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国金期货:沪镍高位震荡,逢高沽空

2019-03-12 10:19:02 来源:中金在线特约 作者:国金期货

  综述:回顾镍近一年的行情,趋势性良好;2018年有色品种里面最先下跌,又是最先反弹;而且走势出乎市场意料。连续两天的大阴线,趋势是否逆转?

  核心逻辑:整体来看,市场当前终端显示需求依然偏向低迷,下游不锈钢市场较为分化,热轧受到库存较低的支撑,但冷轧较弱,下游企业无法转嫁原料成本上涨压力;原料方面,镍铁现货偏紧格局不变,但利润驱动供应预期的格局不变,不过由于新增镍铁产能与新增不锈钢产量相配套,高利润局面或可延续;精炼镍方面,库存继续下降,并且短期看不到增量力量,预期未来精炼镍和镍铁价格将会呈现较明显的分化,短期镍价格预期高位震荡。后市关注重点:菲律宾雨季、镍仓单降低、镍铁环保、印尼镍铁镍矿、不锈钢消费情况等。

  宏观面:政策发力VS现实增长预期弱化之间的矛盾。

  1,总书记:做实体经济要实实在在、心无旁骛做主业。3月10日下午,总书记参加福建代表团审议。有一位代表讲述了福建民营企业传承“晋江经验”、推动创新发展的情况,表示“晋江经验”最鲜明的特色就是坚守实业。听了他的发言,总书记指出,做企业、做事业,不是仅仅赚几个钱的问题。做实体经济,要实实在在、心无旁骛地做一个主业,这是本分。

  2,全国人大财政经济委员会副主任委员:扎实推进证券法修改和期货法的起草工作。全国人大财政经济委员会副主任委员表示,为了落实中央关于金融支持实体经济的政策,财经委扎实推进证券法修改和期货法的起草工作。此外,财经委推动税收征收管理法、企业破产法、审计法等法律的修改,加快落实税收法定原则。

  3,鲍威尔:经济前景并不要求美联储立即调整利率,缩表细节将很快公布。鲍威尔最新讲话称,资产负债表计划的细节很快就会公布。FOMC有耐心在利率政策上采取观望态度;对待抑制通胀的因素尤其有耐心。除了观察前瞻指引和QE的具体效果如何,美联储还必须要正视零利率下限的问题。

  4,美联储政策思路正出现重大变化2021年前加息次数可能少于三次。随着美联储3月议息会议临近,关于重新审议通胀目标框架的信号越来越多。有分析认为,美联储到2021年前的加息次数可能会将少于三次。更重要的是,如果美联储转为倾向于更强劲的通胀,那么高于中性利率的诉求就不再那么紧迫了。还有分析指出,暂停加息远远不够,债市已经在憧憬美联储明年恢复QE了。

  技术面:跌破上升趋势线,趋势是否逆转尚待确认。

  



  操作策略:震荡思路,逢高沽空,注意节奏,不追跌。

  风险提示:宏观风险返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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