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小美期货:早报 | 鸡蛋下挫创新低,今日26大品种走势如何

2019-01-23 09:15:04 来源:中金在线特约 作者:小美期货 专栏

  宏观股指

  观点:欧美主要股指调整,股指短期面临承压

  昨日晚间晚间美三大股指大幅调整,其中道琼斯指数下跌1.22%,纳斯达克指数下跌1.91%,WTI原油下跌1.92%报53.00美元/桶,国际货币基金组织下调对全球经济2019和2020年的增长预估为美股调整主因,短期或将影响国内A股市场开盘及风偏。从市场层面看,周期类、金融、消费、医药板块出现调整,拖累三大股指下行并失守60日均线,目前市场面临春节前资金面偏紧、年报预告“暴雷”、商誉减值、欧美股市调整市场短期或将通过调整消化上述利空。建议耐心等待市场缩量企稳,同时关注10年期国债收益率能否持续反弹,带动金融板块提振市场较为关键。

  操作建议:观望为主。

  贵金属

  观点:避险抬头,美元被打压,黄金重拾升势

  COMEX期金主力合约昨日反弹。在触及1276美元/盎司之后,走出了长下影线阳锤子线。昨日美元回落。美元昨日走弱,对黄金形成了支撑作用。主要是因为市场投资者对于美国政府关门,不利于美元的人气凝聚。昨天美国12月成屋销售降至三年来最低水准,令美元雪上加霜。沪金方面昨日触底回升,收穿透破脚中阳线,隔夜跳空高开之后回补缺口,继续上涨,收小阳。

  黑色品种

  钢材

  观点:成交降至阶段性低点,盘面预计见顶回落

  近期钢厂高炉复产有所增加,但电弧炉减产较为明显,预计后面一段时间钢材供给将延续下滑趋势。春节临近,各地工地逐步停工,终端需求持续弱势。冬储博弈尘埃落定,商家开始补库,但由于成本偏高,贸易商冬储积极性不强,预计今年冬储期间累库幅度及价格波动都将小于去年。目前基本面仍是供需两弱的淡季格局,投机需求虽边际改善,但不足以支持现货走强,现货延续窄幅震荡。盘面上涨乏力,有见顶回落的迹象。 

  策略: 多单建议兑利离场,可尝试逢高沽空 

  铁矿石

  观点:现货止升回落,连铁弱势震荡

  本周进口矿到港环比大增,前期矿山发货冲量所致,供给压力有所增加,尤其主流品种。成材价格回落,黑色整体上行动力不足,临近春节震荡调整为主。矿石钢厂补库逻辑已被消化,按需采购为主,港口成交趋稳,贸易商谨慎交投。预计短期盘面偏弱震荡运行。

  策略:前期多单获利了结,短线建议观望。

  焦煤焦炭:煤焦现货市场暂稳期市持续偏弱震荡

  焦炭

  全国焦企开工高位持稳,近期焦企累库压力走弱,出货顺畅。钢厂库存中等偏高,多维持正常采购。贸易商询价积极,采购有所增加。焦企情绪有所好转,但焦炭供给相对宽松,下游需求未有明显起色,焦炭提涨难以全面落地,钢焦博弈加剧,预计现货市场暂稳,期市偏弱震荡,建议逢高做空。

  焦煤

  临近年底,煤矿开始逐步放假,山东地区部分煤矿有所复产。焦企焦煤需求暂稳,焦煤库存已补至高位,补库意愿不强。焦企利润下滑,限制焦煤价格上涨,预计焦煤现货市场暂稳,期市震荡为主,建议观望。

  玻璃

  国内玻璃现货市场延续偏淡走势,终端企业已陆续停工,玻璃厂家产销率下降明显。沙河地区大板贸易商主动备货,华中地区部分企业出台政策全品种优惠2元/重箱,当地企业依旧可以通过船运出货。当前多数地区贸易商都是回笼资金,主动备货意愿偏弱。原料看,纯碱市场价格大幅下调,幅度在220-300元/吨左右,成本对现货价格的支撑力度也将有所减弱。预计玻璃市场或延续偏弱走势。操作上,空单持有,总体控制仓位。

