宏观股指
观点：货币政策边际收紧，市场或将偏弱震荡
目前市场风偏略偏悲观，主流资金有调仓换股至绩优权重股避险的现象，导致题材个股出现普遍调整，跌停个股数量激增至53家。同时在年报及一季报披露期截至前个股业绩“暴雷”频现、月末上海银行间同业拆放利率逐步上行的不利情况下，预计股指早盘因外围市场上涨或有盘中反弹，但整体维持偏弱震荡概率较大。
投资建议：沪深300指数跌破5周均线，IF空单底仓续持，并预设止盈止损，供参考。
贵金属
观点：美元向上突破，金价再创新低
昨日美元全线走高，突破新高。国际金融市场再复活节假期过后重开，国际投资者普遍青睐美元。黄金大跌，收近四个月低点，主要是因为美元走强，投资者寻求高风险资产，打压了金价。国内方面来说，沪金1906昨日回落收大阴线，但是隔夜跳空低开高走，收探底中阳线。
黑色品种
钢材
观点：市场情绪降温，成材偏弱震荡
近期北方环保限产的消息不断，但炼钢利润可观，全国范围内高炉及电炉产能持续释放，后续产量或维持高位。终端采购和市场成交环比略有下滑，但仍是旺季水平，商家逢高出货心态浓厚，五一假期前需求有望延续热度。总体而言，节前成材市场会维持供需两旺的格局，成材在自身缺乏突出矛盾的情况下将继续区间震荡，建议暂时观望。
铁矿石
观点：港口成交活跃，连铁窄幅震荡
矿石供需基本面较前期有所转弱，但港口库存下降，高低品价差处于低位仍有支撑，矿价回调但不具备大跌基础。矿山发货在恢复中，而受环保限产影响，下游钢厂采购需求有所放缓。贸易商较为积极，港口成交回升。预计短期盘面窄幅震荡运行，短线建议观望。关注钢厂再次补库情况。
焦煤焦炭：现货市场暂稳，期市窄幅震荡
焦炭
全国焦企开工保持高位，而同期高炉开工呈低位缓慢回升态势。焦企出货情况良好，库存水平不高，钢厂库存保持中等水平，港口库存居高不下。综合来看，随着钢厂复产，焦企后市心态乐观，但港口库存消化仍需时间，现货提涨难以落实，预计焦炭现货暂稳，期市震荡为主，建议暂时观望。
焦煤
煤矿逐步复产，焦煤供给将呈缓慢增加趋势，但山西不同地区煤种供需差异，个别地区高硫价格有小幅上涨。焦企开工相对稳定，库存中等，采购多维持正常生产。整体看，焦煤供需相对平衡，焦煤市场看稳，预计焦煤现货市场暂稳，期市震荡为主，可暂时观望。
玻璃
今日国内浮法玻璃市场波动不大，观望气氛较浓。华北及华中走货平稳，报盘无调整，华东市场交投受到外埠玻璃影响。安徽市场个别厂执行一定量大优惠1-2元/重量箱政策，华东其余厂家暂稳出货为主，产销一般。华南近期出货尚可，厂家库存削减，但仍不足以支撑提价，稳价出货仍是主流。操作上，底仓空单持有。
有色金属
观点：铜49000一线料有支撑，以备货为主
铜
隔夜铜探底回升，政治局会议强调货币政策要松紧适度，市场开始担心政策转向，再加上美元指数走强，市场看空情绪增加。但五一来临下游逢低采购情绪浓厚，49000一线料有支撑，建议还是以备货为主。
铝
国内铝现货市场继续上扬，持货商积极出货，市场货源充足，贸易商交投活跃度下滑，下游厂家受铝价高企影响按需采购为主，市场整体交投氛围一般，预计铝价仍偏强震荡。
化工品种
原油
美国制裁伊朗，目标是想将伊朗原油出口降至为零，伊朗目前有130万桶/日的原油出口量，沙特从去年11月份持续减产，剩余产量超过200万桶/日，有能力弥补弥补缺口。中印韩作为伊朗原油的主要买家，积极与美国协商，希望延长伊朗原油制裁豁免，目前来看，豁免几率不大。美国对伊朗新的制裁将在5月2日生效，伊朗威胁切断霍尔木兹海峡，短期的供应中断风险较大，市场以此为依据，看涨情绪较高。
综合来看，美国制裁伊朗短期推高油价，多头可继续参与。
PTA
