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广发期货:期权日报20190312

2019-03-12 10:18:01 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  豆粕期权:CBOT 美豆 5 月合约收至 890.0 美分/蒲式耳,连粕 5 月合约收于2517 元/吨。国内沿海豆粕价格 2450-2550 元/吨,贸易商谨慎采购为主,市场成交较少。短期豆粕基本面依旧疲软,在无新驱动下,预计连粕延续承压运行的态势。期权盘面,隐含波动率整体有所回落,隐含偏度不大。操作建议,继续持有买入豆粕期货 5 月合约行权价 2850 的看涨期权,以及卖出豆粕期货 5 月合约行权价 2900 的看涨期权,构建 1:2 的比例价差期权组合。止损价位: 标的价格 2900,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

  白糖期权:ICE 原糖期货 5 月合约收至 12.27 美分/磅,郑糖 5 月合约收于 5124元/吨。据外电3月11日消息,巴西蔗产联盟Unica周一发布报告称,2月上半月,巴西中南部主产区糖产量为2000吨,前两周为5000吨。目前广西销售较好,但白糖处于季节性供大于求,预计糖价震荡运行为主。期权盘面,期权的隐含波动率整体水平尚可,期权隐含偏度处于正常区间。操作建议,继续持有卖出白糖期货 5 月合约行权价 5400 的看涨期权,卖出白糖期货 5 月合约行权价 4800 的看跌期权,持仓头寸配比 1:1。止损价位: 标的价格 4900 或者5300,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

  玉米期权:玉米期货 5 月合约收于 1835元/吨,国内玉米现货价格稳中有升,黑龙江地储和东北国储收粮启动,玉米下跌空间有限。气候回暖,粮农售粮进度加快,供应压力仍存。非洲猪瘟事件影响期限较长,饲料需求的消费有待恢复。预计玉米期货 05 合约延续震荡运行态势。操作建议,继续持有的卖出玉米期货 5 月合约行权价 1900 的看涨期权,卖出玉米期货 5 月合约行权价 1780 的看跌期权,持仓头寸配比 1:1。止损价位: 标的价格 1780或者 1900,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

  50ETF 期权:50ETF 收至 2.690,阶段性反弹,隐含波动率震荡运行,整体波动率水平较高,但后市波动率回落概率增大。资金方面,央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,周一不开展逆回购操作,当日无逆回购到期。操作建议,可持有卖出 50ETF 执行价 3.00 的认购期权。暂定止损价位: 标的价格 2.90,若未击破止损价位,暂定策略持有到期。

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  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

  在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

  本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

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