  有色金属

  观点:交投清淡 有色回调整理

  铜

  沪铜回吐大部分涨幅,现货的贴水扩大,年末淡季效益凸显,现货市场已经成交较少,企业也多数将在本周开始陆续放假。市场避险情绪渐浓,美指强势拉涨,铜价多头做短线抛压,上行缺乏动力,预计区间震荡。

  镍

  现货镍价格平稳,贸易商询价出货积极,下游不锈钢及电镀、合金企业节前备货进入尾声,市场整体交投清淡,镍价95000承压。

  化工品种

  原油

  国际货币基金组织下调19年全球需求经济增长预期至3.5%,为三年来最低,受宏观的悲观 预期影响,国际油价下跌。19年,宏观面上将是艰难的一年,宏观数据下滑将带动原油需求走弱,这一直是油价上涨面临的压力。另一方面,OPEC减产效果传导至库存端,Brent月差也开始转账,原油基本面仍处在好转之中。综合来看,在宏观数据下滑背景下,油价在减产支撑下艰难上行,短期维持震荡偏强态势,操作上暂时观望,等待周五EIA库存数据。

  PTA

  宏观氛围利兑现,原油市场高位震荡,PTA宏观及成本端的提振减弱,昨日高位回落,涨幅收窄。从供需基本面来看,PTA短期缺乏进一步上涨驱动:一方面,月底几套检修装置重启将会逐步增加PTA供应量,另一方面,临近年关聚酯开工率存在进一步下滑预期。下游产销随着氛围的降温而出现走弱的情况,如果不出现装置意外故障,PTA短期利多消息提振有限。操作上,短线维持区间操作,中长线继续观望,等待库存累积节点。

  甲醇

  欧洲市场小幅走跌,东南亚市场报价上调,中国主港报价暂稳。国内市场需求疲弱,华东报价小幅涨跌,华南市场下跌10元/吨,内陆地区跌20-50元/吨。随着下游节前备货结束,甲醇供需压力逐渐回升,现货短期承压难改,期货反弹动力不足。但由于近期青海盐湖烯烃装置计划复产,在需求改善预期下,甲醇下方亦有支撑,期货或延续区间震荡。

  塑料

  国内茂名石化新高压装置停车,聚乙烯区域报价走强。中石化华南、华中部分牌号上调50-100元/吨,中石油华南、西北、东北部分牌号上调50-150元/吨,华北、西南少量品种下调200元/吨,市场报价跟涨50-100元/吨不等。受甲醇等原料价格走弱影响,塑料期货跟随市场调整。但在现货坚挺支撑下,期货下跌空间有限,后市偏强震荡可能较大。 

  亚洲美金市场PP持稳,国内中煤陕西榆林、北海炼化装置停车,中石油华南、华北部分牌号上调50-200元/吨,中石化华中、华东部分牌号上调100-250元/吨,市场报价表现平稳,部分地区有小幅涨跌。目前两桶油库存低位,石化出厂价暂无下行压力。但由于春节临近,下游需求转弱,加上甲醇承压偏弱,市场拉涨动力亦不足,短期偏强震荡可能较大。

  农产品

  棉花

  观点:郑棉套保压力显著,多头显著减持

  郑棉15400关口上方套保压力增大,显著回落。基本面方面延续此前节奏,节前部分企业备货叠加套保现货资源采购,使得棉花购销升温。需注意小幅备货并未使得整体供应态势完全改善,目前大型纺织厂生产平稳,中小纺织厂已有提前放假计划,纱布开机率持续二日显著下调。整体来说本次行情中期利多动能不足,预计底部震荡。

  豆粕

  观点:多空博弈,连粕反弹不力

  受非洲猪瘟又发生新增病例、进口巴西大豆成本下降等因素影响,连粕反弹受挫,由于近期南美天气、邻近春节下游备货及外盘带动对豆粕期价形成支撑,也限制了豆粕期价下跌空间,近日应重点关注中国采购美豆进度、国内春节备货进度、南美天气。

