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瑞达期货:菜油粕期现双涨,菜粕观望菜油低多

2019-03-11 16:20:01 来源:中金在线特约 作者:瑞达期货农产品组

  瑞达期货:菜油粕期现双涨,菜粕观望菜油低多

  盘面情况:3月11日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕1905合约日内缩量减仓收涨,期价最高报2255元/吨,最低报2211元/吨,收盘价报2226元/吨,较上一交易日+0.91%;成交量1682080手,持仓量558858手,-73218手;RM5-9月价差-17元/吨,+5元/吨。菜油1905合约日内缩量增仓收涨,期价最高报7256元/吨,最低价7172元/吨,收盘报7236元/吨,较上一交易日+1.64%;成交量446708手,持仓量371066手,+15194手;OI5-9合约价差-25元/吨,-48元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,3月11日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价7090元/吨,+120元/吨,菜粕现货报价2256元/吨,+19元/吨。

  消息面:1、加拿大统计局最新发布的库存报告显示,2018年12月31日加拿大的油菜籽库存达到创纪录的1455万吨,较去年增长4.5%(即65.5万吨),其中农场库存相较2017年的1340万吨增长了6.3%,而商业库存由2017年的130万吨降为120万吨。2、我国加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报。

  仓单:周一菜粕仓单量报116张,当日增减量-40张,有效预报0张;菜油仓单量报25489张,当日增减量-11张,有效预报401手。

  库存:根据布瑞克数据,截至3月1日,沿海地区油菜籽库存报40.8万吨,环比增加1.8万吨,菜籽油厂开机率报22.7%,压榨量11.35万吨,环比增长41.9%,油厂开机全面恢复至偏高水平。

  根据布瑞克数据,截至3月1日,沿海地区菜粕库存报1.65万吨,环比下降0.05万吨,未执行合同报16.9万吨,环比下降3.3万吨,油厂开机率恢复至偏高水平,菜粕未执行合同及库存均有下降显示淡季需求有好转。

  截至3月1日,沿海和华东地区菜油库存报62.5万吨、环比增加1万吨,沿海未执行合同报33万吨、环比增加1万吨,油厂开机率恢复至偏高水平,而菜油库存小幅增加,显示近期消费偏弱;未执行合同小幅增加、整体处于历史偏高水平,说明贸易商看好未来菜油需求。

  主力持仓:菜油05合约主力资金维持净多持仓,随着结算价再度冲高,净多单量增幅明显。随着期价震荡收阳,菜粕05合约主力资金持仓维持净空持仓、单量小幅减少,处于明显偏低水平。

  总结:菜粕方面:上周菜粕05合约受到消息刺激期价大幅冲高,但考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕,并且根据印度炼油者协会2月28日消息新季增产19%的印度油菜籽将在未来几周完成收割,2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场,总体来看供应来源相对充足。菜油方面:短期美原油期价探低反弹、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强,随着主力合约期价继续上冲,仓单持续稍减,而周一截至内盘收盘,加拿大油菜籽主力合约报跌0.26%。需要持续关注孟晚舟引渡事件进展。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;操作上,建议菜粕05合约不建议追涨;菜油05合约期价建议7140/吨附近逢低做多。

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  本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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