美国取消对伊朗制裁的豁免，引发了市场恐慌氛围，加上PX成本端崩塌的恐慌情绪已经释放完毕，难以对PTA造成进一步下跌的卖压；PTA供需层面来看，工厂检修消息频出，对价格形成有力支持。需求端，聚酯价格和开工率稳定，但产销平淡，需求疲软，对价格上行空间产生压力。
PTA近期或维持震荡走势，关注后期工厂装置检修进度，如果超预期，则将会带来一波反弹。
农产品
棉花
观点：棉花轮储落地，棉市供应稳定
23日财政部发布公告，公布5月5日起至9月30日每日挂牌轮出1万吨资源，合计计划轮出100万吨储备棉，暂未限定拍储对象必须为纺织企业。以3月底416.4万吨的商业库存与84.17万吨工业库存、50%成交率计算，4-8月棉花供应基本稳定。
受来年供需缺口预期，目前现货贸易挺价显著，期货难以背离深跌。下游3月景气指数不及预期，尤其库存指数增幅较少，整体随用随买，购销托底力度减弱，中期趋势稳中有跌。短期资金聚集，可能会存在短多急跌情况，建议冲高卖空，并采取期权保护。
豆粕
观点：利空压制，连粕下挫
外盘不振，贸易谈判稳步向前，全球大豆供应充足，受非洲猪瘟影响养殖户补栏意向不高，抑制终端需求，4-5月以后大豆集中到港，多方利空持续压制连粕走势，豆菜粕价差缩小产生替代效应，下游成交给予连粕部分支撑，后市重点关注后续的中美贸易战情况、美豆采购进度、南美大豆情况，不建议持有多单。
玉米
观点：现货提振盘面，持续关注临储粮拍卖
周二玉米现货市场继续上涨，主要是港口价格以及非主产区的提振带动，C1909合约夜盘震荡下行，白盘震荡上行。近期期货上涨的动力是现货市场的持续提振，现货的近期提振主要是因为市场传闻拍卖时间延迟，底价提高，投放量将减少，贸易上挺价意愿、惜售情绪比较强。但下游需求弱，猪瘟疫情不断扩散，加工成本不断提高，加工利润处于亏损边缘，叠加中美贸易谈判顺利，预期进口将扩大。阻碍了盘面进一步拉升，预计短期继续底部震荡。
操作上：谨慎者观望,多头谨慎回落。长线布局反弹者，还需等待需求端提振和港口库存压力的释放。关注中美贸易谈判结果和市场关于临储粮拍卖传闻。
鸡蛋
观点：蛋价稳中有涨，主力增仓走强
昨日多头再次补仓，JD1909合约震荡走强，经过周一的回落调整，此次盘面上涨动能或受限，策略上空单可继续持有，目标依次4230-4200-4180，关注4300一线压力。JD2001合约增仓突破，短线偏强走势或延续，建议暂时观望。
生猪
观点：市场持续稳中小幅上涨，养殖户压栏轻微偏多
周二外三元生猪均价14.57元/千克，环比周一小幅上涨0.07元/公斤。近日全国猪价稳中上扬，多地价格连续小幅上涨，幅度为0.1-0.4元/公斤。屠宰加工企业结算价周二窄幅调整，黑龙江、辽宁地区少量企业下调。温氏集团各地猪场报价稳中伴涨，随着南方地区养殖集团猪价上调，看涨情绪有所增加。从区域上看，东北地区养殖户压栏偏多，企业销量、收购量正常偏少；华北地区养殖户压栏偏多，收购量、销量正常；华东地区养殖户出栏积极性减弱，收购量正常，销量偏少。华南地区养殖户出栏积极，供应偏少，收购量、销量正常；华中地区养殖户轻微压栏，供应量轻微偏少，企业销量、收购量偏少。
综合来看，近期养殖端轻微压栏，全国生猪供应整体偏少，预计短期内生猪价格维持稳定，部分地区小幅上涨。
油脂
观点：需求疲软成交冷淡，油脂或将继续承压运行
周二豆棕成交量虽有所回暖，但整体成交量依然冷淡。近日油脂盘面价格持续回落，主要由于随着二季度大量进口大豆到港，加上豆油目前的高库存，预期供需结构宽松，因此短期豆油将继续承压运行，而豆棕价差不断收窄，不利于棕榈油消费，4-5月份进入棕榈油增产期，加上国内外的棕榈油高库存，棕榈油的供需宽松局面也一时难以扭转。
