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国贸期货：7月17日黑金期货日评

2019-07-17 10:47:55 来源：中金在线特约作者：国贸期货专栏

品种	行情评述	操作建议
螺纹钢	1、行情综述：周二盘面窄幅震荡，涨幅收窄，缩量加仓。Rb1910日收4037，涨73或1.84%。 2、逻辑观点：周二期价顺势拉涨，但涨幅收窄，现货反弹，幅度较周一增加，但市场成交环比缩量，基差小幅走扩，仍然低位。铁矿石受金步巴质量下降进而影响交割预期的刺激，连续两日反抽，但周二盘后大商所再度上调手续费，压制投机，预计矿石近期仍将加大波动，整体高位震荡为主。基本面来看，短期市场矛盾主要在于淡季需求的继续兑现，但6月底以后小减产扰动打乱了供给旺盛的运行路线，虽然7月限产力度松动，第三季度限产仍值得期待，我们认为7月以后供需关系或边际改善，主要基于淡季效应退去后韧性需求的支撑，及环保限产扰动或使得供应高点在6月已出现，加上近期据我们观察，贸易商补库意愿在回升，我们认为市场心态在缓慢修复。	支撑位4000，未下破逢低接多。推荐星级 ★★★
铁矿石	1、16日铁矿震荡上涨，再创新高。截止日盘1909合约日盘收盘价905元，较昨结价上涨21元，上涨2.38%，减仓5.4万手。2001合约日盘收盘价800.5元，较昨结价上涨29.5元，上涨3.83%，增仓8万手。 2、16日黑色震荡偏强，铁矿领涨。 3、受可交割品金步巴品质下降而不可交割的影响，盘面大幅拉升。随后在大商所允许交割下又快速回落，尾盘依旧收涨。 4、近期09合约大幅减仓，而01合约大幅增仓，表明资金正逐步往01合约转移。铁矿的基本面较好，仍有向上动力。	逢低买入。仅供参考。推荐星级： ★★★
焦煤焦炭	市场动态：16日唐山焦炭市场盘整运行。对于山西、山东等地个别焦化厂提涨，当地焦企表示暂持观望态度，短期提涨意向较弱。下游个别7月15日至31日可不限产的钢厂，开始逐步恢复高炉生产。钢厂方面，山东主流大型钢厂近期焦炭到货量下滑，库存整体高位。焦企方面，山东潍坊地区焦企执行环保限产50%，持续时间尚不确定，预计影响焦炭日产量0.5万吨，临沂地区部分地区焦企仍执行限产50%，截止时间暂未确定，山东地区焦炭供应量将进一步减少，个别焦企焦价提涨，现华东市场主流价格二级湿熄报1800-1850元/吨，准一级湿熄报1850-1900元/吨，准一干熄报2050-2150元/吨，均出厂含税价。总之，短期来看华东地区焦炭行情整体稳中偏强，需多关注环保限产和下游库存情况。 2、操作建议：钢厂焦炭库存中高位，随着钢材利润的回升，钢厂打压原料意愿减弱，焦炭市场短期多以平稳为主。	建议区间操作为主。推荐星级 ★★
动力煤	1.上游主产地：国务院于7月中下旬派出督查组赴内蒙古自治区开展实地督查，将对内蒙煤炭产量形成制约。坑口价方面，陕西地区煤管票宽松，下游采购积极性低，出现大面积煤价调降；鄂尔多斯地区受煤管票严格与环保督察预期影响，煤价稳中有降；山西地区销售平稳，煤价暂稳。6月份，原煤产量3.3亿吨，同比增长10.4%，增速比上月加快6.9个百分点，其中陕西贡献大部分增量。 2.港口方面：港口方面，北港库存大幅累积，市场成交惨淡，运费低位盘整。CCI指数方面，5500卡报597，环比下降3元，5000卡报516，环比下降4元。1-6月进口煤总量较去年同期增加898.5万吨，同比增加6.17%，按照总量平控原则，今年余量仅12630.5万吨，进口政策随时可能生变。 3.下游方面：7月16日六大电日耗57.81万吨，库存合计1792.11万吨，库存可用天数31天。南方气温凉爽，华南正在酝酿下一场暴雨，北方气温则较接近往年，日耗水平远低于往年。电厂需求有限，遏制购市场煤购置行为。 4.操作建议：供给端大幅放量，而日耗回到淡季水平，但盘面反应有限，580一线支撑较强。昨日多头集中减仓，若破580存在一定下行空间。	谨慎观望推荐星级 ★