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瑞达期货:菜油粕期现双涨,菜油观望菜粕短空

2019-06-04 16:15:01 来源:中金在线特约 作者:瑞达期货农产品组

  盘面情况:6月4日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕1909合约日内放量收涨,期价最高报2629元/吨,最低报2527元/吨,收盘价报2570元/吨,较上一交易日+2.27%;成交量3138722手,持仓量599064手,+6888手;RM9-1月价差-190元/吨,+0元/吨。菜油1909合约放量震荡收涨0.80%,期价最高报7120元/吨,最低价7048元/吨,收盘报7094元/吨;成交量302418手,持仓量266760手,-3714手;OI9-1合约价差+80元/吨,+11元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,6月4日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价7128元/吨,+58元/吨,菜粕现货报价2527元/吨,+70元/吨。

  消息面:1、加拿大农业暨农业食品部(AAFC)发布的5月份供需报告将2018/19年度加拿大油菜籽出口预测数据从980万吨下调到930万吨,而期末库存预计增至创纪录的390万吨。虽然2019年油菜籽播种面积预期减少6.6%,但是平均单产预期接近上年的水平,因此2019/20年度供应预期只比上年减少6.7万吨。2019/20年度油菜籽出口预期大幅减少到800万吨,这将是七年来的最低,因为中国继续禁止进口加拿大供应,加上非洲猪瘟造成需求下滑,因此加拿大出口商难以弥补对华的出口损失。油菜籽期末库存预计增至530万吨,比两年前增加超过一倍,这将占到全年用量的30.1%。但考虑到天气以及贸易问题今年预测存在不确定性。

  仓单:周二菜粕仓单量报548张,当日增减量-15张,有效预报0张;菜油仓单量报0张,当日增减量0张,有效预报4411手。

  库存:根据布瑞克数据,截至5月16日沿海地区油菜籽库存报59.1万吨,环比上周减少0.9万吨;油菜籽进口船报数据4月报12万吨,环比持平,5月报8万吨,环比持平。

  截至5月24日,沿海地区菜籽油库存报14.5万吨,环比上周减少0.5万吨,华东地区菜籽油库存环比增加1.7万吨、报37.5万吨,沿海地区菜籽油未执行合同报16万吨,环比减少1万吨;菜籽油厂开机率报18%、环比上涨36.36%,处于历史同期中等偏低水平;随着菜籽油厂开机率回升,菜籽油仓单明显减少,同时现货价格震荡走高,然而库存增加,显示近期贸易商提货积极性一般。

  截至5月24日,福建两广地区菜粕库存报3.4万吨,环比增加0.3万吨,未执行合同报12.9万吨,环比减少2万吨,随着菜籽油厂开机率回升,五月水产养殖旺季即将开启而菜粕库存有所增加,同时菜粕现货价格涨幅明显,而未执行合同止增回落,显示贸易商提货积极性有所减弱。

  主力持仓:菜油09合约前二十名多头持仓88224,-3626,空头持仓102250,-3531,净空单14026,+95,多空均有减仓,净空单量稳中有增。菜粕09合约前二十名多头持仓164566,+3244,空头持仓174813,+4326,净空单10247,+1082,多空双方均有增仓,净空单止跌回升。

  总结:菜粕方面:考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,总体来看供应来源相对充足;豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱,水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面:短期美原油09合约期价大幅回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱;中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;建议菜粕09合约2580元/吨至2515元/吨区间操作;加拿大油菜籽主力合约高位窄幅震荡逼近458加元/吨,菜油09合约7100元/吨上方不建议做多,短期原油跌势难言企稳或拖累菜油,暂时观望为宜。

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