  玉米

  观点:期货空头动力减弱,玉米期货止跌震荡

  22日农产品期货整体上涨,玉米期货继续反弹。目前空头主要交易理由还是基于放开谷物进口的担忧。但同时周内期货在1850陈粮玉米成本价附近支撑明显,同时基差位置也处于中上水平。节前现货或因售粮出货压力有所下调,但期货空头动力减弱。历史经验表明4月之前现货仍有上涨空间,建议单边规避,套利交易者可适当参与空5多9的熊套。

  鸡蛋

  观点: 蛋价继续下跌,主力增仓下行

  昨日鸡蛋价格继续大范围,产区中河南价格最高为3.90元/斤落0.20元/斤,辽宁价格最低3.56元/斤落0.14元/斤,销区中北京下跌,上海、广州有稳有落。预计短线价格稳中下行。

  昨日淘汰鸡价格维稳,河北价格最低为4.40元/斤稳,产区淘鸡均价4.48元/斤较21日持平。

  JD1905合约放量增仓强势创新低,周内有望保持偏空情绪,3300元/500附近可适当止盈;关注盘中空头持仓变化,警惕空头平仓反弹。JD1909合约受盘面影响也出现大幅下跌,但在3900元/500千克一线的支撑较为强烈,见底后震荡偏强,因此JD1909合约空单建议止盈离场,后续以观望为宜。

  生猪

  观点:销区猪价持续回落,北方产区小幅反弹

  临近春节,企业备货,屠宰量有所提升。养殖户出栏积极性明显提高,集中出栏的现象持续突出。

  为保证春节期间的猪肉供应,以销区为主的部分省份已经实际解禁活猪禁限运,供应量增加对本地猪价冲击明显,部分销区猪价在短短一周内跌幅就高达2元/公斤以上。北方产区生猪调运好转,杀年猪需求对市场行情略有支撑,今日猪价出现趋稳并小幅反弹迹象。

  商品期权

  铜期权

  铜期权周二总成交27414手,环比减少25434手,总持仓同样小幅减小,当前持仓71056手。可以看出,受到铜价弱势的影响,期权交易活跃度下降较多。PCR方面,总成交量PCR陡然拉升,重回1.19,总持仓量PCR基本持平,指标显示市场情绪转向悲观。

  铜价多头抛压沉重,上行缺乏动力,预计区间震荡格局,建议趋势策略短期以买入看跌期权为主;历史波动率和隐含波动率在前期低位的基础上双双走高,预计近隐含波动率波将继续回升。波动率策略建议近期买入跨式或宽跨式组合做多波动率。

  豆粕期权

  策略:豆粕期货上下空间有限,震荡运行为主,主力期权系列隐含波动率处于高位,可择机选取卖出跨式或宽跨式组合。

  豆粕期权昨日成交一般,总成交量59386手,环比下降24%,总持仓量446504手,PCR最新值持平为0.59。其中M1905系列期权总成交46184手,环比下降18%,总持仓量316384手,持仓量PCR值为0.59。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2700和2500,最大持仓量执行价分别为3250和2700。豆粕主连短期与长期历史波动率都在均值附近,10日HV几无变化,最新值为18.04%,略高于均值。主力合约系列期权隐含波动率微降至20.64%。

  白糖期权

  国际市场:印度白糖的产量出现大量下滑。巴西持续炎热干旱天气,泰国、印度开始进入压榨,泰国的压榨量同比增加30.5%。国内情况:由于前期现货提价较快,昨日广西柳州现货报价下调10元。由于前期白糖提价太快,目前的贸易商提货比较谨慎。

  趋势性策略:随着春节备货高峰的结束,以及消费难以持续,郑糖价格有可能会出现回落,可以卖出看涨期权

  。

  波动率策略:SR905合约平值期权的行权价格移至到5100位置,成交量和持仓量的PCR值比较稳定,期权市场情绪保持中性,白糖60日历史波动率为13%附近。隐含波动率15.32%。隐含波动率相较于历史波动率的溢价空间正在收窄,目前的隐含波动率处于相对平稳状态,目前依然存在做空波动率的机会,可以卖出跨式或者宽跨式期权策略。

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