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国贸期货：7月18日农产品期货日评

2019-07-18 13:53:39 来源：中金在线特约作者：国贸期货专栏

品种	行情评述	操作建议
油粕	1．美豆：盘面震荡运行。中国仍未有采购美豆动作。天气预报变化不大，整体有利大豆生长，算不上很好但也不差。由于前期降雨多，当前土壤墒情整体良好，但美豆生长将进入关键期，对雨水需求较多，需要关注爱荷华及周边地区，该地区过去一个月降雨低于均值，且未来2周预报降雨稀少，有发生干旱的可能。关注天气预报的变化。短期美豆震荡看待。 2．连粕：在特朗普威胁可能加征新关税之后盘面偏强运行。豆粕现货及远月基差共成交45.2万吨，大幅放量，维持偏好水平。南美大豆贴水变化不大，盘面压榨利润走高至中性水平。短期大连豆粕或跟随美豆走势，震荡看待。当前粕类不确定性较强，建议规避或轻仓参与单边交易。菜系方面，中加关系料短期难以缓解，继续关注1月豆菜粕价差缩小的机会。 3．油脂：盘面整体震荡运行。棕榈油方面，彭博消息称印度考虑提高马来精炼棕榈油关税5%至50%。基本面方面，7月MPOB报告数据显示马来6月产量151.8万吨，环比-9.2%，同比+13.9%，6月期末库存242.4万吨，环比-1.0%，同比+10.0%。虽然6月产量略偏差，但预计7-9月产量将较好，因前置天气良好。出口方面，最新数据显示ITS和SGS分别预估7月1-15日马来出口环比增加11.6%和0.4%。根据当前库存的节奏以及库存季节性，预计7月马来棕榈油库存约250万吨，将进入增库存周期，库存将继续处于历史同期最高水平。马来-印尼棕榈油价差处于同期高位，反应印尼棕榈油压力更大于马来，国际棕榈油过剩格局难以扭转，国内亦采购棕榈油较多，库存高位，维持对棕榈油中期偏空观点。豆油方面，根据天下粮仓数据，截止7月12日，国内油厂豆油库存144.2万吨，周度环比增加0.5万吨，库存是历年同期第二高水平，在高位豆棕价差下，豆油弱需求，难以大幅去库，但豆粕需求弱预计压榨将继续低位，豆油震荡看待，关注猪瘟对压榨可能的影响。	豆粕：单边等待更明确机会。关注1月豆菜粕价差缩小的机会。推荐星级 ★★★ 油脂：棕榈油空单可继续持有。推荐星级 ★★★
玉米
棉花
苹果	现货市场：近日桃等时令鲜果上量不断增加，价格大幅回落，对苹果消费替代效应明显，需求疲软继续牵制当前行情，部分质量略差的果子降价出售，市场多为看货议价，但下方有低库存支撑，价格仍在高位。近期早熟晨阳、藤木上市，因货量较少，备受市场青睐，价格也高于去年。产区走货量缓慢，客商好货成交较少，价格稳定，部分无销售渠道的存货商出售意愿增加，价格有所松动，预计新消息出台前，苹果整体或以稳中偏弱调整为主。新季苹果：各产区陆续套袋结束，今年各地苹果增产居多，减产占少数，前期虽有天气影响，整体坐果情绪仍是偏好，整体产量相比去年确定增产，但是苹果质量可能受到部分影响。前期部分产区干旱，后期降水略有缓解，果农对今年的投入较大，有助于提高苹果的质量和商品率。评述：新产季产量逐渐明朗，近期异常天气频发，新果产量虽仍存变数，但整体来看为正常年份，预计与2017年持平或略低，叠加早熟果价格高开影响，以及交割标准降低的影响。目前上方承压，下方无利好因素，近期期价难有趋势行情，主要受资金博弈影响，运行以区间震荡为主。	日内交易为主，短线不要追高。推荐星级 ★★★
红枣	现货市场：今日主产区新疆等地货源量不多，主销区市场红枣冷库存储，红枣成本提高，好货货源不多，要价依旧坚挺，由于品质较好的红枣销售成本较高，给予红枣价格带来利好支撑，但主销区货源充足，红枣的质量标准参差不齐，一般质量的红枣随行销售，市场多挑拣价格便宜的采购，再加上下游需求基本以刚需为主，红枣消费人群固定，供大于求得市场现状抑制了红枣价格的上涨区间，红枣价格持续稳定。新枣方面：新疆产区天气6月中旬平均气温同比高，零星伴有小雨，整体适宜红枣生长，红枣长势有所加快。红枣枣花脱落，果实加速生长，体积迅速膨大，新梢生长速度逐渐减慢。近期会给枣树施肥，打防虫药。后期小枣和枣花还会脱落一部分，在后期没有大的天气灾害等外界因素的情况下，七月底八月初红枣产量就基本确定，目前枣树长势尚可。评述：整体来看，近期无新的炒作题材，现货价格维持稳定，期价横盘整理，以震荡运行为主。短期依然关注仓量变化情况，可适量进行短空操作。	日内短空操作为主。推荐星级 ★★★