中加关系紧张，引发菜油一枝独秀，而菜豆和菜棕的价差扩大，菜油需求疲软加上豆棕油供需比较宽松，因此短期菜油或将跟随豆棕油偏弱震荡。由于目前豆油和棕榈油价格都在近几年比较低的位置，随着天气变暖，中印棕榈油消费陆续进入旺季，因此底部空间有限，不宜过度看空。另外中美，中加关系的不确定性，也在一定程度上决定了市场情绪化走势。
建议：菜油谨慎追高，豆油、棕榈油短期以观望为宜，若菜油继续炒作拉升，可做空菜豆油或菜棕油价差。关注中美、中加贸易关系进展。
商品期权
铜期权
铜期权周二总成交量23654手，环比减少7050手，总持仓量77814手，小幅增加1798手，交投热情较为清淡。总成交量PCR增加至0.87，总持仓量PCR环比持平，市场情绪中性。
隔夜铜探底回升，政治局会议强调货币政策要松紧适度，市场开始担心政策转向，再加上美元指数走强，市场看空情绪增加。但五一来临下游逢低采购情绪浓厚，49000一线料有支撑，趋势策略建议调整为卖出看跌期权。隐含波动率涨跌不一，主力CU1906隐含波动率涨幅较大，但其他合约隐波出现下降，整体波动率仍是震荡态势，波动率策略建议继续卖出宽跨式组合。
豆粕期权
策略：全球大豆供应充足，非洲猪瘟抑制需求，连粕走势继续被压制，但豆菜粕价差缩小产生替代效应，下游成交较好有所支撑。主力系列期权隐波处于下降趋势，卖出跨式或卖出虚值看跌期权继续持有。
豆粕期权昨日成交一般，总成交量36848手，环比减少37%，总持仓量422970手，环比增加3%。其中M1909系列期权总成交34110手，环比减少35%，总持仓量359206手，环比增加3%，持仓量PCR值最新值为0.54。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2800和2500，最大持仓量执行价分别为3150和2500。豆粕主连短期历史波动率持稳，10日HV最新值为9.56%。主力合约系列期权隐含波动率继续下降，最新值为15.55%。
玉米期权
玉米期权昨日成交尚可，总成交量36908手，总持仓量271568手，环比增加1%。其中C1909系列期权总成交29774手，环比增加3%，总持仓量211074手，持仓量PCR最新值为0.59。看涨和看跌期权最大成交量执行价均为1900，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为2000和1760。玉米主连短期历史波动率继续下降，10日HV最新值为7.45%。主力合约系列期权隐含波动率大降，最新值为9.21%。
贸易商挺价意愿惜售情绪较强，现货提振，支撑盘面底部。但下游需求较弱，加工成本不断提高，进口预期扩大。预计盘面继续震荡。主力系列期权波动率大幅下降，卖出看跌期权可择机止盈。
棉花期权
3月景气指数不及预期，购销托底力度减弱，中期趋势稳中有跌。短期资金聚集，可能会存在短多急跌情况。建棉花期权的看涨期权成交量大多集中在16000，看跌期权持仓集中15600，看涨期权持仓量集中17200，行权价17200的看涨期权今日的持仓量迅速增加，超过前日16800看涨期权行权价的持仓。
CF909期权合约的成交量PCR值为0.77，持仓量的PCR值为0.48。期权市场情绪过渡乐观，棉花60日历史波动率为15.31%左右，20日历史波动率为14.71%，当前棉花波动较小，20日、60日历史波动率均处于12.92%。CF909期权合约的隐含波动率为13.14%，目前隐含波动率较低，棉花急跌回落可能性大，可以买入看跌期权策略。
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