期上行24.2bp报2.88%。
  • 一级市场方面,国开行增发3、7年期金融债中标利率3.0647%、3.6344%,投标倍数4.12、4.55。农发行增发2年期清算所托管债中标利率3.0296%,投标倍数4.1。
  • 今日股债市场表现较为平淡,整体呈小幅震荡格局,随着六月经济数据公布完毕,市场再度进入数据空窗期,缺乏增量因素推动,短期或维持震荡,股债翘板效应也或有所体现,建议关注央行对于资金面的影响。回调即是入场的观点维持。
基本面支持仍在,汇率制约流动性减弱,债期短期料表现强势,收益率下行为大势所趋。
 
 
推荐星级
★★★★
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中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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