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广发期货：期权日报20190604

2019-06-04 09:00:01 来源：中金在线特约作者：发展研究中心

　　豆粕期权：CBOT美豆7月合约收至877美分/蒲式耳，连粕9月合约收于 2956元/吨。根外电6月3日消息，美国农业部在每周作物生长报告中称，截至2019年6月2日当周，美国大豆种植率为39%，逊于市场平均预估值42%。受此影响，美豆延续反弹。国内豆粕现货价格坚挺，豆粕库存压力不大。期权盘面，期权的隐含波动率整体水平持稳，期权隐含偏度不大，预计后市豆粕期货高位震荡为主。操作建议，期货多头者可逐步止盈，不宜追涨杀跌，新仓暂且观望。

　　白糖期权：ICE 原糖期货7月合约收至12.20美分/磅，郑糖9月合约收于4926元/吨。国内方面，现货价格以稳为主，终端按需采购为主，销量偏淡。随着后期进口糖许可证发放，在进口利润的驱动下，进口量或将陆续增加。总的来说，在终端需求未充分释放下，预计糖价延续震荡运行的态势。期权盘面，期权的隐含波动率持稳为主，期权隐含偏度处于正常区间。操作建议，持有卖出白糖期货9月合约行权价4900的看跌期权，止损位4900，策略暂且持有到期。

　　玉米期权：玉米期货9月合约收于1967元/吨。国内玉米价格坚挺，山东地区深加工企业玉米收购价2010-2120元/吨。临储玉米拍卖成交较好，但是溢价程度逊于上周。需求方面，受猪瘟影响，饲料终端需求疲软。预计玉米进入高位震荡格局。C1909期权隐含波动率持稳，隐含偏度不大，预示后市标的发生尾部风险概率较低。操作建议，暂且观望。

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