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瑞达期货:菜油收跌菜粕收涨,建议逢高试空  

2019-06-17 16:14:10 来源:中金在线特约 作者:瑞达期货金属小组

  瑞达期货:菜油收跌菜粕收涨,建议逢高试空

  盘面情况:6月17日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕1909合约日内放量收涨1.58%,期价最高报2589元/吨,最低报2517元/吨,收盘价报2565元/吨;成交量1732778手,持仓量556558手,+2364手;RM9-1月价差-198元/吨,-6元/吨。菜油1909合约震荡收阴0.15%,期价最高报7125元/吨,最低价7059元/吨,收盘报7092元/吨;成交量229610手,持仓量264352手,-9174手;OI9-1合约价差+24元/吨,-32元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,6月17日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价7105元/吨,-38元/吨,菜粕现货报价2514元/吨,+30元/吨。

  消息面:1、加拿大农业暨农业食品部(AAFC)发布的5月份供需报告将2018/19年度加拿大油菜籽出口预测数据从980万吨下调到930万吨,而期末库存预计增至创纪录的390万吨。虽然2019年油菜籽播种面积预期减少6.6%,但是平均单产预期接近上年的水平,因此2019/20年度供应预期只比上年减少6.7万吨。2019/20年度油菜籽出口预期大幅减少到800万吨,这将是七年来的最低,因为中国继续禁止进口加拿大供应,加上非洲猪瘟造成需求下滑,因此加拿大出口商难以弥补对华的出口损失。油菜籽期末库存预计增至530万吨,比两年前增加超过一倍,这将占到全年用量的30.1%。但考虑到天气以及贸易问题今年预测存在不确定性。2、国家粮食交易中心将于6月17日举行临储菜油的竞价销售,菜油分布所在地为内蒙古,标的为8万吨2011-2013年生产的菜籽油,根据交易规则,竞价成交的菜籽油将于2个月后出库。据测算,当前可供竞价销售的临储菜油剩余数量约为20万吨。

  仓单:周一菜粕仓单量报218张,当日增减量-90张,有效预报0张;菜油仓单量报3500张,当日增减量+0张,有效预报3261手。

  库存:根据布瑞克数据,截至5月30日沿海地区油菜籽库存报46.9万吨,环比上周减少9.1万吨;油菜籽进口船报数据4月报12万吨,环比持平,5月报8万吨,环比持平。

  截至6月7日,沿海地区菜籽油库存报14.5万吨,华东地区菜籽油库存环比减少0.5万吨、报37万吨,沿海地区菜籽油未执行合同报15万吨,环比减少1万吨;菜籽油厂开机率报9.4%、入榨量4.7万吨、环比下降44.71%,处于历史同期明显偏低水平;随着菜籽油厂开机率再度走弱,菜籽油库存稍有减少,油脂消费淡季贸易商提货积极性一般。

  截至6月7日,福建两广地区菜粕库存报3.3万吨,环比减少0.6万吨,未执行合同报10.9万吨,环比减少0.5万吨,随着菜籽油厂开机率显著回落,水产养殖旺季开启而菜粕库存下降,同时近期菜粕现货价格涨幅明显,而未执行合同持续回落,显示贸易商提货积极性一般。

  主力持仓:菜油09合约前二十名多头持仓85066,-3167,空头持仓99309,-5738,净空单14243,-2571,多空均有减仓,净空单量明显减少。菜粕09合约前二十名多头持仓151743,+372,空头持仓157567,+6624,净空单5824,+6252,多空均有增仓而空头增幅显著,净空单持续回升。

  总结:菜粕方面:考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,总体来看供应来源相对充足;豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱,水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面:短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱;中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。短期来看,菜油抛储8万吨预计将利空菜油而利多菜粕。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;菜粕09合约建议2575元/吨附近逢高试空,止损2595元/吨,目标2530元/吨;加拿大油菜籽主力合约走高至震荡区间高位459加元/吨,原油期价难言企稳,菜油09合约7120元/吨附近压力较强,建议逢高试空操作,止损7145元/吨,目标7050元/吨。

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  本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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